<h2>การประกาศเรียกเก็บภาษีกับนานาประเทศใน “วันปลดแอก” โดยประธานาธิบดี Donald Trump ของสหรัฐฯ ได้ทำให้ความตึงเครียดทางการค้าทั่วโลก ทวีความรุนแรงขึ้น และส่งผลให้ตลาดการเงินทั่วโลกผันผวนอย่างรุนแรง</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นักลงทุนตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อมาตรการที่เกินความคาดหมาย ทั้งในแง่ระดับภาษีและประเทศที่มีการขึ้นภาษีสินค้านำเข้า ส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงลงอย่างหนัก จากความกังวลต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าตลาดจะฟื้นตัวเล็กน้อยหลังประธานาธิบดี Trump ประกาศชะลอการเก็บภาษีตอบโต้เป็นเวลา 90 วัน แต่แนวโน้มในระยะสั้นยังคงไม่แน่นอน การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันของนโยบายการค้าสหรัฐฯ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;เมื่อวันที่ 2 เมษายน 2568 ประธานาธิบดีทรัมป์ได้ประกาศขึ้นภาษีสินค้านำเข้าที่สูงที่สุดในรอบศตวรรษ ซึ่งกำหนดอัตราภาษีขั้นต่ำร้อยละ 10 สำหรับสินค้านำเข้าจากทุกประเทศที่ส่งออกมายังสหรัฐฯ เริ่มมีผลบังคับใช้ในวันที่ 5 เมษายน และตามมาด้วยภาษีตอบโต้ในอัตราที่สูงกว่า สำหรับประมาณ 60 ประเทศที่มีดุลการค้าเกินดุลกับสหรัฐฯ มีผลในวันที่ 9 เมษายน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม เพียง 13 ชั่วโมงหลังจากที่ภาษีตอบโต้เริ่มมีผลบังคับใช้ ประธานาธิบดี Trump ได้ประกาศพักการเก็บภาษีดังกล่าวเป็นเวลา 90 วัน ซึ่งหมายความว่าอัตราภาษีของสหรัฐฯ สำหรับสินค้าจากทุกประเทศจะอยู่ที่ร้อยละ 10 ตลอดช่วงเวลาดังกล่าว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยมีข้อยกเว้นสำหรับจีน ซึ่งอัตราภาษีเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 145 สำหรับสินค้านำเข้าทั่วไป และร้อยละ 120 สำหรับพัสดุขนาดเล็กจากจีน แต่การพักชำระภาษีนี้ไม่ครอบคลุมถึงภาษีเฉพาะกลุ่ม เช่น รถยนต์ เหล็ก และอลูมิเนียม การตอบสนองของตลาด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ตลาดหุ้นทั่วโลกร่วงลงอย่างรุนแรงทันทีหลังการประกาศมาตรการภาษีใน “วันปลดแอก” เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของสงครามการค้าที่อาจยืดเยื้อ โดยมาตรการดังกล่าวมีเป้าหมายเพื่อลดความไม่สมดุลทางการค้า แต่กลับสร้างความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกและแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;แม้ตลาดจะฟื้นตัวระยะสั้นหลังจากการพักการเก็บภาษีตอบโต้ แต่การเก็บภาษีร้อยละ 10 สำหรับสินค้าทุกรายการยังคงเป็นการปรับขึ้นครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายสิบปี ทำให้บริษัทต่างๆ ยังคงระมัดระวังในแผนธุรกิจ และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคปรับตัวลง ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ทวีความรุนแรงขึ้นยังเป็นอีกปัจจัยที่กดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุน การตอบโต้ vs การเจรจา: ปฏิกิริยาที่แตกต่างกัน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ประเทศต่างๆ มีการตอบสนองต่อมาตรการภาษีแตกต่างกันออกไป โดยจีนตอบโต้ในทันทีด้วยการเก็บภาษีสินค้าจากสหรัฐฯ สูงถึงร้อยละ 125 พร้อมทั้งกำหนดข้อจำกัดทางการค้าเพิ่มเติม ส่งผลให้เมื่อรวมกับภาษีที่มีอยู่ก่อนหน้า สินค้าจากสหรัฐฯ ที่นำเข้ามายังจีนจะถูกเก็บภาษีรวมประมาณร้อยละ 140&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม การตอบโต้ของจีนก็ส่งผลให้สหรัฐฯ เพิ่มมาตรการตอบโต้เช่นกัน ซึ่งทำให้เกิดความวิตกกังวลว่าจะเกิดสงครามการค้าที่ยืดเยื้อ เพื่อบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจ รัฐบาลจีนกำลังพิจารณามาตรการกระตุ้นหลายประการ เช่น การส่งเสริมการบริโภคในประเทศ ให้การสนับสนุนภาคการส่งอออก และการจัดตั้งกองทุนเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดหุ้นในประเทศ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในขณะเดียวกัน ประเทศอื่นๆ เลือกที่จะใช้แนวทางการเจรจา ซึ่งคาดว่าจะเป็นกระบวนการที่ใช้เวลาและซับซ้อน แนวโน้มตลาดในอนาคต&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในระยะสั้น ทิศทางของตลาดโลกจะขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการเจรจาทางการค้าระหว่างประเทศต่างๆ จนกว่าจะบรรลุข้อตกลงที่เป็นรูปธรรม ความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะยังคงเปราะบาง จากความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจ เงินเฟ้อที่สูงขึ้น และความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;การเทขายในตลาดรอบล่าสุดมีต้นเหตุหลักจากการประกาศนโยบายด้านภาษีสินค้านำเข้า หากตลาดยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง อาจส่งผลกระทบต่ออำนาจการเจรจาของประธานาธิบดี Trump ซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงท่าทีในเชิงอ่อนลง อย่างไรก็ตาม คาดว่าในช่วงนี้ตลาดจะยังคงผันผวน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;เมื่อมองไปข้างหน้า สถานการณ์อาจเริ่มดีขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง หากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของ Trump เช่น การลดภาษีและการผ่อนคลายกฎระเบียบ มีผลในทางปฏิบัติ นโยบายเหล่านี้จะเป็นแรงหนุนให้สินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัวได้ คำแนะนำสำหรับนักลงทุน : สร้างพอร์ตการลงทุนที่แข็งแกร่ง&nbsp; &nbsp; กิดอน เจอโรม เคสเซล ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ ผลิตภัณฑ์เงินฝากและบริหารการลงทุนบุคคลธนกิจ ธนาคารยูโอบี ประเทศไทย แนะนำให้ใช้กลยุทธ์การจัดพอร์ตที่ระมัดระวัง ป้องกันความเสี่ยง และมีการกระจายการลงทุนอย่างเหมาะสม เพื่อรับมือกับความผันผวนในระดับสูง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;กลยุทธ์หลักที่ควรพิจารณา ได้แก่:&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- ลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัว: กระจายการลงทุนในหลายสินทรัพย์ หลายภูมิภาค และหลากหลายอุตสาหกรรม&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- ให้ความสำคัญกับการลงทุนในสินทรัพย์กลุ่ม Core : ใช้กลยุทธ์ถัวเฉลี่ยต้นทุน (Dollar-Cost Averaging :DCA) เพื่อสร้างการลงทุนระยะยาวในสินทรัพย์คุณภาพ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- ตราสารหนี้เพื่อความมั่นคง: ตราสารหนี้ระดับลงทุนได้ (Investment Grade) จะช่วยสร้างรายได้ที่มั่นคงและลดความผันผวนจากตลาดหุ้น&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- หุ้นปันผล: เลือกบริษัทที่ปัจจัยพื้นฐานดีและจ่ายปันผลสม่ำเสมอ เพื่อลดผลกระทบจากเงินเฟ้อและสร้างความมั่งคั่งระยะยาว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง: ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่เหมาะแก่การกระจายความเสี่ยงในช่วงเวลาที่ไม่แน่นอน ช่วยป้องกันความเสี่ยงในช่วงที่ตลาดปรับตัวลงและความเสี่ยงด้านค่าเงิน โอกาสการลงทุนเชิงกลยุทธ์ (Tactical Opportunities):&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- จีน: แม้เผชิญกับแรงกดดัน แต่ด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะเกิดขึ้นและมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจ จึงเป็นหนึ่งในทางเลือกการลงทุน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- หุ้นกลุ่มการเงินในประเทศพัฒนาแล้ว: อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่เพิ่มขึ้นและเงินปันผลที่น่าสนใจ ทำให้เป็นทางเลือกที่เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหารายได้ประจำ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ท่ามกลางภูมิทัศน์การค้าที่เปลี่ยนแปลง ความผันผวนของตลาดอาจยังอยู่ต่อไป นักลงทุนควรยึดเป้าหมายระยะยาว กระจายการลงทุน และมีวินัยในการลงทุน เพื่อปกป้องและเพิ่มพูนความมั่งคั่งในช่วงเวลาที่ท้าทาย เครดิตภาพ: UOB เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a target="_blank" href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/bot-trump-tariff-2025-apr-2025" alt="สรุปมุมมองแบงก์ชาติ กรณีสงครามการค้ากระทบไทย เมื่อ ‘ใจ’ ทรัมป์เปลี่ยนไปมา">สรุปมุมมองแบงก์ชาติ กรณีสงครามการค้ากระทบไทย เมื่อ ‘ใจ’ ทรัมป์เปลี่ยนไปมา</a><a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

สงครามการค้าทำตลาดผันผวน ปรับพอร์ตอย่างไรดี? เปิดคำแนะนำจาก UOB 

<h2>ธนาคารทิสโก้แนะลูกค้าที่ลงทุน “ตราสารหนี้โลก” ตามคำแนะนำในช่วงต้นปีให้ “ขายทำกำไร” หลังสร้างผลตอบแทนไปแล้วประมาณ 2% สูงกว่าตราสารหนี้ไทยที่สร้างให้ผลตอบแทน 0.35% พร้อมแนะแนวเข้าซื้อหุ้นที่ราคาปรับลงมาและมีปัจจัยบวกรออยู่ ได้แก่ หุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ญี่ปุ่น อินเดีย เวียดนาม และกองทุนทองคำ </h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นายณัฐกฤติ เหล่าทวีทรัพย์ Head of Wealth Advisory ธนาคารทิสโก้&nbsp;เปิดเผยว่า ช่วงต้นปี2568 ธนาคารทิสโก้แนะนำให้ลูกค้าลงทุนในกองทุนที่มีนโยบายลงทุนในตราสารหนี้โลก เพื่อปกป้องพอร์ตการลงทุนและเพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีในยุคทรัมป์ 2.0 นั้น ปรากฎว่าตั้งแต่ต้นปีถึงสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2568 ตราสารหนี้โลกสร้างผลตอบแทนไปแล้วกว่า&nbsp;2% (อ้างอิงจาก Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index Value Unhedged USD ณ วันที่ 28 ก.พ. 68) ขณะที่ในช่วงเวลาเดียวกันตราสารหนี้ไทยให้ผลตอบแทน 0.35% (อ้างอิงจาก ดัชนี Thai BMA Zero Rate Return 1 Year ZRR ณ วันที่ 28 ก.พ. 68) โดยตราสารหนี้โลกได้รับปัจจัยบวกจากราคาตราสารหนี้ที่เพิ่มขึ้นตามคาด&nbsp;ประกอบกับจังหวะที่แนะนำให้ลูกค้าเข้าซื้อเป็นช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond yield) อยู่ในระดับสูงอีกด้วย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม ธนาคารทิสโก้มองว่าหลังจากนี้ตราสารหนี้โลกอาจให้ผลตอบแทนลดลง หากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงถึง&nbsp;3 ครั้งตามที่ตลาดคาด เพราะมีความเสี่ยงว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับมาเร่งตัวอีกครั้งหลังจากทรัมป์เดินหน้าสงครามการค้าเข้มข้นขึ้น ดังนั้น จึงแนะนำให้ลูกค้า “ขายทำกำไร” ตราสารหนี้โลก และ “ทยอยซื้อ” “หุ้น” ที่ราคาปรับลงและมีปัจจัยบวกรออยู่ ได้แก่ หุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ&nbsp;หุ้นญี่ปุ่น หุ้นอินเดีย และหุ้นเวียดนาม นอกจากนี้ยังแนะนำให้ลงทุนในกองทุนรวมที่มีนโยบายลงทุนในทองคำ เพิ่มโอกาสสร้างผลตอบแทนในช่วงที่เงินเฟ้อมีโอกาสเร่งตัวขึ้นด้วย&nbsp; &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“ปัจจุบันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond yield) สหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับลดลงสู่ระดับประมาณ 4.1% เพราะนักลงทุนโยกเงินลงทุนจากหุ้นซึ่งเป็นสินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยอย่างตราสารหนี้&nbsp;ส่วนหนึ่งเพราะกังวลสงครามการค้าจะรุนแรงขึ้นหลังปธน.โดนัลด์ ทรัมป์ประกาศขึ้นภาษีต่อเม็กซิโก แคนาดาและจีน อย่างไรก็ตาม Bond yield ที่ปรับลงมาค่อนข้างรวดเร็วได้ Priced-in ความเสี่ยงด้านต่ำของเศรษฐกิจไปพอสมควรแล้ว หลังจากนี้เงินเฟ้ออาจเร่งตัวขึ้นและ Fed อาจลดดอกเบี้ยน้อยกว่าคาด&nbsp;ทำให้ Bond yield อายุ 10 ปีของสหรัฐฯ อาจจะเคลื่อนไหวกลับไปที่ระดับ 4.5% จังหวะนี้จึงเหมาะสมที่จะขายทำกำไรตราสารหนี้โลกที่ในช่วง 2 เดือนนี้สร้างผลตอบแทนไปกว่า 2%” นายณัฐกฤติกล่าว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับตลาดหุ้นที่มีการปรับตัวลงในช่วงนี้มองว่าเป็นโอกาสเข้าลงทุนจากราคาที่เริ่มถูกลง แต่ยังมีปัจจัยสนับสนุนการเติบโต&nbsp;ได้แก่ หุ้นกลุ่มการเงินสหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จากแผนการคลังของนายโดนัล ทรัมป์ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้แก่ การลดภาษีนิติบุคคล การผ่อนคลายกฎระเบียบ และมีความเสี่ยงต่ำจากการตอบโต้กลับของมาตรการทางการค้า&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนหุ้นประเทศญี่ปุ่น อินเดียและเวียดนาม มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัวในการเติบโตทางเศรษฐกิจจากการบริโภคภายในประเทศที่แข็งแกร่งมีสัดส่วนกว่า&nbsp;50% ของ GDP ประเทศตัวเองได้ โดยประเทศญี่ปุ่นมีความน่าสนใจจากเศรษฐกิจญี่ปุ่นพึ่งหลุดจากภาวะเงินฝืดและมีทิศทางฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากปัจจัยการบริโภคภายในประเทศ (Domestic consumption) และกำลังอยู่ในช่วงการเจรจาการปรับขึ้นของค่าจ้างปี 2568 ต่อเนื่องอีก 4-5%&nbsp;จากปีก่อนที่จะช่วยเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและยังมีปัจจัยช่วยจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงคาดว่าจะมีการเติบโตเศรษฐกิจปี 2568 สูงระดับ 1.2%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ประเทศอินเดียและเวียดนามถูกมองว่าเป็นทางเลือกในการเป็นผู้ผลิตหรือเป็นทางผ่านของการส่องออกสินค้าไปทั่วโลกแทนจีน&nbsp;และมีการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ ทั้งการขยายการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน การส่งเสริมการลงทุนภาคเอกชน ทำให้ทั้ง 2 ประเทศนี้คาดว่าจะมีการเติบโตเศรษฐกิจปี 2568 สูงระดับ 6.3% และ 6.7% ตามลำดับ และที่เป็นจุดที่น่าสนใจคือหุ้นเวียดนามมีแนวโน้มจะ Upgrade สถานะของตลาดหุ้นเวียดนามขึ้นเป็น&nbsp;Emerging Markets ในปีนี้ ทำให้เปิดทางให้เม็ดเงินของนักลงทุนต่างชาติสามารถเพิ่มน้ำหนักลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนามอีกด้วย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนทองคำยังมองว่าน่าสนใจจากปัจจัยหนุนระยะกลาง-ยาวจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความเสี่ยงจากเงินเฟ้อที่อาจจะเร่งตัวขึ้น&nbsp; ภาพ:&nbsp;ธนาคารทิสโก้ เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/set-1200-feb-2025" alt="บล. พาย เชื่อปีนี้ตลาดหุ้นไทยที่ 1,000 จุด ยังเอาอยู่! คาดใน 2-3 ปี SET Index มีโอกาสฟื้นแตะ 1,500 จุด">บล. พาย เชื่อปีนี้ตลาดหุ้นไทยที่ 1,000 จุด ยังเอาอยู่! คาดใน 2-3 ปี SET Index มีโอกาสฟื้นแตะ 1,500 จุด</a><a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

ทิสโก้แนะ “ขายทำกำไร” ตราสารหนี้โลก และเข้าซื้อทองคำ-หุ้นกลุ่มการเงิน 'สหรัฐฯ ญี่ปุ่น อินเดีย เวียดนาม'

<h2>บล.เอเซีย พลัส ประเมินภาพการลงทุนในช่วงไตรมาสที่ 1 ที่ต้องติดตามคือ การเปลี่ยนแปลงการเมืองโลก TRUMP 2.0 เป็นเรื่องที่นักลงทุนให้น้ำหนักมากขึ้น เนื่องจากผลกระทบต่อภาคการค้าระหว่างประเทศ เสี่ยงแพร่กระจายไปทั่วโลก (ไม่ใช่แค่จีนประเทศเดียว) โดยคาดสหรัฐจะเริ่มปรับขึ้นภาษีนำเข้าในช่วง ไตรมาส 3 ปี 2568 เป็นต้นไป กดดัน GDP โลกปี 2568F หดตัว 0.4% - 0.6%</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนหุ้น TRUMP TRADE และ Dollar Index ปรับตัวขึ้นแรง ตอบรับในเชิงบวกมาระดับหนึ่งแล้ว ปกติจะเริ่มย่อตัวลงในเดือนที่ TRUMP เข้ารับตำแหน่ง ในมุมนโยบายการเงิน Fed ส่งสัญญาณ Hawkish มากขึ้น มีโอกาสลดดอกเบี้ยเพียง 1 - 2 ครั้งในปีนี้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนเศรษฐกิจไทยปี 68 มีแนวโน้มเติบโตตามแต่ละส่วนประกอบของ GDP หลักๆ มาจากความคาดหวังการอัดฉีดเม็ดเงินเข้าสู่ระบบของรัฐบาลไทย อาทิ EASY E-RECEIPT, แจกเงิน 10,000 บาท เฟส 2 แต่ระยะถัดไปการกระตุ้นเศรษฐกิจอาจจำกัด จากหนี้สาธารณะ/ GDP เริ่มปริ่มเพดาน 70%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในมุม Fund Flow ต้นปี 2568 ตลาดหุ้นอาจเผชิญ แรงกดดันจากเม็ดเงิน LTF ที่พร้อมขายได้สูงขึ้นเป็น 2.3 แสนล้านบาท สูงกว่าต้นปีก่อนที่ 1.6 แสนล้านบาท ราว 43% โดยคาดจะเห็นแรงขายออกมาในเดือน ม.ค. 68 เป็น 1.5 - 2 หมื่นล้านบาท สูงกว่าเดือน ม.ค. ปีอื่นๆ ขณะที่แรงซื้อกองทุน THAIESG อาจชดเชยได้ไม่พอ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนเม็ดเงินต่างชาติ มีโอกาสชะลอช่วงสั้นๆ เนื่องจาก นักลงทุนอยู่ในช่วงรอดูนโยบาย TRUMP 2.0 และหากเทียบเคียงยุค TRUMP 1.0 ปี 2561 ที่มีประเด็นสงครามการค้า เป็นปีที่ต่างชาติขายหุ้นไทยสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 2.87 แสนล้านบาทนอกจากนี้ยังมีแรงกดดันจากการทยอยปรับลด EPS68F ที่ BLOOMBERG ประเมิน EPS25F ที่ 98.5 บาท/หุ้น เทียบเท่ากำไร 1.2 ล้านล้านบาทต่อปี (เฉลี่ยต่อไตรมาสราว 3 แสนล้านบาท) ถือว่าเกิดขึ้นได้ยาก เพราะสูงกว่ากำไรระดับปกติไตรมาสละ 2.5 แสนล้านบาท ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่จะสร้างความผันผวนได้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม SET ย่อตัวลงมา อาจมีจังหวะรีบาวน์ได้บ้าง จากความคาดหวังการเติบโตของกำไรบรษัทจดทะเบียนงวดไตรมาส 4 ปี 67 ที่น่าจะเติบโตทั้ง QOQ และ YOY จากฐานที่ต่ำ โดยงวดไตรมาส&nbsp;4 ปี 66 อยู่ที่ 1.7 แสนล้านบาท และกำไรงวดไตรมาส&nbsp;3 ปี 67 ที่ 1.9 แสนล้านบาท ในมุม Valuation เบื้องต้นฝ่ายวิจัยฯ ประเมินเป้าหมายดัชนี ผ่าน EPS68F จาก BLOOMBERG Consensus ที่ 98.5 บาท/หุ้น ซึ่งอาจมี DOWNSIDE ในช่วง 3 เดือนแรกของปี ที่มักถูกปรับลงเฉลี่ย -5.8 บาท/หุ้น จึงทำ SENSITIVITY ของเป้าหมายดัชนีปี 2568 อิง P/E ที่ 16.5 เท่า เมื่อคูณกับ EPS68F ระดับต่างๆ จะได้เป้าหมายดัชนีในปี 68 ที่ 1,490 – 1,600 จุด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;กลยุทธ์การลงทุนเดือน ม.ค. 68 แนะนำหุ้นเด่นน่าลงทุน 4 กลุ่ม ดังนี้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- หุ้นผันผวนต่ำ ได้แก่ AOT, BEM&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- หุ้นปันผลสูง ได้แก่ BBL, SIRI&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- หุ้นรับกระแสกระตุ้นเศรษฐกิจ ได้แก่ ADVICE, BJC&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;- หุ้นยุค TRUMP 2.0 ได้แก่ RCL Photo by <a href="https://unsplash.com/@polarmermaid?utm_content=creditCopyText&amp;utm_medium=referral&amp;utm_source=unsplash" style="background-color: initial; font-family: &quot;DB FongNam X&quot;, sans-serif; font-size: 34px; text-align: var(--bs-body-text-align);">Anne Nygard</a> on <a href="https://unsplash.com/photos/graphical-user-interface-application-x07ELaNFt34?utm_content=creditCopyText&amp;utm_medium=referral&amp;utm_source=unsplash" style="background-color: initial; font-family: &quot;DB FongNam X&quot;, sans-serif; font-size: 34px; text-align: var(--bs-body-text-align);">Unsplash</a> เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a href="https://www.forbesthailand.com/world/global-world/jensen-huang-nvidia-time-management" alt="“อย่าทำทุกอย่าง-จัดลำดับความสำคัญ” วิธีบริหารเวลาแบบ Jensen Huang"></a><a href="https://www.forbesthailand.com/news/finance-and-investment/tisco-esu-dec-2024" alt="TISCO ESU คาดปี 68 เศรษฐกิจไทยโต 3% แนะลงทุนเน้นหุ้นสหรัฐฯ เพราะหุ้นไทยน่าสนใจน้อยลง">TISCO ESU คาดปี 68 เศรษฐกิจไทยโต 3% แนะลงทุนเน้นหุ้นสหรัฐฯ เพราะหุ้นไทยน่าสนใจน้อยลง</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

บล.เอเซีย พลัส ส่องเทรนด์ลงทุนหุ้นไทยเดือน ม.ค.ปี 68 ชู ‘กลุ่มผันผวนต่ำ-ปันผลสูง’

<h2>แม้เศรษฐกิจไทยจะชะลอตัว แต่ธุรกิจดูแลทรัพย์สินของเศรษฐียังคงเร่งเครื่องต่อเนื่อง ล่าสุด KBank Private Banking ได้เสริมทัพด้วยการแต่งตั้งผู้นำคนใหม่ ‘อดิศร เสริมชัยวงศ์’ ขึ้นเป็นประธานกรรมการบริหารธุรกิจ ของกลุ่มฯ ซึ่งเข้ามาปรับกลยุทธ์เพื่อรับมือตลาดลงทุนที่ผันผวน รวมถึงออกแบบบริการที่ตอบโจทย์กลุ่มลูกค้านอกเหนือจาก ‘เรื่องเงิน’</h2> ขยายฐานลูกค้าเดิม ชิง Share-wallet เพิ่ม&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อดิศร เสริมชัยวงศ์ Executive Chairman, Private Banking Group ธนาคารกสิกรไทย&nbsp;เล่าให้ฟังว่า ปีนี้ KBank Private Banking จะเห็นการปรับเปลี่ยนหลายอย่าง แต่จะปรับและต่อยอดจากจุดแข็งที่มีอยู่เดิมคือ ในกลุ่มลูกค้า Wealth ของไทยเราเข้าถึงได้กว่า 90% ของทั้งตลาดแล้ว แต่อาจมีทรัพย์สินอยู่กับเราไม่มากเท่ากับแหล่งอื่นๆ ดังนั้นเพื่อสร้าง Share-wallet เพิ่มจึงจะใช้กลยุทธ์หลักคือ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(1) การกลับมา Re-engage กับลูกค้า เพื่อปรับมุมมองและความสัมพันธ์จากเดิมที่เน้นรายผลิตภัณฑ์ จะให้เน้นการเป็นที่ปรึกษามากขึ้น ไม่ใช่แค่ด้านการลงทุน แต่เป็นที่ปรึกษาในทุกเรื่อง เช่น เรื่องการบริหารภาษี การจัดการที่ดิน วางแผนเพื่อส่งต่อมรดกและธุรกิจ ฯลฯ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;(2) ปรับพอร์ตให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน ผ่านกลยุทธ์ Core &amp; Satellite ซึ่งจะเป็นการกระจายการลงทุนให้มากขึ้น&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา ผู้ลงทุนหลายคนยังเจ็บตัวจากการเปลี่ยนผ่านและการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว ดังนั้น KBank Private Banking จะเข้าไปแนะนำให้ปรับพอร์ตการลงทุน ผ่านกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงที่จะช่วยให้บริหารสภาพคล่องและเงินทุนตามเป้าหมายของลูกค้าได้ง่ายขึ้น&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ยังมีกลยุทธ์ที่จะขยายส่วนงาน Non-Investment เช่น ที่ปรึกษาด้านภาษี การส่งต่อภายในครอบครัว ฯลฯให้มากขึ้น เนื่องจากปัจจุบัน KBank Private Banking ยังคงมีกลุ่มลูกค้าที่ Conservative ค่อนข้างมาก (เน้นทรัพย์สินที่เป็นเงินฝากในสัดส่วนสูง) รวมถึงต้องการวางแผนส่งต่อมรดกไปสู่รุ่นถัดไป ดังนั้นการขยายให้คำปรึกษาด้านต่างๆ จะช่วยให้ลูกค้าวางแผนการเงินได้ครบทุกมิติ<div class="se-component se-image-container __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2024/10/hMrv6wtPTzxvaQLjNSU5.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="center" data-file-name="hMrv6wtPTzxvaQLjNSU5.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style="" data-index="0"></figure></div> เศรษฐีแห่ขายที่ดิน ‘ลดเสี่ยง’ ภาษีเกินมูลค่าปัจจุบัน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;จากต้นปี 2567 ที่ผ่านมา ที่เริ่มใช้ภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างอย่างเต็มรูปแบบ และเห็นแนวโน้มที่ลูกค้าจะขายที่ดินมากขึ้น เช่น พื้นที่แถบชะอำจะเห็นประกาศขายค่อนข้างมาก บางส่วนยังตั้งราคาขายต่ำกว่าราคาประเมินของทางราชการ หรืออาจเพราะประเมินว่าการบริหารจัดการที่ดินอาจมีต้นทุนสูง (เช่น ภาษี, การเพาะปลูก ฯลฯ) จึงหันมาขายออกเพื่อเป็นสภาพคล้องและบริหารผ่านผลิตภัณฑ์ทางการเงินแทน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในช่วงเดือน ม.ค. 2567 ที่ผ่านมาทางทีม KBank Private Banking จัดทำรายงานเพื่อให้ลูกค้าเปรียบเทียบค่าใช้จ่ายในการบริหารที่ดิน เช่น หากปล่อยที่ดินรกร้างไว้ 25 ปีหลังจากนี้ ภาษีฯ ที่ต้องจ่ายอาจสูงกว่ามูลค่าที่ดินในปัจจุบัน หรือหากปรับเป็นพื้นที่เกษตรอาจมีต้นทุนด้านอื่นๆ เพิ่ม ดังนั้นจึงต้องวางแผนอย่างรอบด้าน ขณะที่หากปรับมาใช้สินเชื่อเพื่อเงินลงทุน (Land Loan) อาจเป็นทางเลือกสำหรับการสร้างผลตอบแทนจากที่ดินที่มีอยู่&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ปัจจุบันฐานลูกค้าของ KBank Private Banking มีที่ดินกว่า 20,000 แปลง (10% ขอสินเชื่อ Land Loan) และมียอดสินเชื่อคงค้าง Land Loan ที่ราว 13,000 ล้านบาท โดยมีที่ดินที่อยู่ระหว่างการพูดคุยกับลูกค้ามูลค่า 5,000-6,000 ล้านบาท และคาดว่ากลางปี 2568 จะมียอดสินเชื่อคงค้างเพิ่มขึ้นเป็น 18,000 ล้านบาท&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในด้านการลงทุนแม้ลูกค้าบางส่วนยัง Conservative แต่เชื่อว่าการขยายบริการ Non-Investment จะช่วยให้เปิดทางเลือกให้ลูกค้าได้มากขึ้น เช่น การทำธรรมนูญครอบครัว ที่เราจะแนะนำสำนักงานกฎหมายให้เพื่อการจัดตั้งกฎระเบียบต่าง จึงไม่ได้มีรายได้ทางตรง แต่จะเปิดทางให้เราสามารถให้คำแนะนำกับลูกค้าได้ในภาพรวม เช่น ผ่านทรัพย์สินที่ดิน พอร์ตการลงทุน หรือ การลงทุนต่างประเทศ<div class="se-component se-image-container __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2024/10/fwicxbp2rSmss7hT7tzu.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="center" data-file-name="fwicxbp2rSmss7hT7tzu.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style="" data-index="1"></figure></div>​ ปี 67 จังหวะปรับพอร์ตลงทุน หาโอกาสผ่านหุ้นนอกตลาด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อดิศร เล่าต่อว่า ช่วงที่ผ่านมีผู้บาดเจ็บจากตลาดการลงทุนมามาก แม้ปีนี้จะมีความท้าทายต่างๆ เช่น ทิศทางอัตราดอกเบี้ยขาลงที่กำลังเริ่มต้น การเลือกตั้งสหรัฐที่จะส่งผลต่อ Global trend ไปจนถึงความไม่แน่นอนต่างๆ แต่ปี 2567 นี้เห็นทิศทางตลาดปรับตัวดีขึ้น ยิ่งเป็นจังหวะเหมาะในการปรับพอร์ตลงทุนให้พร้อมรับความท้าทายในระยะยาว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ การจัดพอร์ตลงทุนยังขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่รองรับได้ในแต่ละบุคคล แต่ยังต้องเน้นกลยุทธ์ Core &amp; Satellite ที่กระจายความเสี่ยงในภาพรวม โดยส่วนตัวมองว่าส่วน Core ควรมีสัดส่วนที่ 70% เพื่อรับมือความไม่แน่นอนต่างๆ และ Satellite อีกราว 20-30% เพื่อลงทุนในส่วนที่สนใจ และมองว่าหลังจากนี้ในช่วงไตรมาส 4/67 หุ้นในเอเชียจะได้รับความสนใจมากขึ้น เพราะมีเม็ดเงินบาทส่วนไหลออกจากสหรัฐ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะเดียวกันยังมองว่า การลงทุนในสินทรัพย์นอกตลาดอย่าง Private Equity (PE) มีความน่าสนใจและเหมาะกับการลงทุนเพื่อหาผลตอบแทนในระยะยาว โดยในไตรมาส 4 นี้จะมีการออกผลิตภัณฑ์ใหม่เพิ่มเติม&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน KBank Private Banking มีฐานลูกค้าราว 12,000 ราย และมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) ของ KBank Private Banking มีอยู่ราว 900,000 ล้านบาท แบ่งเป็นเงินฝาก 500,000 ล้านบาท และส่วนการลงทุน 400,000 ล้านบาท Photo by <a href="https://unsplash.com/@barilo?utm_content=creditCopyText&amp;utm_medium=referral&amp;utm_source=unsplash">Vitalijs Barilo</a> on <a href="https://unsplash.com/photos/aerial-view-of-city-buildings-during-daytime-ZIYd9Lq1eNs?utm_content=creditCopyText&amp;utm_medium=referral&amp;utm_source=unsplash">Unsplash</a> เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a target="_blank" href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/bay-flood-2024-sep-2024" alt="วิจัยกรุงศรี ชี้ช่วงปลายปี 67 เสี่ยงน้ำท่วมสูงขึ้น แต่ไม่หนักเท่าปี 54 คาดเสียหาย 46,500 ล้าน"></a><a href="https://www.forbesthailand.com/news/finance-and-investment/kr-home-loan-banking-thailand-sep-2024" alt="ศูนย์วิจัยฯ ประเมินสินเชื่อบ้านโตต่ำสุดในรอบ 23 ปี ผลเศรษฐกิจฟื้นไม่ทั่ว-หนี้เสียสูง"></a><a href="https://forbesthailand.com/news/travel/bangkok-ranks-4th-among-top-5-destinations-for-chinese-national-day" alt="กรุงเทพฯ ครองใจนักท่องเที่ยวจีน 2 ปีซ้อน! ติดอันดับ 4 ใน 5 จุดหมายปลายทางยอดฮิตช่วงวันชาติจีน"></a><a href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/cardx-first-half-2024-total-loans-103000-million-baht-expected-all-year-spending-credit-cards-grow-5-8-percent" alt="CardX เผย ครึ่งแรกปี 67 ยอดสินเชื่อรวม 103,000 ล้านบาท คาดทั้งปียอดใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตโต 5-8%">CardX เผย ครึ่งแรกปี 67 ยอดสินเชื่อรวม 103,000 ล้านบาท คาดทั้งปียอดใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตโต 5-8%</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

อ่านแผนงาน KBank Private Banking ภายใต้ผู้นำทัพคนใหม่ ‘อดิศร เสริมชัยวงศ์’

<h2>ตลาดหุ้นไทยสัปดาห์ที่ผ่านมา ดัชนี SET ปิดที่ระดับ 1,398.14 จุด วันศุกร์ที่ 23 กุมภาพันธ์ 2567 เพิ่มขึ้น 0.86% จากสัปดาห์ก่อนหน้า ท่ามกลางสถานการณ์เศรษฐกิจโลกที่ยังคงผันผวน ส่งผลกระทบตลาดหุ้นทั่วเอเชีย ยกเว้นญี่ปุ่น ซีอีโอโนมูระคาดทะยานแตะระดับ 40,000 จุด แนะมองหาสินทรัพย์ทางเลือกกระจายความเสี่ยงลงทุน อเบอร์ดีนเชื่อมั่นหุ้นไทย 1,560 จุดปีนี้ หุ้นกลาง-เล็ก โดดเด่น</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ดัชนีหุ้นไทยสัปดาห์ที่ผ่านมา ปิดที่ระดับ 1,398.14 จุด วันศุกร์ที่ 23 กุมภาพันธ์ 2567 เพิ่มขึ้น 0.86% ท่ามกลางความผันผวนตั้งแต่ต้นสัปดาห์ หลังตัวเลขจีดีพีไตรมาส 4 ปี 2566 ขยายตัว 1.7% รวมทั้งปีขยายตัว 1.9% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม หุ้นไทยดีดตัวขึ้นตั้งแต่กลางสัปดาห์ตามแรงซื้อของกลุ่มนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มธนาคาร หลังมีข่าวประกาศจ่ายเงินปันผลของธนาคารไทยพาณิชย์ที่ 7.84 บาทต่อหุ้น รวมทั้งปีจ่ายปันผล 10.34 บาทต่อหุ้น&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเตรียมออกมาตรการกำกับดูแลการขายชอร์ต (Short selling) และการใช้คอมพิวเตอร์สั่งขาย (program trading) เป็นปัจจัยบวกสนับสนุนให้หุ้นไทยปรับตัวผ่าน 1,400 จุด และย่อตัวอีกครั้งในช่วงปลายสัปดาห์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับสัปดาห์นี้ (26 กุมภาพันธ์ – 1 มีนาคม 2567) บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย จำกัด มองว่าดัชนีหุ้นไทยมีแนวรับที่ 1,385 และ 1,375 จุด แนวต้านอยู่ที่ 1,410 และ 1,420 จุดตามลำดับ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยมีปัจจัยที่ต้องติดตาม ได้แก่ การแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด และทิศทางเงินทุนต่างชาติ รวมถึงตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ ได้แก่ ยอดขายบ้านใหม่ ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทน ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนกุมภาพันธ์ ตัวเลขจีดีพีไตรมาส 4 ปี 2566 และตัวเลขผู้ว่างงานรายสัปดาห์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ตลาดหุ้นเอเชีย ส่วนใหญ่ปรับตัวลดลงเมื่อวันจันทร์ที่ 26 กุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ยกเว้นดัชนีนิกเคอิของญี่ปุ่น ปิดที่ระดับ 39,233.71 ขณะที่ปิดตลาดวันพฤหัสบดีที่ 22 กุมภาพันธ์ ที่ระดับ 39,309.76 สูงสุดเป็นประวัติการณ์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;การอ่อนค่าของเงินเยนเป็นปัจจัยดึงดูดนักลงทุนต่างชาติให้เข้ามาลงทุนในหุ้นญี่ปุ่น ขณะที่ตลาดอื่นๆ ลดลง ทั้งดัชนีฮั่งเส็ง ตลาดหุ้นฮ่องกง และเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของตลาดหุ้นจีน ส่วนดัชนีดาวโจนส์ และ S&amp;P 500 ยังทำระดับสูงสุดเช่นเดียวกันเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ซีอีโอโนมูระคาดดัชนีนิกเคอิแตะ 40,000 จุด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;Kentaro Okuda ประธานและซีอีโอของโนมูระ โฮลดิ้งส์ ให้สัมภาษณ์กับ Nikkei คาดการณ์ว่าดัชนีนิกเคอิจะขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 40,000 จุด ในปี 2567 จากความสนใจของนักลงทุนต่างชาติที่มีของหุ้นญี่ปุ่น จากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่ง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม ภายใต้สภาวะอัตราเงินเฟ้อและดอกเบี้ยที่สูงในปัจจุบัน เขามองว่านักลงทุนมีโอกาสสร้างผลกำไรที่มากกว่าหากมีการกระจายการลงทุนไปสู่สินทรัพย์ส่วนบุคคล เช่น อสังหาริมทรัพย์ และหุ้นเอกชนที่มีแนวโน้มให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าหุ้นและพันธบัตร&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“อสังหาริมทรัพย์เป็นสินทรัพย์ที่จับต้องได้ และมีแนวโน้มที่จะไม่สูญเสียมูลค่าในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อ เนื่องจากพันธบัตรและหุ้นเป็นพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนชาวญี่ปุ่นส่วนใหญ่ การกระจายความเสี่ยงด้วยสินทรัพย์ทางเลือก จะทำให้ผลการดำเนินงานมีเสถียรภาพมากขึ้น” Okudaกล่าว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ญี่ปุ่น ได้ออกโปรแกรม เรียกว่า Nippon Individual Savings Account (NISA) ซึ่งเป็นเครื่องมือในการกระตุ้นการลงทุนที่ได้รับการยกเว้นภาษีแบบไม่มีกำหนด จากก่อนหน้านี้ได้กำหนดระยะเวลาสูงสุด 20 ปี เพื่อเป็นจากการออมเงินเป็นการลงทุนในตลาดหุ้นเพื่อเพิ่มขนาดของสินทรัพย์ในครัวเรือน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ รัฐบาลญี่ปุ่นยังมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ รวมถึงธนาคารกลางญี่ปุ่นยังดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายทั้งการตรึงดอกเบี้ยติดลบ และการกำหนดเพดานของอัตราดอกเบี้ยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ที่ทำให้ค่าเงินเยนอ่อนอย่างต่อเนื่อง ส่งผลดีต่อนักลงทุน รวมถึงภาคการท่องเที่ยวและส่งออก อเบอร์ดีนมองหุ้นไทยปีนี้แตะ 1,560&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ด้าน ดรุณรัตน์ ภิยโยดิลกชัย Head of Equities บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) อเบอร์ดีน (ประเทศไทย) กล่าวว่า กลุ่มอเบอร์ดีนยังมีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทย และคาดว่าดัชนีน่าจะอยู่ในกรอบ 1,406 – 1,560 จุด และคาดว่าเศรษฐกิจไทยจะเติบโตไม่ต่ำกว่า 3%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ส่วนของกำไรต่อหุ้นของบริษัทจดทะเบียน (EPS) อยู่ที่ 5% เติบโตจากปีก่อนที่ -8% โดยมองว่าหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กยังเป็นกลุ่มที่น่าสนใจ โดยเฉพาะกลุ่มท่องเที่ยว และเฮลธ์แคร์ ที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากนโยบายกระตุ้นการท่องเที่ยว เพื่อดึงดูดนักท่องเที่ยวต่างชาติให้ได้ตามเป้าหมาย 33 – 35 ล้านคน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ พงค์ธาริน ทรัพยานนท์ Head of Fixed Income and Asset Allocation มองว่า ภาพรวมเศรษฐกิจโลกในช่วงครึ่งปีแรก น่าจะยังเผชิญกับความผันผวนของเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำให้การลงทุนมีความผันผวนตามไปด้วย แม้ว่าเงินเฟ้อจะอยู่ในช่วงขาลง แต่ระหว่างทางอาจมีความผันผวนจากปัจจัยความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีโอกาสเข้าสูภาวะชะลอตัวแบบ Soft Landing โดยคาดว่าสหรัฐฯ ได้สิ้นสุดวัฏจักรดอกเบี้ยขาขึ้นแล้ว และจะเริ่มเห็นธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในช่วงปลายไตรมาส 2 ปีนี้ ซึ่งจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยจะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงมาอยู่ที่ 3.25 – 3.5% ในปี 2567 และปรับลดลงมาที่ 2 – 2.25% ภายในปี 2568&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ อเบอร์ดีนแนะนำการลงทุนในตราสารหนี้ Investment Grade เนื่องจากจะได้รับผลกระทบไม่มาก หากเศรษฐกิจสหรัฐเกิดภาวะถดถอยแรงกว่าที่คาด โดยปัจจุบันผลตอบแทนของ Investment Grade อยู่ที่ระดับ 6 – 7% ต่อปี&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ตลาดตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่มีความน่าสนใจ และแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยอยู่ในทิศทางขาลง โดยเฉพาะช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งคาดว่าไทยจะลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในช่วงครึ่งปีหลัง อเบอร์ดีนจึงแนะนำการลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ และกองทุนหุ้นต่างประเทศ เพื่อกระจายความเสี่ยงรองรับตลาดที่ยังคงผันผวน <a href="https://www.freepik.com/free-photo/man-checking-stock-market-data-tablet_27737774.htm#fromView=search&amp;page=2&amp;position=13&amp;uuid=53f69f58-3f50-4535-acbe-0cadefda43e0">Image by wirestock on Freepik</a> เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a target="_blank" href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/kresearch-predicts-2024-car-npl-26-billion-baht" alt="KResearch คาดปี 67 หนี้เสียสินเชื่อรถพุ่งแตะ 2.66 หมื่นล้าน">KResearch คาดปี 67 หนี้เสียสินเชื่อรถพุ่งแตะ 2.66 หมื่นล้าน</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

หาสินทรัพย์ทางเลือก กระจายความเสี่ยงลงทุน

<h2>สำหรับการลงทุนในไตรมาสที่ 1 ปี 2021 ยังคงเป็นปีที่เริ่มต้นภายใต้การแพร่ระบาดของโควิด-19 ส่งผลให้อุปสงค์การบริโภคในประเทศและการท่องเที่ยวยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่อง ยังคงต้องพึ่งพากลยุทธ์ Sector selection และรักษาระดับสินทรัพย์เสี่ยงของการ จัดพอร์ตลงทุน ตลอดจนการดำรงความเสี่ยง (Risk level) ที่เหมาะสม</h2>
สำหรับการ จัดพอร์ตลงทุน KTBST SEC คาดว่าในไตรมาสที่ 1 จะเป็นไตรมาสที่เน้นการปรับสัดส่วนการลงทุนอยู่บ่อยครั้งจากการฟื้นตัวของกลุ่มที่มีการเติบโตช้ากว่าตลาด (Laggard) ซึ่งกลุ่มประเทศที่ทาง KTBST SEC ยังคงให้ความสนใจยังคงเน้นการลงทุนในประเทศที่มีการแจกจ่ายวัคซีนได้อย่างทั่วถึงและมีแนวโน้มที่จะสามารถแจกจ่ายให้กับประชากรได้มากกว่าร้อยละ 70 ภายในสิ้นปี

ประกอบกับมีความสามารถที่มีการกู้เพื่อสร้างการอัดฉีดในประเทศได้อย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างให้เกิดการหมุนเวียนภายในประเทศ (Internal circulation) โดยกลุ่มประเทศที่เรายังคงให้ความสนใจในการลงทุนจะยังคงเป็นประเทศจีนและสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีแนวทางในการสร้างการหมุนเวียนในประเทศอย่างเป็นรูปธรรมมากขึ้นในช่วงปี 2021 ภายใต้การนำของ Joe Biden

 

“เราสามารถลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกับ 2020 ได้หรือไม่?”

การมาของวัคซีนและการแจกจ่ายนั้นทำให้ความน่าสนใจของหุ้นในกลุ่ม "COVID-19 play" นั้นลดลงตามลำดับ หลังจากมูลค่าเหมาะสม (Valuation) ในช่วงที่ผ่านมานั้นปรับตัวสูงขึ้นมาในช่วงที่ผ่านมา โดยภาพรวมทาง KTBST SEC คาดว่าเราจะมีการเปลี่ยนการลงทุนรายอุตสาหกรรมอีกครั้ง โดยจะเริ่มมีการหมุนเข้าไปลงทุนยังกลุ่มที่ยังคงปรับตัวขึ้นได้น้อยกว่าตลาด (Laggard Play)

โดยในไตรมาสที่ 1 นั้นนักลงทุนจะเริ่มเห็นการเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ (Emerging market) อย่างเช่นประเทศจีนและกลุ่มละตินอเมริกามากขึ้น ในขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมจำพวกเทคโนโลยีจะเริ่มลดบทบาทความร้อนแรงลง โดยตัวแปรที่สำคัญว่ากลุ่มอุตสาหกรรมจำพวกวัฏจักรนั้นจะปรับตัวขึ้นเป็นรอบใหญ่

หรือไม่นั้นจะมาพร้อมกับมุมมองเชิงบวกผ่านทางสารจากผู้บริหารที่จะมีมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินที่ดีขึ้น (Earning guidance) ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญที่บ่งชี้ว่านักลงทุนควรย้ายการลงทุนจากกลุ่มเทคโนโลยีไปยังกลุ่มวัฏจักรเมื่อใด โดยทาง KTBST SEC คาดว่าสัญญาณดังกล่าวจะออกมาในช่วงการงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2021 เป็นต้นไป

<img class="alignnone wp-image-40633 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/กลุ่มการลงทุนที่น่าสนใจ_001.jpg" alt="จัดพอร์ตลงทุน" width="544" height="665" />

&nbsp;

“การรับตำแหน่งของไบเดนส่งผลอย่างไรกับการลงทุน?”

ทาง KTBST SEC คาดว่าการมาของไบเด็นจะยังคงเอื้อต่อการเติบโตของกลุ่มเทคโนโลยีแม้ว่าจะมีนโยบายอื่นๆ เพิ่มเติมเข้าช่วยกระตุ้นให้วัคซีนสามารถผลิตออกมาได้เร็วขึ้นก็ตาม โดยการลงทุนที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายของไบเด็นนั้นประกอบไปด้วย 1.นโยบายพลังงานสะอาด 2.นโยบายการเร่งตรวจโควิด-19 3.นโยบาย Social distancing 4.นโยบายต้านจีน ซึ่งจากนโยบายทั้ง 4 ข้างต้นนั้นจะเอื้อต่อการเติบโตในอุตสาหกรรมพลังงานสีเขียว (Green energy), รถยนต์ไฟฟ้า (EV car) ตลอดจนกลุ่มเทคโนโลยี ส่งผลให้การลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะสามารถชนะตลาดได้ในระยะข้างหน้า

<img class="alignnone wp-image-40634 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/กลุ่มการลงทุนที่น่าสนใจ_002.jpg" alt="จัดพอร์ตลงทุน" width="600" height="337" />

&nbsp;

“การจัดพอร์ตการลงทุนต้องเตรียมเผื่อครึ่งหลังของปีด้วย”

ทาง KTBST SEC เชื่อว่าภาพรวมของเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีแรกจะยังสามารถเติบโตได้แม้ว่าจะไม่มีงบประมาณอัดฉีดใหม่ออกมาก็ตาม ประกอบกับการหดตัวในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2020 จะเอื้อให้การฟื้นตัวของปี 2021 ครึ่งปีแรกนั้นเติบโตได้อย่างก้าวกระโดด อย่างไรก็ดีสำหรับการเติบโตในช่วงครึ่งปีหลังนั้นจะขึ้นอยู่กับการแจกจ่ายวัคซีนของประเทศต่างๆ ว่าอยู่ในระดับที่สูงกว่าร้อยละ 70 ของประชากรหรือไม่ (Herd immunity) เนื่องจาก Valuation ของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงที่อยู่ในระดับสูงนั้นมาจากความคาดหวังด้านการแจกจ่ายวัคซีนเกือบในทุกประเทศแม้กระทั่งประเทศไทยก็ตาม

โดยเรามีการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติมสู่ระดับ 40% - 45% ของพอร์ตโฟลิโอ โดยเน้นการลงทุนรายอุตสาหกรรมในอเมริกา เช่น กลุ่มพลังงานสะอาด เทคโนโลยี และกลุ่มสุขภาพ สำหรับในตลาดเกิดใหม่เรามีมุมมองเชิงบวกมากยิ่งขึ้นต่อประเทศจีน โดยเฉพาะการลงทุนในกลุ่มหุ้นขนาดกลางและเล็ก (Mid-Small cap) เพิ่มเติมในขณะที่ตราสารหนี้นั้นลดสัดส่วนลงมาสู่ระดับ 35% - 40% โดยเน้นลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนทั้งในตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่

ในขณะที่เรายังคงแนะนำให้นักลงทุนถือครองเงินสดหรือสภาพคล่องราว 7% -10% และสินทรัพย์ทางเลือกอย่างเช่นทองคำนั้นเรายังคงคำแนะนำลงทุนน้อยกว่าตลาดจากทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและอุปสงค์ในสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดน้อยถอยลงในช่วงต่อจากนี้

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-26090 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/01/ดร.วิน-150x150.jpg" alt="ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์" width="150" height="150" />
ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์
ประธานกรรมการบริหาร
เคทีบีเอสที โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)
<div class="single-content-writer-box">
<div>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

</div>
</div>

"จัดพอร์ตลงทุน" ยุคประธานาธิบดี ไบเดน

<h2>Gary Robinson ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Baillie Gifford แนะการลงทุนผ่าน Illumina สตาร์ทอัพทางการแพทย์</h2>
การคำนวณแบบ Quantum และ AI เป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนการพัฒนางานวิจัยด้านการแพทย์ และ Illumina ใน San Diego ก็ถือเป็นผู้นำในด้านนี้

เครื่องจักรของบริษัททำให้ต้นทุนในการจัดเรียงจีโนมของมนุษย์ลดลงอย่างมาก จาก 10 ล้านเหรียญ ในปี 2007 เหลือแค่ 1,000 เหรียญเท่านั้น และยังทำให้รูปแบบการคัดกรองและการทำวิจัยเกี่ยวกับโรคมะเร็งเปลี่ยนแปลงไปด้วย

<img class="alignnone size-full wp-image-30931" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/06/Illumina_03.jpg" alt="" width="600" height="370" />

“เรากำลังขยับจากโลกที่การจ่ายยาให้คนไข้ขึ้นอยู่กับการวินิจฉัยตามแนวทางการศึกษาของแพทย์มาเป็นการวินิจฉัยโดยอาศัยข้อมูลแทน” Gary Robinson ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Baillie Gifford ซึ่งบริหารสินทรัพย์ขนาด 2.6 แสนล้านเหรียญบอกถึงแม้ว่ายอดขายที่ตกลงเล็กน้อยจะทำให้ราคาหุ้น Illumina ลดลงจากระดับสูงสุด 25% แต่ Robinson ก็ไม่สนใจกับความผันผวนของราคาหุ้น

“ธุรกิจด้านการดูแลสุขภาพเป็นธุรกิจที่มีขนาดใหญ่ และขาดประสิทธิภาพ ดังนั้นมันจึงอยู่ในภาวะที่สุกงอมสำหรับการเปลี่ยนแปลงแล้ว” เขาบอกและเสริมว่า “Illumina เป็นกิจการที่จะได้ประโยชน์เต็มๆ”

&nbsp;

<img class="alignnone size-full wp-image-30933" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/06/Illumina_04.jpg" alt="" width="300" height="341" />

Gary Robinson ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนของ Baillie Gifford

อ่านเพิ่มเติม: <a href="https://forbesthailand.com/world/america/insitro-%E0%B8%AA%E0%B8%95%E0%B8%B2%E0%B8%A3%E0%B9%8C%E0%B8%97%E0%B8%AD%E0%B8%B1%E0%B8%9E%E0%B8%A2%E0%B8%B8%E0%B8%84%E0%B9%83%E0%B8%AB%E0%B8%A1%E0%B9%88%E0%B8%AA%E0%B8%A3%E0%B9%89%E0%B8%B2%E0%B8%87-ai.html">Insitro สตาร์ทอัพยุคใหม่สร้าง AI คิดค้น “ต้นตำรับยา”</a>

<hr />

<a href="https://bit.ly/3dp757n">คลิกอ่านบทความทางธุรกิจที่น่าสนใจอื่นๆ ได้ที่ นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับเดือนพฤษภาคม 2563 ในรูปแบบ e-magazine</a>

<img class="alignnone wp-image-29538" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/05/COVER_750.jpg" alt="" width="300" height="394" />

Gary Robinson แนะลงทุน Illumina สตาร์ทอัพด้านการแพทย์

<h2 class="p1">ดูเหมือนจะไม่จบง่ายๆ สำหรับการแพร่ระบาดของ COVID-19 ที่สร้างทั้งความตื่นตระหนกให้ผู้คนทั่วโลกและความปั่นป่วนในตลาดการเงิน</h2>
คนทั่วไปหันมาปรับวิถีการใช้ชีวิตอย่างไม่ทันตั้งตัว ไม่มีใครคิดว่าหน้ากากอนามัย แอลกอฮอล์ ตลอดจนคำแนะนำการปฏิบัติตัวให้แข็งแรงจะเป็นเทรนด์ที่มาแรงในปีนี้ 
แน่นอนว่าการใช้ชีวิตด้วยความกังวลส่งผลกระทบต่อธุรกิจและเศรษฐกิจ ปัจจัยเฉพาะของ COVID-19 คือเกิดขึ้นในช่วงท้ายวัฏจักรการเติบโตของเศรษฐกิจโลก เริ่มรับรู้ในช่วงตรุษจีนและในประเทศจีนซึ่งมีบทบาทสำคัญอย่างมากในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจโลก
เห็นได้ชัดถึงการคาดการณ์ความเสียหายที่อาจจะเกิดขึ้นกับการค้าขายระหว่างประเทศ เพราะจีนเป็นทั้งผู้ซื้อและผู้ขายรายใหญ่ การบริโภคในประเทศที่มีการแพร่ระบาด การท่องเที่ยวและเดินทาง ตลอดจนจิตวิทยาการลงทุน 
สิ่งที่ยังไม่รู้คือการแพร่ระบาดจะขยายขอบเขตไปถึงไหน และจบลงเมื่อไหร่ รวมทั้งผลกระทบจริงๆ ต่อหน่วยเศรษฐกิจจะมากน้อยแค่ไหน
กระนั้นก็ตาม ความกลัวสะท้อนชัดๆ บนกระดานหุ้นทั้งโลกที่ราคาตกต่ำบนการคาดการณ์ว่ากำไรบริษัทจดทะเบียนจะลดลง สวนทางกับราคาทองคำและพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี และ 30 ปี ลดลงมาอยู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ เช่นเดียวกับทองคำที่ราคาพุ่งทำสถิติสูงสุดในรอบ 8 ปี เมื่อช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา 
สำนักข่าว CNN จัดทำ Fear &amp; Greed Index ใช้วัดว่าตลาดหุ้นกำลังถูกขับเคลื่อนด้วยความหวาดกลัว (Fear) ซึ่งจะนำไปสู่แรงเทขายหรือความโลภ (Greed) ที่จะช่วยหนุนราคาหุ้น จากเกณฑ์ 0-100 โดย 0 คือนักลงทุนกลัวที่สุด 50 คือค่ากลาง และ 100 คือ นักลงทุนมีความโลภสูงสุด
ปัจจุบัน Fear &amp; Greed Index อยู่ที่กรอบ 20-25 บ่งชี้ถึงแนวโน้มราคาหุ้นโลกมีโอกาสย่อตัวลงจากความกลัว สอดคล้องกับ VIX Index ที่ใช้วัดความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ แตะระดับ 44.6 เมื่อสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ แต่ยังห่างกับช่วงวิกฤตเศรษฐกิจปี 2008 (80.9)
ทั้งนี้ หากใช้ราคาหุ้นเป็นมาตรวัดความรุนแรง การปรับลดลงในช่วง 5-15% ยังนับไม่ได้ว่านักลงทุนกลัวไปถึงวิกฤต แต่แสดงถึงความคาดหวังต่อแรงกระตุ้นเชิงนโยบายโดยเน้นไปที่เครื่องมืออย่างเต็มรูปแบบจากรัฐบาลจีน การลดดอกเบี้ยและอัดฉีดสภาพคล่องจากธนาคารกลางหลักๆ ทั่วโลก
รวมทั้งมาตรการสนับสนุนทางการคลัง ไม่ว่าจะเป็น งบใช้จ่ายภาครัฐหรือการลดภาษี ซึ่งตราบเท่าที่การแพร่ระบาดยังไม่หยุด นักลงทุนคงยังไม่วางใจ เพราะนั่นหมายถึงโอกาสเกิดวิกฤตยังมีอยู่ ตลาดจะดิ่งลงหรือฟื้นขึ้นได้แรงตามข่าวรายวัน ไม่ว่าจะเป็นจำนวนผู้ติดเชื้อรายใหม่ ประสิทธิภาพของการรักษา คำเตือนเรื่องผลประกอบการ การกล่าวถึงเศรษฐกิจถดถอย และนโยบายจากธนาคารกลางและภาครัฐฯ 
ไม่รู้ว่า COVID-19 จะถูกบันทึกเป็นต้นเหตุที่นำไปสู่วิกฤตเศรษฐกิจปี 2020 หรือไม่ ที่รู้คือ COVID-19 เป็นบททดสอบระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนหนึ่งๆ จะรับได้
หากที่ผ่านมานักลงทุนเลือกจัดพอร์ตตามผลงานของสินทรัพย์ที่สร้างกำไรดีในปีก่อนหน้า ต้นปีนี้ พอร์ตคงเต็มไปด้วยหุ้น ซึ่งภายในเวลาเพียง 9 วัน ตลาดหุ้นโลก (MSCI World Index) ลดลงทางเดียวถึง 11.5%
หากในช่วงเวลานั้น นักลงทุนปราศจากความกังวลและวันนี้ยังมีความสบายใจที่จะถือลงทุนต่อหรือซื้อเพิ่ม นับว่าเป็นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและพร้อมรับผลตอบแทนเมื่อตลาดหุ้นฟื้น
อย่างไรก็ตาม หากในช่วงนี้มีหลากหลายคำถามวนไปมาในหัว เช่น ตลาดจะตกอีกมากไหม ตกถึงเมื่อไหร่ ถ้าตลาดฟื้นจะได้ทุนคืนไหม ขายก่อนดีไหม ถ้าไม่มีใครบอกได้ว่าจะเห็นจุดต่ำสุดเมื่อไหร่ นั่นหมายถึงพอร์ตที่ถืออยู่มีความเสี่ยงเกินตัวนักลงทุน และถึงเวลาที่ต้องทบทวนคาถาบทสำคัญของการลงทุน อันได้แก่
1) มีสภาพคล่องให้เพียงพอ
2) จัดพอร์ตลงทุนในกรอบความเสี่ยงที่เหมาะสมที่จะทำให้ไม่ตื่นตระหนกในช่วงตลาดผันผวนสูง และสบายใจที่จะถือลงทุนได้ในระยะยาวเพื่อสะสมผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง 
3) มีการลงทุนส่วนหนึ่งในสินทรัพย์ที่สร้างรายได้สม่ำเสมอ
4) วางเงินลงทุนส่วนหนึ่งในสินทรัพย์นอกตลาดหลักทรัพย์ เพื่อลดภาวะอ่อนไหวจากการเปลี่ยนแปลงของราคาตลาดระยะสั้นๆ
ปัจจุบัน ความซับซ้อนของระบบเศรษฐกิจและตลาดการเงิน ตลอดจนเครื่องมือและกลยุทธ์ทางการเงินใหม่ๆ ล้วนสนับสนุนให้นักลงทุนที่ไม่พร้อมเรื่องข้อมูลและเวลา หรือไม่ต้องการกังวลกับการติดตามและตัดสินใจลงทุน เลือกใช้ผู้เชี่ยวชาญในการบริหารความมั่งคั่งเชิงรุก สร้างหรือเลือกผลิตภัณฑ์ที่มีกลไกจัดการความเสี่ยงให้เหมาะสมกับภาวะตลาดและตัวนักลงทุน
&nbsp;
<ul>
 	<li>อ่านเพิ่มเติม <a href="https://forbesthailand.com/commentaries/economic-outlook/covid-19-%e0%b8%81%e0%b8%b1%e0%b8%9a%e0%b8%81%e0%b8%b2%e0%b8%a3%e0%b8%96%e0%b8%94%e0%b8%96%e0%b8%ad%e0%b8%a2%e0%b8%82%e0%b8%ad%e0%b8%87%e0%b9%80%e0%b8%a8%e0%b8%a3%e0%b8%a9%e0%b8%90%e0%b8%81%e0%b8%b4.html">COVID-19 กับการถดถอยของเศรษฐกิจไทย</a></li>
</ul>
&nbsp;

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

"โรคระบาด" กับพอร์ตลงทุน

'ตลาดเงิน-ตลาดทุน' ปี 2562 ส่งสัญญาณลบ สภาพคล่องฝืด 'ตลาดหุ้น' ชะลอตัว

<h2>เมื่อโลกสมัยใหม่เต็มไปด้วยข้อมูลให้คนทั่วไปเข้าถึง แต่ขณะเดียวกัน เราก็ไม่ได้มีเวลามากพอที่จะประมวลข้อมูลมหาศาลเหล่านั้นก่อนตัดสินใจลงทุน ประจวบเหมาะกับเทคโนโลยียุคใหม่ทำให้ Odini ฟินเทคการเงินเลือกหยิบ Robo-Advisor มาเป็นหมัดเด็ดจูงใจคนรุ่นใหม่มาจัดพอร์ตกองทุนรวมด้วยกัน</h2>
“เราไม่ได้เป็นหนังสือสอนทำอาหาร แต่เราทำให้ทานเลย แถมยังแนะนำได้ว่าควรจะทานอะไรต่อ และในเวลาไหน” พสุ ลิปตพัลลภ กรรมการบริษัทและกรรมการการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน โรโบเวลธ์ จำกัด เจ้าของแอพพลิเคชั่น Odini (โอดินี่) อธิบายถึงสิ่งที่เขาและเพื่อนๆ กำลังพัฒนาอยู่ว่าแตกต่างออกไปจากแอพพลิเคชั่นแนะนำการลงทุนในกองทุนรวมอื่นที่มีในตลาดปัจจุบัน

พสุแจกแจงว่าแอพพลิเคชั่นแนะนำกองทุนรวมอื่นมักจะทำได้มากที่สุดคือจัดพอร์ตลงทุนที่แนะนำ แต่ยังซื้อขายภายในแอพพลิเคชั่นโดยตรงไม่ได้ ในขณะที่ Odini สามารถทำได้ เนื่องจากได้รับใบอนุญาตเป็นบริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุนจากสำนักงาน ก.ล.ต. โดยหลังเปิดตัวมา 2 เดือน Odini เป็นนายหน้าขายให้กับบริษัทหลักทรัพย์แล้ว 8 แห่งและมีแผนจะขยายไปให้ครบ 30 บลจ.ที่มีในไทย

ที่สำคัญอีกส่วนหนึ่งคือการที่ Odini นำเทคโนโลยี Robo-Advisor หรือ “หุ่นยนต์ที่ปรึกษา” มาใช้ในการแนะนำการลงทุน

<figure><img src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/25de72a6dd723eec90efa34aefd8dc3c.jpg" alt="" width="638" height="425" /><figcaption> พสุ ลิปตพัลลภ หนึ่งในผู้ร่วมก่อตั้งโรโบเวลธ์และแอพพลิเคชั่น Odini</figcaption></figure>

“เราเป็นแอพฯ ลงทุนกองทุนรวมแบบอัตโนมัติ เราจัด allocation ตามความเสี่ยงและความต้องการเป็นรายบุคคลให้ เพราะมีหุ่นยนต์หรือก็คือระบบคอมพิวเตอร์ที่มาช่วยคิดแบบ tailor-made ให้เลย วิธีนี้จะทำให้คนที่เข้าไม่ถึงที่ปรึกษาการลงทุนเพราะมีพอร์ตขนาดเล็ก หรือคนที่ไม่ว่างศึกษาการลงทุนได้ประโยชน์” พสุกล่าวถึงคอนเซปท์ของ Odini

&nbsp;
<h2>รวมศูนย์ข้อมูล วิเคราะห์กองทุน จัดพอร์ตใหม่ทุก 1 เดือน</h2>
พสุไม่ใช่ผู้ก่อตั้งคนเดียวของโรโบเวลธ์ แต่ยังมีอีก 3 ผู้ก่อตั้ง ได้แก่ ชลเดช เขมะรัตนา ซีอีโอของบริษัท ซึ่งเชี่ยวชาญด้านฟินเทค, ชัยปกรณ์ จ.คุโนปกรณ์ ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน ดูแลด้านการลงทุน และ ศรุดา พัฒนาหิรัญ ประธานเจ้าหน้าที่กำกับการปฏิบัติงาน

พวกเขายังรวบรวมทีมโปรแกรมเมอร์ชาวไทย 12 คนมาพัฒนาระบบหุ่นยนต์ดังกล่าว โดยพสุอธิบายวิธีทำงานของหุ่นยนต์คร่าวๆ คือ หุ่นยนต์จะรวบรวมข้อมูลราคากองทุนรวมทั้งในปัจจุบันและย้อนหลังเพื่อศึกษาแนวโน้ม ไปจนถึงปัจจัยทางเศรษฐกิจที่จะส่งผลต่อการขึ้นลงของราคา เช่น ความผันผวนในตลาดหุ้น จากนั้นนำมาประมวลจับคู่ให้เข้ากับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และจุดประสงค์การลงทุนของแต่ละผู้ใช้ในแอพพลิเคชั่น

<img src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/6746ce623c7e46bbfc5ca4657b78652f.png" alt="" />

“เราอยู่ในโลกที่ข้อมูลเยอะมาก ช่องว่างความรู้และการเข้าถึงข้อมูลระหว่างผู้จัดการเฮดจ์ฟันด์กับคนทั่วไปมันน้อยลงมากแล้ว แต่เพราะคนทั่วไปมีชีวิตที่ต้องทำงาน full time อาจจะไม่มีความพร้อมศึกษาปัจจัยการลงทุนอย่างสม่ำเสมอ เพราะฉะนั้นข้อมูลตรงนี้ให้หุ่นยนต์ช่วยศึกษาแทนได้” พสุกล่าว

โดยในแอพฯ Odini เมื่อหุ่นยนต์ประมวลแพคเกจแนะนำการลงทุนกองทุนรวมมาแล้ว ผู้ใช้ต้องตัดสินใจที่จะซื้อทั้งแพคเกจ ไม่สามารถแก้ไขรายละเอียดบางจุดได้ และหุ่นยนต์จะทำการประมวลทุกๆ 1 เดือนเพื่อแนะนำว่าควรขาย ซื้อ ปรับเปลี่ยนกองทุนอย่างไรในแต่ละเดือน

ทั้งนี้ ปัจจัยที่ระบุให้หุ่นยนต์รวบรวมข้อมูลมาจากการตั้งค่าของมนุษย์ หรือก็คือทั้งสี่ผู้ก่อตั้งซึ่งเป็นคนแวดวงการเงินอยู่แล้ว นอกจากนี้ ทั้งสี่คนยังประชุมกันอย่างสม่ำเสมอเพื่อสำรวจปัจจัยเพิ่มเติมที่อาจมีผลต่อการขึ้นลงราคาและใส่ลงในฐานข้อมูลด้วย

“บางเรื่อง หุ่นยนต์ก็ไม่สามารถรู้ได้ครับ เช่น การย้ายบริษัทของผู้จัดการกองทุนฝีมือดี มันเป็นปัจจัยที่เราต้องบอกเอง ทำให้ต้องมอนิเตอร์ตลอด”

<figure><img src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/e1d660dcc257ad301e7e2e69d01e8681.png" alt="" width="638" height="437" /><figcaption> ตัวอย่างขั้นตอนและ UI ของแอพฯ Odini</figcaption></figure>

มาถึงขั้นตอนการชำระเงินเพื่อซื้อขาย พสุกล่าวว่า Odini ใช้ระบบ FundConnext ของ ก.ล.ต. ทำให้เชื่อมโยงกับบลจ.ได้ และมีพันธมิตรธุรกิจคือ AIS ซึ่งพัฒนาระบบ e-Wallet เป็นแพลตฟอร์มการชำระเงินให้กับ Odini ทั้งนี้ การเชื่อมโยงกับบัญชีธนาคารของผู้ใช้ ขณะนี้ยังใช้ได้เฉพาะธนาคารกสิกรไทย แต่ทั้ง AIS และ Odini กำลังเร่งเจรจาเพื่อให้อนาคตสามารถใช้ได้กับทุกธนาคาร

โดยสรุปแล้ว Odini จึงสามารถสมัครสมาชิกเปิดบัญชี จัดพอร์ต และซื้อขายบนหน้าจอมือถือได้โดยตรงทุกขั้นตอน ไม่จำเป็นต้องออกไปสู่โลกออฟไลน์เลย

&nbsp;
<h2>ฝันที่ใหญ่ขึ้น: B2C สู่ B2B</h2>
โรโบเวลธ์วางเป้าหมายสำหรับ Odini ให้มียอดผู้ใช้แตะ 2 แสนคน ภายในระยะ 3-5 ปีข้างหน้า โดยเล็งเป้าหมายกลุ่มคนรุ่นใหม่วัย 20-40 ปีเป็นหลัก โดยเฉพาะกลุ่มคนที่ไม่เคยลงทุนมาก่อนเลย ซึ่ง Odini เพิ่งเริ่มทำการตลาดเมื่อ 2 สัปดาห์ก่อน และมีพันธมิตรหลักด้านการตลาดคือ Money Channel สนับสนุนด้านคอนเทนต์

B2C จึงเป็นโมเดลธุรกิจแรกของ Odini ซึ่งรายได้ที่ได้ ไม่ได้มาจากผู้ใช้ (เนื่องจากเป็นแอพฯ ฟรี ไม่มีค่าใช้จ่าย ยกเว้นค่าธรรมเนียมบริหารกองทุนรวมซึ่งผู้ใช้จ่ายให้กับบลจ.) แต่แอพฯ นี้จะทำเงินจากค่านายหน้า

“ส่วนในอนาคต ข้อมูลพฤติกรรมลูกค้าที่เกิดขึ้นในแอพฯ น่าจะขยายไปพัฒนาบริการอื่นได้อีกแต่จะยังอยู่ในกรอบที่เกี่ยวกับด้านการเงินเป็นหลัก” พสุกล่าว

<img src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/3fd2627109613d2adc6bdffdc4a7b77f.jpg" alt="" />

ขณะเดียวกัน พวกเขายังหวังการเติบโตในรูปแบบ B2B ด้วย โดยมองไว้หลายโมเดล เช่น นำเสนอให้ธนาคารต่างๆ ใช้แอพฯ Odini เป็นโซลูชันส์ในการแนะนำกองทุนรวมแก่ลูกค้า จึงไม่จำเป็นต้องมีบุคลากรเจ้าหน้าที่แนะนำการลงทุนประจำสาขาและไม่ต้องทำเอกสาร ซึ่งช่วยลดค่าใช้จ่ายให้ธนาคาร หรือสนับสนุนการทำงานของไพรเวทแบงก์ โดยใช้แอพฯ เป็นพื้นฐานผสานกับการทำงานของบุคลากรที่ดูแลลูกค้า HNWIs (High Net Worth Individuals)

สำหรับแหล่งทุนของโรโบเวลธ์ บริษัทเริ่มต้นก่อตั้งโดยได้รับ Seed Fund จากเงินทุนส่วนตัวของผู้ร่วมก่อตั้งและครอบครัว ซึ่งพสุบอกว่า ขอรอให้แอพฯ เสร็จสมบูรณ์และมีผลงานพร้อม Odini ก็จะเริ่มระดมทุนในตลาดต่อไป

&nbsp;
<h3>Forbes Facts</h3>
<ul>
 	<li>การเปิดบัญชีซื้อขายกับ Odini ทำเพียงครั้งเดียวใช้ซื้อกองทุนรวมได้ทุกบลจ. และใช้เงินลงทุนขั้นต่ำในแอพฯ 1,000 บาทเท่านั้น</li>
 	<li>นอกจากโรโบเวลธ์ ปัจจุบัน พสุ ลิปตพัลลภ เป็นกรรมการ บริษัท Elite Partners จำกัด และ บริษัท Elite Securities จำกัด และเป็นคณะกรรมการบริหาร บมจ.ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ รวมถึงบริหารสตูดิโอปั่นจักรยาน Tribe ย่านเพลินจิต</li>
 	<li>อีกบริษัทสตาร์ทอัพหนึ่งที่ได้รับการรับรองจากก.ล.ต.ให้เป็นบริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุนและใช้ระบบ FundConnext คือ บลน.ฟินโนมีนา โดยใช้ชื่อแอพฯ ว่า Finnomena Port</li>
</ul>
&nbsp;

<iframe src="https://www.youtube.com/embed/eJjHcTfom3U" width="560" height="315" frameborder="0" allowfullscreen="allowfullscreen" data-mce-fragment="1"></iframe>

&nbsp;

ภาพ: กิตติเดช เจริญพร

'Odini' ให้ 'หุ่นยนต์' ช่วยจัดพอร์ตกองทุนรวม

พบกันกับตอน 2 ของการเปิดเผยพอร์ตลงทุนและแนวคิดเบื้องหลัง จาก 5 ผู้แข่งขัน สุดยอดกูรูด้านการลงทุนครั้งที่ 3 สำหรับเม็ดเงินจำนวน 100 ล้านบาท ซึ่งจัดแข่งระหว่างเดือนเม.ย.60-61 ยังเหลืออีก 2 กูรูที่จะมาเปิดพอร์ต คือ บริษัท เซ็นจูรี อาร์ จำกัด และ ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ หรือ หยง เทรดเดอร์มืออาชีพ

<a href="http://forbesthailand.com/special_issue-detail.php?did=1806">อ่านย้อนหลัง:คัดสรรสุดยอดกลยุทธ์บริหารเงินทุน 100 ล้านบาท ตอนที่ 1</a>

&nbsp;

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/068662481ec8469ef2210b949c4f1d0c.png" alt="" />
พล อินทเสนี
ประธานบริหาร บริษัท เซ็นจูรี อาร์ จำกัด (Century R)

กระจายความเสี่ยงรับมือความผันผวน

ถึงแม้ว่าตัวเลขเศรษฐกิจมวลรวมของโลกจะดูเหมือนมีการพัฒนาขึ้นเล็กน้อย แต่นับว่ายังมีความกังวลและมีความไม่แน่นอนในตลาดการลงทุนทั่วโลกอยู่เช่นกัน นอกจากนี้ความไม่แน่นอนทางการเมืองยังคงเป็นปัจจัยสำคัญหลักในปีนี้สืบเนื่องจากนโยบายทางการเมืองที่ยากจะคาดเดาได้จากฝั่งสหรัฐอเมริกาที่ได้ผู้นำอย่าง Donald Trump ขึ้นมากุมบังเหียน ทั้งความวุ่นวายของ Brexit และการเลือกตั้งในยุโรป รวมถึงการที่ Fed มีแนวโน้มขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ ดังนั้นการกระจายความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพจึงเป็นปัจจัยสำคัญให้การลงทุนมีเสถียรภาพ

พอร์ตโฟลิโอในการกระจายความเสี่ยงของ พล อินทเสนี ประธานบริหาร บริษัท เซ็นจูรี อาร์ จำกัด (Century R) ในปี 2017 หลักๆ จะประกอบด้วย equities, bonds, credits และ challenged stock ซึ่ง 50% คือ broad equities (ยุโรป 15%, ญี่ปุ่น 15%, สหรัฐฯ 10%, ตลาดเกิดใหม่ หรือ emerging markets 10%) อยู่ใน bonds 5% อีก 20% เป็น credits และสุดท้าย 25% ที่เหลือเป็น challenged stock

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/1f9668f6b7110d6919bee4d0ba53188b.png" alt="" />

โดยปีนี้ยังคงให้ความสำคัญกับการลงทุนในหุ้นอีกเช่นเคย เนื่องจากมีการพัฒนาและปรับตัวของตัวเลขเศรษฐกิจอย่างเห็นได้ชัด ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของอัตราเงินเฟ้อ อัตราการว่างงาน การผ่อนปรนเรื่องนโยบายเศรษฐกิจการคลัง หรือตัวเลขการบริโภค

แต่เนื่องจากปัจจุบัน มูลค่าหุ้นในตลาดอาจดูค่อนข้างสูง แต่ก็ยังคงมีแนวโน้มที่สูงขึ้นต่อได้อีก Fed ก็ทำหน้าที่ควบคุมอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเพื่อเป็นตัวกระตุ้นให้ภาพรวมของตลาดยังคงไปในทางบวก พลจึงชอบ “earlier-cycle” ของภูมิภาคที่จะได้รับผลพลอยได้จากตัวเลขเศรษฐกิจที่เป็นบวกนี้ ดังนั้นจึงให้น้ำหนักของการลงทุนไปที่ภูมิภาคยุโรปและญี่ปุ่น แต่ยังคงไม่ทิ้งตลาดสหรัฐฯ และตลาดเกิดใหม่ที่ จึงกระจายการลงทุน 15% ไปที่ภูมิภาคยุโรปและญี่ปุ่น และ 10% ที่สหรัฐฯ และตลาดเกิดใหม่

5% Bonds ควรกระจายความเสี่ยงไปลงทุนในพันธบัตรด้วยเช่นกัน เนื่องจากมี low correlation กับการลงทุนในหุ้น และมีความผันผวนค่อนข้างต่ำ ถือว่าเป็นเครื่องมือทางการลงทุนที่ดีในการรักษาเงินต้นและลดปัญหาของการขาดสภาพคล่อง

20% Credits เลือกการลงทุนใน Credits ที่สัดส่วน 20% และเลือกการลงทุนในกองทุนอสังหาริมทรัพย์ชื่อว่า AGPI Fund (Absolute German Property Investment Fund) ซึ่งเป็นกองทุนทางเลือกที่ลงทุนใน heritage buildings ในประเทศเยอรมนี ซึ่งระบุผลตอบแทนที่แน่ชัดอยู่ที่ 7.5% ต่อปี

25% Medical Marijuana Stocks อาจจะเป็นการมองการลงทุนทางเลือกที่แหวกแนวออกไป และน้อยคนยังไม่เคยคิด แต่พลมองเห็นถึงโอกาสอันมหาศาลในการลงทุนในหุ้นของบริษัทที่ผลิตกัญชา (ยาเสพติดที่ถูกกฎหมายในสหรัฐฯ และแคนาดา) ซึ่งนับว่าเป็นที่ต้องการมากในการนำกัญชามาใช้รักษามนุษย์ ตั้งแต่โรคอัลไซเมอร์ โรคเบาหวาน และอีกหลายโรคที่นักวิทยาศาสตร์กำลังคิดค้น โดยผลประกอบการของบริษัทเหล่านี้เป็นที่พอใจเป็นอย่างยิ่ง ดังนั้น จึงเลือก 4 บริษัทยักษ์ใหญ่ที่อยู่ในอุตสาหกรรมยาและมีกัญชาเป็นผลิตภัณฑ์หลัก ได้แก่ AbbVie Inc, GW Pharmaceuticals, Insys Therapeutics และ Cara Therapeutics

&nbsp;

&nbsp;

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/d47e7d6216b113ef4ae549a96a52b2df.png" alt="" />
ธำรงชัย เอกอมรวงศ์
หรือ หยง เทรดเดอร์มืออาชีพ

วางใจในหุ้นไทยเน้นผลตอบแทนระยะยาว

อีกหนึ่งกูรูหน้าใหม่ที่มาร่วมท้าทายจัดพอร์ต 100 ล้านบาทในครั้งนี้ ธำรงชัย เอกอมรวงศ์ หรือ หยง เทรดเดอร์มืออาชีพ (เจ้าของฉายา Freedom Trader ต้นฉบับเทรดเดอร์) เขาออกตัวก่อนว่า วิธีการจัดพอร์ตลงทุนของแต่ละคนมีความอ่อนไหวกับการเปลี่ยนแปลงในพอร์ตไม่เหมือนกัน ดังนั้นมีเรื่องที่ต้องเข้าใจให้ตรงกันก่อนเลยคือ พื้นฐานของเขาเองคือ ไม่สามารถทนขาดทุนได้นาน

ด้วยเหตุนี้ ธำรงชัยจึงเลือกจัดพอร์ต 100 ล้านบาท โดยเก็งกำไรในหุ้นและสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (TFEX) โดยใช้เทคนิคคอลเป็นหลัก ซึ่งตอนที่ฐานทุนไม่ใหญ่ไม่มีปัญหา แต่พอฐานทุนเริ่มโตขึ้นการเก็งกำไรด้วยเทคนิคคอลก็มีข้อจำกัด ที่ชัดเจนที่สุดคือเรื่องสภาพคล่องในหุ้น ถ้าโฟกัสแต่กับหุ้นขนาดใหญ่ สภาพคล่องไม่ใช่ปัญหา แต่ส่วนต่างราคาที่เก็งกำไรได้ก็จะน้อย หากเป็นหุ้นขนาดเล็กมีโอกาสที่ส่วนต่างเก็งกำไรจะสูงกว่า แต่เพราะสภาพคล่องที่น้อยทำให้เทรดมากไม่ได้จะกลายเป็นอันตรายไป เรียกว่า “พอทำกำไรได้ แต่ไปต่อไม่ได้”

<img src="http://forbesthailand.com/uploads/library/7c908c038e7dc2ea456b26ae8e6f9995.png" alt="" />

เพราะทนขาดทุนลึกๆ นานๆ ไม่ไหว และเทรดเก็งกำไรด้วยหน้าตักที่ใหญ่กว่าเดิมไม่ได้ จึงจำเป็นต้องมีพัฒนาหลักการเฉพาะเพื่อตอบโจทย์ตัวเอง ส่วนที่เทรดเก็งกำไรก็ยังทำเหมือนเดิม เพราะการเทรดระยะสั้นมี stop loss (จุดตัดขาดทุน) คุมการขาดทุนได้ดีอยู่แล้ว แต่จะไม่นำกำไรมาทบต้นดึงกำไรที่รับรู้แล้วออกทั้งหมดนำมาซื้อหุ้นแบบไม่คิดเก็งส่วนต่าง ตั้งใจถือยาวเก็บปันผลบนเงื่อนไขที่ตัวเงินปันผลที่เป็นบาทต่อหุ้น (ไม่ใช่เปอร์เซ็นต์) เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี ถ้าตัวเงินปันผลลดลงค่อยทำการบ้านอีกครั้งว่าควรขายหุ้นออกดีหรือไม่

อีกกลยุทธ์ที่ธำรงชัยใช้คือ หากราคาหุ้นขึ้นไปจากต้นทุน 100% แล้ว จะขายออกครึ่งหนึ่ง เรียก “พร่องหุ้น” หรือเอาทุนออก แม้จะเรียกว่านำกำไรมาลงทุนแล้วก็ตาม ทำแบบนี้ก็จะช่วยแยกความรู้สึกทนขาดทุนไม่ได้ออกไปอีกเรียกว่าต่อไปถ้าหุ้นลง และเงินปันผลยังเท่าเดิม ก็ไม่ต้องวิตกอะไร หนำซ้ำยังมีเงินสดซื้อหุ้นเพิ่มเข้าได้อีกถ้าต้นทุนซื้อน่าสนใจ และซ้ำขั้นตอนนี้ปั้นพอร์ตไปเรื่อยๆ

<img style="width: 680px; height: 268px;" src="http://forbesthailand.com/uploads/library/7e76fa814dcb8924caae58fcf8580d0e.png" alt="" />

ความจริงแล้วไม่มีกฎตายตัวว่าพอร์ต 100 ล้านบาทควรจัดสรรอย่างไร เพราะสำหรับธำรงชัยจะไม่ได้อยู่ในหุ้น 100% อยู่แล้ว แต่จะพยายามรักษาอัตราส่วนระหว่างสินทรัพย์เสี่ยง (เช่น หุ้น สัญญาซื้อขายล่วงหน้า เป็นต้น) กับเงินสด ที่ระดับประมาณ 75:25 เสมอ

นั่นคือหนึ่งในเหตุผลที่เมื่อหุ้นขึ้นมามากแล้ว ก็จะพร่องหุ้นออก ดึงออกเป็นเงินสดมารอซื้อหุ้นรอบใหม่หรือเก็บไว้ในรูปทองคำ ในสินทรัพย์เสี่ยงก็จะโฟกัสที่การเก็งกำไร และเมื่อรับรู้กำไรก็จะวางเป็นเงินสดรอซื้อหุ้นที่เล็งไว้ เน้นธุรกิจที่ทำความเข้าใจได้ ปันผลแข็งๆ ไม่ว่าหุ้นจะถูกและน่าซื้อแค่ไหนก็ไม่ควรซื้อจนพอร์ตไม่เหลือเงินสด

ดังนั้น ปัจจุบันพอร์ตโฟลิโอของธำรงชัยจึงถูกแยกเป็น 2 ส่วนอย่างชัดเจน โดยทุนส่วนแรก ประมาณ 70% วางเป็นประกันในการเทรดเก็งกำไรในฟิวเจอร์ส และออพชั่น อีก 25% วางไว้ที่หุ้นไทยที่เน้นเงินปันผลและส่วนต่างราคาหุ้นในระยะยาวผสมกับหุ้นเพื่อเก็งกำไรบางส่วน ส่วนอีก 5% จะพร่องทุนของการลงทุนในหุ้นออกมาเก็บออมเป็นทองคำและเงินสดเล็กน้อย

&nbsp;

<hr />

<a href="https://goo.gl/io14AS">คลิกอ่าน "คัดสรรสุดยอดกลยุทธ์บริหารเงินทุน 100 ล้านบาท" ฉบับเต็ม ได้ที่ Wealth Management &amp; Investing 2017 ฉบับ มิถุนายน 2560 ในรูปแบบ e-Magazine</a>
<a href="https://goo.gl/io14AS"><img style="width: 250px; height: 327px;" src="http://forbesthailand.com/uploads/library/89a410029a7f063d5351562a1a476a90.png" alt="" /></a>

คัดสรรสุดยอดกลยุทธ์บริหารเงินทุน 100 ล้านบาท ตอนที่ 2

คัดสรรสุดยอดกลยุทธ์บริหารเงินทุน 100 ล้านบาท ตอนที่ 1

พอจั่วหัวคำว่า "การลงทุน" ภาพแรกที่ผุดขึ้นในความคิดคนส่วนใหญ่คือ ความร่ำรวย เป็นเศรษฐี ชีวิตดี มีพอร์ตโฟลิโอร้อยล้านพันล้าน ซึ่งว่าไปแล้วคิดแบบนั้นมันก็ไม่ได้ผิดไปซะทีเสียเดียว มันคือผลคือภาพเวลาที่เห็นคนลงทุนประสบความสำเร็จ พอเห็นและเชื่อในผล ก็ไม่แปลกที่จะเริ่มแกะหาเหตุ หรือที่เราเรียกด้วยศัพท์เท่ห์ๆ ทุกวันนี้ว่าหา "โมเดลความสำเร็จ" ของคนๆ นั้น หรือของการลงทุนแนวนั้น นักลงทุนที่ประสบความสำเร็จระดับโลกอย่างวอเรน บัฟเฟตต์, ปีเตอร์ ลินช์ หรือนักลงทุนที่มีชื่อเสียงในประเทศไทยอย่าง ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร นี่เรียกว่าถูกแกะ โมเดลความสำเร็จ จากทั้งมือสมัครเล่นและไม่สมัครเล่น จนนำไปเขียนเป็นตำราได้ไม่ยาก

ซึ่งการแกะ โมเดลของคนที่ประสบความสำเร็จในสายอาชีพนั้นๆ เป็นวิธีที่ลัดและเวิร์คมาก เรารู้ชัวร์แล้วว่าคอนเซ็ปท์นี้ใช้ได้ มันถูกพิสูจน์แล้ว ที่เหลือคือแกะในรายละเอียด และสร้างเป็นสูตรขึ้นมา (เขาถึงเรียกว่าสูตรสำเร็จ) อย่างไรก็ดีวันนี้ผมจะไม่ได้มาถกเรื่องหลักการลงทุน มีหนังสือและบทความที่เจาะลึกหลักการลงทุนแต่ละแบบอยู่แล้ว แต่ผมอยากชวนพวกเราตั้งข้อสังเกต ถกประโยชน์และข้อควรระวังของการนำโมเดลความสำเร็จของคนอื่นมาใช้ เพราะหลายๆ ครั้งต่อให้มั่นใจว่าแกะทะลุปรุโปร่งแล้วก็ไม่ได้หมายความว่าจะได้ผลลัพท์เหมือนกันเสมอไป หนำซ้ำพลิกล็อคพลาดท่าเจ๊งได้ด้วยซ้ำ คำถามคือ ทำไมถึงเป็นแบบนั้น

ผมมองแบบนี้ ความคิดและหลักการเรียนรู้ของพวกเราทุกคนถูก "ขึ้นโครง" มาตั้งแต่ในโรงเรียน ซึ่งอย่าเพิ่งตีความเลยเถิดนะอ่านให้จบก่อน การเรียนและระบบโรงเรียนแม้จะไม่สมบูรณ์แบบแต่ก็มีข้อดีในตัวของมัน แต่หนึ่งในข้อสังเกตที่เห็นจากผลผลิตระบบโรงเรียนคือ เจอ 1 โจทย์ แก้ด้วย 1 วิธี เพื่อให้ได้ 1 ผลลัพท์ ซึ่งสำหรับการสอบวัดผลก็ใช่เลย แต่กับทุกคนที่พ้นโรงเรียนมานานพอจะเข้าใจว่า เจอ 1 โจทย์ แก้ได้หลายวิธี แล้วแต่ว่าเป็น ผลลัพท์กับใคร ซับซ้อนขึ้นแต่อธิบายโจทย์ชีวิตได้ดีกว่า ดังน้ันการแกะโมเดลความสำเร็จคนๆ นึง เราต้องแกะให้ทะลุก่อนว่า คนๆ นั้นตีความ ความสำเร็จ (ผลลัพท์) ไว้อย่างไร แล้วจึงค่อยมาฟอร์มเป็น สูตรสำเร็จ

และที่ตลกร้ายที่สุดคือ เราส่วนใหญ่ตีความว่า การลงทุนหุ้น คือ วิธีการสร้างความร่ำรวยความมั่งคั่ง เพราะดูจากผลลัพท์ก็น่าจะแบบนั้น แต่นั่นใช่โจทย์ของคนที่เราไปแกะวิธีการเขามาใช้รึเปล่า เพราะพอผมยิ่งศึกษายิ่งเห็นว่าไม่ใช่ ให้สังเกตนักลงทุนที่คร่ำหวอดมานานจริงจะไม่ได้พูดเรื่องกำไรหุ้นเท่าไร และไม่ใช่เพราะเหนือเงินแล้วหรือกลัวดูไม่ดีนะ แต่ผมว่านั่นไม่ใช่โจทย์ที่เขาเข้ามาลงทุนจริงๆ ในมุมมองผมนักลงทุนที่ประสบความสำเร็จ โจทย์หลัก ของเขาคือ "การสร้างความมั่นคงทางการเงินในระยะยาว" ซึ่งถ้ามองในวิธีของการลงทุนแบบเน้นคุณค่า มันใช่เลย เลือกกิจการที่มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง หนี้ต่ำ มีปันผล มีศักยภาพต่อยอดธุรกิจได้ ในราคาหุ้นที่ไม่ได้สูงเกินไป ซื้อถูกได้ยิ่งดี ส่วนความร่ำรวยจากกำไรส่วนต่างราคาหุ้นนั้นคือ ผลพลอยได้

นั่นคือส่วนที่ต้องมองให้เหมือนต้นแบบโมเดลความสำเร็จ ซึ่งการเข้าใจโจทย์และรู้ "สูตรสำเร็จ" นั้นเปรียบเหมือน ศาสตร์ในการลงทุน อ่านลักษณะกิจการ อัตราส่วนทางการเงิน ฯลฯ แต่อย่างที่เขียนไว้ก่อนหน้า ก๊อปปี้สูตรสำเร็จมาตรงๆ ก็ใช่ว่าจะสำเร็จ มันต้องผนวกกับแนวคิดอีกชุดด้วย คือ ศิลป์ในการลงทุน ซึ่งคนส่วนใหญ่พูดถึงน้อย เพราะมันจับต้องลำบากกว่าและไม่มีทฤษฏีหรือโมเดลความสำเร็จมารองรับ แต่ก็สำคัญไม่น้อยกว่ากันเลย มุมมองผม ศิลป์ในการลงทุนคือการวิเคราะห์ 3 เรื่องประกอบด้วย 1 ช่วงเวลา และ 2 มอง

1 ช่วงเวลา คือ เข้าใจว่าเกมตลาดหุ้นใช้เวลา ไม่ใช่แค่จับหุ้นถูกตัวแค่ 1-2 ปี และเมื่อเวลาผ่านไป ตัวแปรก็เปลี่ยน อาทิ หลังปี 1980 FED เริ่มลดดอกเบี้ยนโยบาย ส่งผลให้ราคาสินทรัพย์ โดยเฉพาะหุ้นและอสังหาริมทรัพย์ พุ่งหลายสิบเท่าตัวใน 30 กว่าปีที่ผ่านมา.. หลายสิบปีก่อนหุ้นอาจต้องมีปันผล 6-8% PE ไม่เกิน 15 เท่า ถึงจะดูน่าสนใจ แต่ปัจจุบันต้นทุนทางการเงินต่ำมากและต่ำมานาน ตัวแปรนี้เปลี่ยน.. ศิลป์ในที่นี้คือเข้าใจว่าต้องปรับตัวแปรสูตรสำเร็จที่ใช้ให้ทันกับปัจจุบัน ไม่งั้นใช้ไปเดี๋ยวพาลจะไม่สำเร็จ

2 มอง มองแรก คือ มองพฤติกรรมผู้เล่นรายอื่น สังเกตดีๆ ตลาดหุ้นแทบจะเปิดสำรับไพ่ให้เราดูตลอด ดังนั้นศิลป์ในที่นี้คือการมองให้ถูกที่ นักลงทุนซื้อหุ้นแต่ละตัวด้วยปัจจัยที่แตกต่างกัน แต่ทุกคนจะต้องยึดกับตัวแปรสักอย่าง อาทิ หุ้น ADVANC ช่วงเติบโต 3G (ปี 2010-2013) ราคาถูกขับเคลื่อนด้วยกำไร แต่ช่วงหยุดเติบโต ราคาจะยืนด้วยอัตราเงินปันผล แปลว่าเมื่อราคาลงจนอัตราเงินปันผลแตะประมาณ 8% หุ้นมักดีดกลับหรือหุ้น PTT ธุรกิจมีส่วนแบ่งการตลาดขายน้ำมันสูงสุดแต่อยู่กำหนดราคาไม่ได้ ผลคือนักลงทุนมักไม่ให้พรีเมียมราคาหุ้นกับการเติบโตเท่าไร เพราะผลตอบแทนจากการลงทุนเพิ่ม (ROIC) จะต่ำ แต่ในทางกลับกันธุรกิจนี้ก็จะไม่เจ๊งไม่ว่าราคาน้ำมันจะเป็นเท่าไรก็ตาม ราคาหุ้นเหมือนจะวิ่งตามราคาน้ำมันโลก แต่ดูเทียบกันจริงๆ สัมพันธ์กันในระดับหนึ่งเท่านั้น กรณีนี้นักลงทุนจะให้น้ำหนักกับมูลค่าทางบัญชีกิจการ แปลว่าเมื่อราคาลงมาเท่ากับมูลค่าทางบัญชีฯ หุ้นมักดีดกลับ เรื่องนี้ใช้เวลา ตลาดหุ้นจะค่อยๆ เปิดไพ่ให้ดูเอง

ส่วนมองที่ 2 คือ มองตัวเอง โจทย์การเงินเราต้องตอบโจทย์ชีวิตเราด้วย เพราะสุดท้ายโมเดลความสำเร็จ หรือสูตรสำเร็จ นั่นมันของคนอื่นเขา.. ตัวแปรชีวิตมันไม่เหมือนกัน อย่าไปก๊อปมาดื้อๆ และหวังผลเหมือนกัน ถ้าวิธีนั้นมันใช้ได้ทุกคนที่อ่านหนังสือของวอเรน บัฟเฟตต์ ก็ประสบความสำเร็จในตลาดหุ้นกันทุกคนแล้ว รู้ศาสตร์การลงทุนให้แจ้ง และรู้ตัวเองมากพอที่จะประยุกต์ศิลป์มาใช้ให้ตรงกับโจทย์การเงินของเรา ให้เวลากับมันมากพอ สุดท้ายเราก็จะประสบความสำเร็จในตลาดหุ้น ด้วย โมเดลความสำเร็จ ในแบบของเราครับ

แกะโมเดลความสำเร็จสูตรสำเร็จการลงทุน โดย หยง ธำรงชัย เอกอมรวงศ์

<h2>กูรูด้านการลงทุนแนะตราสารหนี้ต่างประเทศ ทางเลือกบาลานซ์พอร์ตลงทุนยุคเศรษฐกิจโลกผันผวน พร้อมรับผลตอบแทนความเสี่ยงต่ำรับทิศทางเฟดขาขึ้น</h2>
“อย่าใส่ไข่ในตะกร้าใบเดียว” ประโยคสุดคลาสสิคในโลกแห่งการลงทุนที่ไม่จำกัดเฉพาะในประเทศหรือตราสารใดตราสารหนึ่งเท่านั้น นอกจากโอกาสการลงทุนในหุ้นทั่วโลกแล้ว ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินและการลงทุนไทยยังแนะนำทางเลือกการลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศ ซึ่งให้อัตราผลตอบแทนสูงกว่าดอกเบี้ยเงินฝากและสามารถคาดการณ์อัตราผลตอบแทนล่วงหน้าได้

วีระอนงค์ จิระนคร ภู่ตระกูล รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายงานบุคคลธนกิจ ธนาคารซิตี้แบงก์  แนะนำการลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพระดับน่าลงทุน (Investment Grade) ของสหรัฐฯ เช่นเดียวกับตราสารหนี้คุณภาพระดับต่ำกว่าระดับน่าลงทุน (High Yield) ของสหรัฐอเมริกา และยุโรป เพื่อกระจายความเสี่ยงด้านการลงทุนในภาวะการเมืองและเศรษฐกิจโลกผันผวน รวมถึงแนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธนาคารสหรัฐฯ (FED) ซึ่งน่าจะส่งผลดีต่อตราสารหนี้ของตลาดเกิดใหม่เช่นกัน

"การลงทุนในตราสารหนี้ นอกจากจะเป็นการกระจายความเสี่ยงในการลงทุนแล้ว ยังเป็นการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนคงที่ และสม่ำเสมอ ซึ่งหากว่าผู้ลงทุนถือครองตราสารหนี้ ตามระยะเวลาที่กำหนด ผู้ลงทุนสามารถคาดการณ์ผลตอบแทนล่วงหน้าได้" พอล โฮเดส รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายงานการลงทุนบุคคลธนกิจ ธนาคารซิตี้แบงก์ ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิค และภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา กล่าว

นอกจากนั้น การลงทุนในตราสารหนี้ เป็นการลงทุนที่ปลอดภัย และมีความเสี่ยงน้อยกว่าการลงทุนอื่นๆ เช่น การลงทุนในหุ้นที่ได้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ไม่แน่นอน ขึ้นอยู่กับผลประกอบการของบริษัท และการลงทุนในตราสารหนี้ยังมีอัตราเงินปันผลที่สูงกว่า เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำในปัจจุบัน

ขณะที่ ชวินดา หาญรัตนกูล กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงไทย จำกัด (มหาชน) กล่าวถึงอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอเมริกา ซึ่งปรับตัวเพิ่มขึ้นเกือบทุกช่วงอายุตามแรงขายทำกำไร จากแนวโน้มการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ สอดคล้องกับการเติบโตของเศรษฐกิจโดยรวม และจีดีพีไตรมาส 3 ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบ 2 ปี ตลอดจนอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลฝั่งยุโรปปรับตัวเพิ่มขึ้นและแนวโน้มผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาที่มีความชัดเจนมากขึ้น

“สำหรับปัจจัยที่ต้องติดตามในสัปดาห์นี้จะเป็นแนวโน้มผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา แนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาและเศรษฐกิจโลก แนวโน้มราคาน้ำมัน ผลกระทบของ Brexit ต่อ EU และสถานการณ์การเมืองระหว่างประเทศ" 

ส่วนปัจจัยในประเทศที่ต้องติดตาม ได้แก่ ความคืบหน้าของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล ตัวเลขเงินเฟ้อเดือนตุลาคม แนวโน้มการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ทิศทางการเคลื่อนย้ายเงินลงทุนระหว่างประเทศ  และการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศ

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events