“ภาววิทย์ กลิ่นประทุม” การลงทุนคือวิถีชีวิต

<h2>สถานการณ์ที่เต็มไปด้วยปัจจัยที่มีความเสี่ยงต่อการลงทุน ไม่ว่าจะเป็นโควิด-19 ภาวะเศรษฐกิจการเมืองทั้งในและต่างประเทศความยากในการลงทุนคือ ทำอย่างไรให้พอร์ตการลงทุนแข็งแรง และมีภูมิคุ้มกันจากความเสี่ยงที่ถาโถมเข้ามา ถ้าทำได้คุณก็คือ ผู้ชนะ!</h2>
&nbsp;
<ul>
 	<li>ตลาดหุ้นไทยต้องมองข้ามช็อตไปปีหน้า</li>
</ul>
เศรษฐกิจไทยปีนี้เราคาดว่า GDP จะหดตัว 7.9% แต่ปี 2564 จะเป็นปีแห่งการฟื้นตัว GDP น่าจะขยายตัวได้ 4.5% ผลจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจมีมากขึ้นภาคธุรกิจกลับมาเปิดดำเนินงานเกือบตามปกติ รวมทั้งภาครัฐฯ ได้ใช้มาตรการทางการคลังกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงท้ายของปีนี้หลายมาตรการ เช่น มาตรการช็อปดีมีคืน, คนละครึ่ง, ส่งเสริมการจ้างงาน 60,000 ตำแหน่ง ช่วยหนุนเม็ดเงินในระบบ

ขณะที่ในปี 2564 การเบิกจ่ายงบประมาณ 3.3 ล้านบาท ไม่ได้ล่าช้ามากนักส่วนทิศทางอัตราดอกเบี้ย เอเซีย พลัส มองว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) น่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับต่ำ 0.25-0.5% ต่อไปอย่างน้อย 1-2 ปี ซึ่งหากพิจารณาจากในอดีตช่วงวิกฤตต้มยำกุ้งพบว่า กนง. คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับต่ำต่อเนื่องถึง 8 ไตรมาส หรือ 2 ปี

ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ในตลาดหลักทรัพย์ฯ คาดว่า ครึ่งหลังของปีนี้กำไรสุทธิของ บจ. จะฟื้นตัวเฉลี่ยไตรมาสละ 2 แสนล้านบาท โดยกลุ่มหลักที่จะมีกำไรสูงสุดในครึ่งปีหลัง ได้แก่ กลุ่มพลังงาน ซึ่งมีสัดส่วนราว 30% ของกำไรสุทธิรวม, กลุ่ม ICT, กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มค้าปลีก โดยประเมินกำไร บจ. ทั้งปีนี้ที่ 5.9 แสนล้านบาท จากครึ่งปีแรกที่ทำได้เพียง 1.9 แสนล้านบาท ต่ำสุดในรอบ 16 ปี นับตั้งแต่ปี 2547

ส่วนปี 2564 คาดกำไร บจ. ที่ 7.92 แสนล้านบาท คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) 72.51 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อนถือว่าเป็นการฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำกว่าปกติ

<img class="wp-image-40072 aligncenter" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/Consensus-คาดการณ์-GDP-ปี-2563-2564-ของไทย.png" alt="" width="555" height="383" />

&nbsp;
<ul>
 	<li>หุ้นขนาดใหญ่มีโอกาสฟื้นตัว</li>
</ul>
ในปีนี้หุ้นขนาดเล็ก outperform กว่าหุ้นขนาดใหญ่มาก โดย mai Index ปรับขึ้น 2% ขณะที่หุ้นขนาดใหญ่ เมื่อดูจาก SET50 Index ปรับลงแรง 26.9% ในช่วง 9 เดือนแรกปีนี้ โดยแรงหนุนมาจากนักลงทุนรายย่อยเป็นหลัก สะท้อนจากการเปิดบัญชีใหม่ ช่วง 8 เดือนแรกปีนี้แล้วกว่า 510,000 บัญชีสูงสุดเป็นประวัติการณ์

อย่างไรก็ตาม ในระยะถัดไปหุ้นใหญ่มีโอกาสฟื้นตัว เนื่องจากเงินฝากในระบบธนาคารพาณิชย์สูงผิดปกติ ทำให้สภาพคล่องล้นระบบ ล่าสุดอยู่ที่ 15.57 ล้านล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ (ข้อมูล ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2563) และสูงกว่า market cap ของตลาดที่ 13.4 ล้านล้านบาท (ข้อมูล ณ สิ้นเดือนกันยายน 2563)

ซึ่งเหตุการณ์เช่นนี้ในอดีตมักจะเห็นเม็ดเงินไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง และทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นเสมอ และยิ่งดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในระดับต่ำ จะยิ่งเป็นตัวเร่งให้เม็ดเงินไหลเข้าตลาดหุ้นมากขึ้นแม้ในขณะนี้ valuation ของตลาดหุ้นไทยจะแพงกว่าตลาดหุ้นโลก มีค่า PER ปีนี้สูงถึง 22.5 เท่า แพงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 16.3 เท่า

แต่หากดูจาก market earning yield gap เริ่มเห็นความคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่จะกลับเข้าลงทุนในตลาดหุ้นไทย โดยปัจจุบัน EYG ปี 63 อยู่ที่ 3.95% และจะเพิ่มขึ้นเป็น 5.20% ในปี 64 ดังนั้นหากนักลงทุนย้ายเงินมาลงทุนในหุ้นไทย ก็มีโอกาสที่จะได้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นถึง 5.2%

ทั้งนี้ในปี 2564 ประเมิน SET Index ด้วยวิธี market earning yield gap ที่ระดับ 4.5% จึงได้เป้าหมาย SET Index ที่ 2 ระดับคือ กรณีดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.5% และ P/E เหมาะสม 20 เท่า โดยให้ EPS ที่ 72.51 บาทต่อหุ้น SET Index จะอยู่ที่ 1,450 จุด และกรณีดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 0.25% และ P/E เหมาะสม 21.05 เท่า โดย EPS ที่ 72.51 บาทต่อหุ้น SET Index จะอยู่ที่ 1,526 จุด

&nbsp;
<ul>
 	<li>ลงทุนต่างประเทศหลังโควิด-19</li>
</ul>
สำหรับการลงทุนในต่างประเทศประเด็นหลักอยู่ที่วัคซีนป้องกันโควิด-19 ซึ่งปัจจุบันมีประมาณ 6 บริษัทที่กำลังพัฒนาและทดลองในช่วง phase 3 แต่สหรัฐฯ คาดว่าวัคซีนจะใช้ได้จริงในไตรมาสแรกปี 2564 จึงเชื่อว่าจะทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และหุ้นกลุ่มที่เคยถูกกระทบจากโควิด-19 ซึ่งราคาไม่แพงมากและมีความน่าสนใจ

แต่ขณะที่โควิด-19 ระบาดนั้น หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นหุ้นแห่งชัยชนะ! จะเห็นได้ว่าราคาหุ้นกลุ่มนี้ในจีนและสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นได้ดี Nasdaq บวกขึ้นกว่า 28% ส่วน MSCI China Tech บวกกว่า 40% เป็นเพราะการเกิดของอุตสาหกรรม new economy อาทิ internet, software, e-commerce ซึ่งจะมีความต่างจากหุ้นไทยที่ส่วนใหญ่ยังเป็น old economy อยู่ เช่น กลุ่มพลังงาน และธนาคาร

สำหรับฝั่งเอเชียมองว่า จีนก็ยังน่าสนใจจากเศรษฐกิจฟื้นตัวดี โดยหุ้นกลุ่ม ecommerce เติบโตได้ต่อเนื่อง จะเห็นได้จากข้อมูลของ Global Data พบว่า e-commerce ในจีนจะโต 17.1% ต่อปีไปจนถึงปี 2566 สะท้อนให้เห็นถึงการบริโภคที่แข็งแกร่ง

<img class="wp-image-40077 aligncenter" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/5-Largest-Tech-Returns.png" alt="" width="555" height="363" />

รวมถึงจำนวนผู้ใช้งานอินเทอร์เน็ตยังขยายตัว และอัตราการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตในจีนยังถือว่าต่ำอยู่เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ที่พัฒนาแล้ว ขณะที่ช่องทางขายแบบ live streaming ก็ได้รับความนิยมมากในตอนนี้ โดย Alibaba หุ้นยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้ที่ครองส่วนแบ่งตลาดถึง 60% ยังคงเดินหน้ากลยุทธ์ขยายฐานลูกค้าและสินค้าบนแพลตฟอร์มอย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองลูกค้าให้ดียิ่งขึ้น

ดังนั้น จะเห็นได้ว่าโควิด -19 เป็นตัวเร่งให้ธุรกิจปรับตัวเข้าสู่ digitalization มากขึ้นและเร็วขึ้น จากพฤติกรรมที่เป็น new normal หรือ next normal ก็จะกลายเป็น normal ในที่สุด แม้จะมีวัคซีนป้องกันโควิดได้แล้วก็ตาม เราในฐานะผู้บริโภคหรือนักลงทุนก็ต้องปรับตัว รวมทั้งปรับพอร์ตให้เป็น และให้ทันสถานการณ์เช่นกัน

&nbsp;
<ul>
 	<li>ฉีดวัคซีนให้พอร์ตการลงทุนผ่านการกระจายความเสี่ยง</li>
</ul>
ในปีนี้นักลงทุนไทยเริ่มหันไปลงทุนต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งนับว่าเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ดี ผลตอบแทนของ SET Index ติดลบไป 23% แต่ MSCI World สกุลเงินบาทบวก 7.4% (ข้อมูล ณ 21 ตุลาคม 2563) ในสถานการณ์ที่หุ้นไทยผันผวน การแสวงหาทางเลือกการลงทุนจากต่างประเทศ และการลงทุนในสินทรัพย์อื่น เช่น ตราสารหนี้ อย่างหุ้นกู้ตลาดแรกและตลาดรอง กองทุนรวมที่ลงในหุ้นต่างประเทศ ถือเป็นการกระจายความเสี่ยงที่ทำให้พอร์ตการลงทุนแข็งแรงมากขึ้น สามารถฝ่าวิกฤตต่างๆ ที่เกิดขึ้นได้ และยังช่วยสร้างผลตอบแทนได้ยั่งยืนในระยะยาวอีกด้วย

&nbsp;

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-40079" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/ดร.-ก้องเกียรติ-โอภาสวงการ01.jpg" alt="" width="300" height="300" />

บทความโดย

ดร. ก้องเกียรติ โอภาสวงการ

ประธานกรรมการบริหาร บริษัท เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)

&nbsp;

อ่านเพิ่มเติม:
<ul id="crumbs">
 	<li><a style="color: #008000;" href="https://forbesthailand.com/commentaries/insights/%e0%b8%99%e0%b8%b9%e0%b8%97%e0%b8%b2%e0%b8%99%e0%b8%b4%e0%b8%84%e0%b8%8b%e0%b9%8c-%e0%b8%84%e0%b8%b2%e0%b8%94%e0%b8%81%e0%b8%b2%e0%b8%a3%e0%b8%93%e0%b9%8c%e0%b9%82%e0%b8%a5%e0%b8%81%e0%b8%9b%e0%b8%b5.html">นูทานิคซ์ คาดการณ์โลกปี 2564</a></li>
 	<li><a style="color: #008000;" href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/%e0%b8%aa%e0%b8%a1%e0%b8%b2%e0%b8%84%e0%b8%a1%e0%b8%99%e0%b8%b1%e0%b8%81%e0%b8%a7%e0%b8%b4%e0%b9%80%e0%b8%84%e0%b8%a3%e0%b8%b2%e0%b8%b0%e0%b8%ab%e0%b9%8c%e0%b8%81%e0%b8%b2%e0%b8%a3%e0%b8%a5%e0%b8%87.html">สมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน คาดตลาดหุ้นไทยปี 64 สูงสุด 1,631 จุด</a></li>
</ul>

<hr />

<a href="https://bit.ly/37liCTG">คลิกอ่านฉบับเต็ม “เสริมวัคซีนคุ้มกันพอร์ตลงทุน ลุ้น GDP ปี ’64 ขยายตัว 4.5%” และบทความทางด้านธุรกิจได้ที่นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับเดือนธันวาคม 2563 ในรูปแบบ e-magazine</a>

<a href="https://bit.ly/37liCTG"><img class="lazy alignnone wp-image-39806 size-medium lazy-loaded" src="https://i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg" sizes="(max-width: 229px) 100vw, 229px" srcset="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg 229w, //i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC.jpg 750w" alt="" width="229" height="300" data-lazy-type="image" data-lazy-src="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg" data-lazy-srcset="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg 229w, //i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC.jpg 750w" data-lazy-sizes="(max-width: 229px) 100vw, 229px" /></a>

เสริมวัคซีนคุ้มกันพอร์ตลงทุน ลุ้น GDP ปี ’64 ขยายตัว 4.5%

<h2>ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ดัชนีตลาดหุ้นโลกปรับตัวขึ้นเข้าใกล้จุดสูงสุดแม้ว่ากำไรคาดการณ์และกำไรที่เกิดขึ้นจริงของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกนั้นจะถูกมองว่าย่ำแย่ก็ตาม โดยในช่วงเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ทาง KTBST SEC ได้นำเสนอ การเลือกสินทรัพย์ลงทุน และ การจัดพอร์ตการลงทุนที่เน้นลงทุนในกลุ่ม New economy ซึ่งจะได้รับประโยชน์จากการแพร่ระบาดของโควิด-19</h2>
การเลือกสินทรัพย์ลงทุน ในปัจจุบันพบว่าตลาดหุ้นที่มีสัดส่วนของกลุ่มเทคโนโลยี (Market weight) ในปัจจุบันนั้นคิดเป็น 1 ใน 4 ของสัดส่วนหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา (S&amp;P500) ส่งผลให้ดัชนีปรับตัวขึ้นมาราวร้อยละ 4.6 ในขณะที่ดัชนี Nasdaq ปรับตัวขึ้นราวร้อยละ 16.4 (ในรูปดอลล่าร์สหรัฐฯ) ประเด็นที่สำคัญก็คือภาคการเงินเติบโตได้อย่างต่อเนื่องในขณะที่ภาคเศรษฐกิจที่แท้จริงกลับย่ำแย่ลง เรากำลังอยู่ในช่วงภาวะฟองสบู่แล้วหรือยัง? (Bubble)

“คำตอบก็คือ ใช่ และ ไม่ใช่ ในเวลาเดียวกัน”

<img class="alignnone size-full wp-image-33652" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_03.jpg" alt="" width="600" height="270" />

ก่อนอื่นที่เราจะสรุปว่าเป็น “ฟองสบู่ (Bubble)” ได้นั้น นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจโครงสร้างของเศรษฐกิจและปัญหาของเศรษฐกิจในปัจจุบันก่อน จากโครงสร้างของเศรษฐกิจในปัจจุบันกลุ่ม “New economy” สามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้ท่ามกลางการแพร่ระบาดของโควิด-19 ในขณะที่กลุ่ม “Old economy” ซึ่งเป็นธุรกิจแบบเก่านั้นได้รับผลกระทบจากนโยบายการปิดเมืองโดยตรง (Lock-down) ในช่วงครึ่งปีแรกซึ่งส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) และทางธนาคารกลางตลอดจนรัฐบาลต่างๆทั่วโลกต้องทำการอัดฉีดสภาพคล่องขนานใหญ่ ทั้งนโยบายการเงิน (Monetary Policy) และนโยบายการคลัง (Fiscal Policy) เพื่อช่วยกระตุ้นภาคการเงินและลดทอนความเสียในตลาดแรงงานลงชั่วคราวจากภาวะการตกงานเฉียบพลัน อย่างไรก็ดี นักลงทุนในปัจจุบันยังคงมีความคาดหวังจากการเปิดเมืองใหม่ (Reopening) และสภาพคล่องที่ล้นระบบจะช่วยให้เกิดการฟื้นตัวแบบ V-Shape หรือ J-Shape ได้ในช่วงครึ่งปีหลังของ 2020

&nbsp;

เราควรจะต้องลงทุนอย่างไรในช่วงครึ่งปีหลัง?

<img class="alignnone size-full wp-image-33653" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_04.jpg" alt="" width="600" height="286" />

ทาง KTBST  SEC มีมุมมองว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจนั้นอาจจะไม่สามารถฟื้นตัวได้เป็น V-Shape หรือ J-Shape ได้อย่างที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สืบเนื่องจากนโยบายการเปิดเมืองนั้นย่อมต้องแลกมาด้วยการที่มีผู้ติดเชื้อรายใหม่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งในปัจจุบันประเทศสหรัฐอเมริกานั้นมีการรายตัวเลขผู้ป่วยต่อวันทะลุจุดสูงสุดที่ 48000 รายต่อวันไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

กรณีของสหรัฐอเมริกานั้นเห็นได้อย่างชัดเจนว่าผู้นำประเทศจำเป็นจะต้องเลือกระหว่างให้เศรษฐกิจเดินหน้าต่อไปได้โดยมีผู้ป่วยเพิ่มขึ้นในระดับที่สามารถควบคุมได้กับในอีกทางคือการยอมให้เศรษฐกิจหดตัวแต่ผู้ป่วยใหม่ไม่มีการเพิ่มขึ้น หากพิจารณาจากภาพด้านบน ทาง KTBST  SEC ได้มีการนำข้อมูลการสัญจรของคนในสหรัฐอเมริกาเปรียบเทียบกับจำนวนผู้ป่วยต่อ 100,000 รายใน 7 วันล่าสุด ( ข้อมูล ณ วันที่ 7 กรกฎาคม) พบว่าผู้ป่วยในสหรัฐอเมริกายังคงเพิ่มสูงขึ้นและหลังการเปิดเมืองผู้คนมักจะเดินทางไปยังสวนสาธารณะเป็นประจำในระยะเวลา 7 วันที่ผ่านมา (ข้อมูล Real-time จาก Google map โดยจะมีการแสดงเป็นพื้นที่สีส้ม = สวนสาธารณะ , สีเหลือง = อยู่ที่บ้าน , สีฟ้า = สถานีขนส่ง)

<img class="alignnone size-full wp-image-33649" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_00.jpg" alt="" width="600" height="295" />

โดยปัญหาหลักของสหรัฐอเมริกานั้นไม่ได้อยู่การบริหารจัดการกรณีเกิดผู้ป่วยใหม่ แต่เป็นปัญหาการจัดการพฤติกรรมด้านสาธารณสุขของประชาชน โดยประชาชนอเมริกันบางส่วนยังมีพฤติกรรมไม่ใส่หน้ากากเพื่อป้องกันและยังคงใช้ชีวิตตามปกติละเลยการทำ Social distancing ในช่วงที่มีการคลายล็อกดาวน์ ประกอบกับกรณีความขัดแย้งจากการเสียชีวิตของ George Floyd กลับยิ่งทำให้สถานการณ์การชุมนุมของประชาชนยิ่งลดการทำ Social distancing มากขึ้น ดังนั้นอาจจะกล่าวได้ว่าการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยใหม่ในสหรัฐอเมริกาอาจจะเป็น “ภาวะจำยอม (Servitude)” อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

 “เมื่อผู้นำเพลี่ยงพล้ำจึงเกิดผู้ท้าชิง”

นอกเหนือไปจากสถานการณ์การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ การแพร่ระบาดของโควิด-19 19 ระลอกที่ 2 ในช่วงครึ่งปีหลังยังมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกา ซึ่งในปัจจุบันผู้ท้าชิงจากพรรคเดโมแครตอย่าง “Joe Biden” นั้นมีคะแนนนิยมเพิ่มขึ้นมาหลังจากนายโดนัลด์ ทรัมป์ถูกสื่อโจมตีเรื่องการบริหารจัดการ COVID-19 ที่ผิดพลาดตลอดจนการตอบสนองต่อสาธารณชนในกรณีการประท้วงในสหรัฐอเมริกา

โดยพบว่า Donald Trumps ยังคงเดินหน้าหาเสียงแบบดั้งเดิม ผ่านการใช้การหาเสียงผ่าน Conventional hall และเชิญชวนผู้คนให้เข้ามาฟังปาฐกถาในแต่ละรัฐ ภายใต้ภาวะโควิด-19 ที่ยังคงแพร่ระบาดการกระทำดังกล่าวถูกมองว่าเป็นการละเลยการทำ Social distancing ในด้านของ Joe Biden กลับใช้วิธีดึงคะแนนเสียงจากมวลชนผ่านกลุ่มผู้เรียกร้องกรณีการเสียชีวิตของ George Floyd ภายใต้ชื่อของ Barack Obama อดีตประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้ในปัจจุบันเริ่มมีการคาดการณ์กันว่าการเลือกตั้งครั้งนี้ ตำแหน่งประธานาธิบดีอาจจะตกเป็นของโจ ไบเดนได้ในช่วงสิ้นปี 2020

<img class="alignnone size-full wp-image-33651" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_02.jpg" alt="" width="600" height="411" />

&nbsp;

การเลือกสินทรัพย์ลงทุนจะต้องเลือกแบบเฉพาะเจาะจง

จากประเด็นดังกล่าวทั้งหมดข้างต้น ประกอบกับการทำ QE ในช่วงที่ผ่านมาของธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลก อาจจะกล่าวได้ว่าในทุกมิติของเศรษฐกิจและสังคมจำเป็นจะต้องเลือกแนวทางในการดำเนินนโยบายต่อจากนี้ โดยการเปิดเมืองนั้นย่อมแลกมาด้วยผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้นและจะตามมาซึ่งเงินอุดหนุนและช่วยเหลือผู้ตกงานที่ลดลง ในขณะที่ค่ารักษาพยาบาลโดยรวมของคนในสังคมนั้นอาจจะปรับตัวสูงขึ้นด้วยเช่นกัน ในระยะถัดมาหากเศรษฐกิจมีการฟื้นตัว FED ก็ย่อมมีโอกาสที่จะดำเนินนโยบาย “Tapering tantrum” ได้ด้วยเช่นกัน

ดังนั้นการลงทุนในช่วงครึ่งปีหลัง ทาง KTBST SEC จึงแนะนำนักลงทุนมุ่งเน้นการลงทุนในประเทศที่มีการเปิดเมืองและสามารถควบคุมผู้ติดเชื้อใหม่ในระดับที่คงที่ ในขณะที่ได้รับผลกระทบจากการทำ Tapering tantrum อย่างจำกัด โดยกลุ่มประเทศที่น่าสนใจจะเป็นกลุ่มประเทศยุโรปจาก Valuation ที่ถูกและสามารถควบคุมการเติบโตของผู้ป่วยใหม่ได้ดี

<img class="alignnone size-full wp-image-33650" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_01.jpg" alt="" width="600" height="337" />

สำหรับคำแนะนำสำหรับการลงทุนในช่วงไตรมาสที่ 3 ทาง KTBST SEC ยังเน้นแนะนำให้ลงทุนในตราสารทุนน้อยกว่าตราสารหนี้ โดยเน้นลงทุนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเมื่อมีการปรับฐานและเน้นในตลาดที่พัฒนาแล้วอย่างยุโรป โดยเรายังคงคำแนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนในตลาดหุ้นประเทศอื่นๆนอกเหนือไปจากข้างต้นจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวต่อเนื่อง ตลอดจนหลีกเลี่ยงประเทศอื่นๆ ที่ยังคงมี Valuation ที่อยู่ในระดับที่สูง ในขณะที่อีกกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีโอกาสฟื้นตัวได้ในยุโรปจะเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมประเภทวัฏจักร (Cyclical sector) ซึ่งหากเศรษฐกิจในไตรมาสที่ 2 ของยุโรปเป็นจุดต่ำสุดจะทำให้ผลประกอบการของกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าวจะฟื้นตัวได้ในช่วงครึ่งปีหลัง สำหรับตราสารหนี้นั้นแนะนำให้ลงทุนเท่ากับตลาด โดยเน้นการลงทุนพันธบัตรรัฐบาลในตลาดที่พัฒนาแล้วและเน้นการลงทุนในตราสารหนี้ระดับ Investment grade ขึ้นไป ตลอดจนหลีกเลี่ยงการลงทุนในตราสารหนี้ประเภท High yield

ส่วนการลงทุนทางเลือก (Alternative asset) เรายังคงแนะนำลงทุนในทองคำเมื่อมีการปรับตัวลงในระดับที่ 1,750-1,780 เหรียญฯ จากการได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่ล้นระบบในขณะที่ความเสี่ยง (Uncertainties) ยังคงอยู่ในระดับที่สูง เราแนะนำให้นักลงทุนจัดพอร์ทการลงทุนแบบระมัดระวัง (Conservative โดยเน้นการลงทุนรวมในตราสารหนี้ร้อยละ 65- 70 ในขณะที่ตราสารทุนนั้นไม่ควรมากกว่าร้อยละ 15 – 25 และสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ ไม่ควรมากไปกว่าร้อยละ 5 และถือเงินสดราวร้อยละ 5-10 ของพอร์ตโฟลิโอ

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-26090 size-medium" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/01/ดร.วิน-300x300.jpg" alt="" width="300" height="300" />
ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์
ประธานกรรมการ
บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (KTBST SEC)
<div>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

&nbsp;

</div>
&nbsp;

&nbsp;

"การเลือกสินทรัพย์ลงทุน" ในครึ่งปีหลัง 2563

ยุทธศาสตร์การลงทุนส่งเสริมสิ่งแวดล้อม คัดหุ้นไทยที่ได้ประโยชน์จากมาตรการ IMO2020

<h2>พอดีได้มีโอกาสไปบรรยายให้กับบริษัทเอกชนแห่งนึงครับเรื่องการจัดพอร์ทการลงทุนของพนักงานเนื่องจากผู้บริหารเล็งเห็นความสำคัญของการบริหารเงินการลงทุนให้เติบโต ผมเลยสรุปเป็น 4 ประเด็นให้ได้ลองอ่านกัน เผื่อจะเป็นประโยชน์ครับ</h2>
1. น้องจบมาในจังหวะที่โลกกำลังดึงเงินออกจากระบบครับ เป็นยุคข้าวของราคาแพง ภาษาการเงินเค้าเรียก ”เงินเฟ้อ” ดอกเบี้ยกำลังเป็นขาขึ้นเต็มตัว ไม่เหมือนสิบปีที่แล้วที่ตอนนั้นเงินเต็มระบบ ดอกเบี้ยถูก การลงทุนเป็นแบบ Mania รวยด้วยหุ้น รวยด้วยอสังหามาเต็มไปหมด สมัยน้องเพิ่งเข้ามหาวิทยาลัย รุ่นพี่ปี 4 ในตอนนั้นของน้องก็คงเล่าให้ฟังถึงอนาคตที่สดใสด้านการเงิน เกิดชมรมคลับเล่นหุ้นในรั้วมหาลัยมากมาย น้องจะเห็นหนังสือรวยเร็วเต็มแผงเพราะเงินมันล้นตลาดเลย ราคาสินทรัพย์มันก็พุ่งๆ เอา การหาเงินง่ายๆ ไวๆ กลายเป็นเรื่องปกติ แต่วันนี้มันไม่เป็นแบบนั้นแล้ว กระแสมันซาไปเยอะแล้ว

ในทางกลับกันเมื่อเงินต่อเงินเริ่มยากขึ้น งานประจำที่มั่นคงกำลังจะกลับมาเป็นที่โหยหาครับ การให้บริษัทเป็นเหมือนเบาะรองรับให้เราในช่วงที่เราตั้งไข่กลายเป็นเรื่องที่ขาดไม่ได้ วาทกรรมเรียนจบออกมารับเงิน 15,000 เลยเป็นมุมมองแค่ด้านเดียว โดยลืมไปว่าสิ่งแวดล้อมด้านการเงินมันเริ่มเปลี่ยนไปแล้ว คนทำงานประจำมันคือการเริ่มต้นเป็น expert ในด้านใดด้านหนึ่งและเราก็สามารถต่อยอดจากตรงนั้นได้ ไม่จำเป็นต้องออกมารวยเร็ว ค่อยๆไปครับความช้ามันก็มีความสวยงามของมันเอง

สิ่งที่น้องต้องมีก่อนอายุ 30 คือ บาดแผลกับประสบการณ์ ส่วนเงินเดี๋ยวตามมาเอง ถ้าวิธีการมันถูก

แล้วลืมคำว่า Passion ไปก่อน เริ่มลองผิดลองถูกรัวๆ inner น้องแรงแค่ไหนแต่ถ้าไม่เริ่มทำเลยมันจบครับ overnight Success ในหนังสือแบบชนะข้ามคืนหายากมากครับ ส่วนใหญ่จะเกิดจากเก็บเล็กผสมน้อย เสริมประสบการณ์ไปเรื่อยแต่ต้องอยู่ในทิศทางเดียว เป้าหมายเดียวแบบกัดไม่ปล่อย

1.ใช่แล้ว! ในจุดที่คนส่วนใหญ่จะยอมหรือล้มเลิก ถ้าน้องไม่ยอมปล่อย เราก็จะไปถึงจุดที่คนส่วนใหญ่ไปไม่ถึงเช่นกัน ชีวิตของเราอีก 5 ปีข้างหน้ามันก็คือ Sum of events ของนิสัยวันนี้บวกไปอีกห้าปีนี่แหละ จะเป็นยังไงพยากรณ์ได้เลยไม่ต้องพึ่งหมอดู

2. ชีวิตเราใช้ซะก็ยังไม่ต้องเต็มที่มากนักก็ได้ รู้จักเก็บ รู้จักออม ถ้าไม่เหนือบ่ากว่าแรง รถยังไม่ต้องซื้อ ขึ้น BTS หรือ MRT ไปก่อน น้ำมันแพงขนาดนี้คิดก่อนซื้อดีๆ คอนโดยังไม่ต้องรีบเป็นเจ้าของก็ได้ ใช้ผ่อนเอาไปก่อน ไว้เรายืนได้จริงๆ วันนั้นค่อยมี Asset ก็ยังไม่สาย วันนี้ทำตัวเราให้เบาที่สุด อะไรเกิดขึ้นมาเรายังกอดเงินสดไว้กับตัว กลับไปอยู่บ้านตั้งหลักก่อนได้ แถมไม่โดนดอกเบี้ยมาตามหลอน

"Earn a decent living and live beneath your means"

3. ลืมสิ่งที่ตำราบอกเราไปก่อน อายุน้อยเสี่ยงได้มาก อายุมากเสี่ยงได้น้อย เรื่องความเสี่ยงไม่เกี่ยวกับอายุ แต่เป็นเหมือนการความเสี่ยงจริงๆ ที่เรารับได้ ถ้าวันนี้อายุน้อยแต่ภาระเยอะ จะเน้นความเสี่ยงเยอะก็ไม่ไหว วันนี้อายุมากแล้วแต่เงินเยนเหลือเพียบ จะแบ่งบางส่วนมาเก็งกำไรก็เป็นเรื่องที่ทำได้ ความเสี่ยงถูกขจัดได้ด้วยความเข้าใจ ถ้าอยากลองเทรดหุ้น เข้ามาศึกษาดูเองเลย แล้วจะรู้ว่าอีกด้านของความเสี่ยงและความผันผวนมันคือโอกาส

4. แต่ต่อให้วันนี้ยังไม่มีเงิน ให้รีบศึกษาหาความรู้เรื่องการบริหารเงินให้มากที่สุด เพราะการทำ QE ออกมาในช่วงวิกฤตปี 2008 มันทำให้คนเก็บออมกลายเป็น Loser ภายในข้ามคืน Compound interest เป็นสิ่งมหัศจรรย์จริงๆ โดยเฉพาะการลงทุนกับตัวเอง ทำให้มันทบต้นไปเรื่อยๆแล้ววันนึงมันจะออกดอกออกผลเอง วาง Blueprint ของชีวิตให้ชัด

ก่อนอายุ 30 ต้องกล้าพูดว่า เราเป็นผู้เชี่ยวชาญเรื่องอะไรเพราะฉะนั้นช่วงนี้ ล้มให้มากที่สุด เรียนรู้ให้มากที่สุด เข้าใจกลไกธุรกิจ เข้าใจพฤติกรรมและแรงจูงใจของคน ถัดมาก่อนอายุ 40 ต้องกล้าสร้างธุรกิจของตัวเอง กล้าใช้เครื่องมือทางการเงิน รู้จักการ Leverage ทั้งเงินและเวลาคนอื่น

และถ้าให้ดีก่อนอายุ 50 ต้องมี “อาณาจักร” ของตัวเองให้ได้ วาง Milestone เป็นลำดับขั้นตอนให้ชัด ค่อยๆย่อยมาเป็นวิธีการ เวลาเราท้อเราเหนื่อยให้กลับมาดูแผนที่ตัวนี้ จะได้รู้ว่าวันนี้เรากำลังทำอะไรอยู่
เค้าว่าพลังที่ยิ่งใหญ่มาพร้อมความรับผิดชอบที่ยิ่งใหญ่ แต่อย่างที่บอกวันนี้คือถ้าเรามีความรับผิดชอบที่ยิ่งใหญ่แล้วเดี๋ยวพลังมันมาหาเราเองเหมือนกัน

ขอตั้งใจทำในสิ่งที่เราอยากทำจริงๆ
"Live by Design not Default"

ขอให้โชคดีในการทำงานครับ

&nbsp;

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events