<h2>เมื่อคืนวันที่ 19 มี.ค. 68 ธนาคารกลางสหรัฐ หรือ Fed ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.25 - 4.50% ถือว่าเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และเห็นการส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ โดยประธาน Fed ยังระบุถึงปัจจัยที่ต้องจับตามองอย่างนโยบายภาษีของทรัมป์ และ นโยบายที่เกี่ยวข้องกับกรณีสงครามยูเครน - รัสเซีย</h2> ตลาดหุ้นบวก! หลัง Fed ประกาศคงดอกเบี้ย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;บล. เอเซีย พลัส เปิดเผยว่า ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวขึ้นหลัง Fed ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย และยังคงส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ โดยดัชนี S&amp;P500 เพิ่มขึ้น 1.08% ดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.92% และ ดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 1.41% ซึ่งในภาพรวมพบว่า กลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวขึ้นโดดเด่น ได้แก่ Consumer Discretionary เพิ่มขึ้น 1.90%, Energy เพิ่มขึ้น 1.59% และ Information Technology เพิ่มขึ้น 1.42%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.25 - 4.50% และ Fed ยังคงประเมินผ่าน Dot Plot ว่ามีแนวโน้มจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 2 ครั้ง ในปี 2568 โดยกรรมการหลายท่านได้ให้น้ำหนักไปทางลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง หรือไม่ปรับลดลงเลย (ในรายละเอียดพบว่ามีกรรมการ 2 ท่าน คาดลด 3 ครั้ง, 9 ท่าน คาดลด 2 ครั้ง, 4 ท่าน คาดลด 1 ครั้ง และมี 4 ท่าน คาดไม่ลด)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะเดียวกัน Fed ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ Core PCE Inflation หรือเงินเฟ้อปี 2568 เป็น 2.8% จาก 2.5% และปรับลดประมาณการ GDP โตเพียง 1.7% จาก 2.1%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ด้านอัตราว่างงานปรับเพิ่มเล็กน้อยเป็น 4.4% จาก 4.3% รวมถึงประกาศชะลอลดงบดุลพันธบัตร (Quantitative Tightening) โดยลดปริมาณการถือครองพันธบัตรรัฐบาลให้ช้าลง จาก 25,000 ล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน เหลือ 5,000 ล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือนเดือน เริ่มเดือนเมษายน ส่วน MBS คงระดับเดิมในการปรับลดที่ 35,000 ล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือน​<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2025/03/u1ckXzYuCmSpwf8d14AD.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="center" data-file-name="u1ckXzYuCmSpwf8d14AD.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style="" data-index="0" origin-size="720,480"><figcaption><div>ที่มา&nbsp;investing​</div></figcaption></figure></div> ประธาน Fed รับความไม่แน่นอนยังสูงมาก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ตลาดยังติดตามถ้อยแถลงของ เจอโรม พาวเวลล์ ประธาน Fed ที่ออกมายอมรับว่านโยบายภาษีศุลกากรใหม่ของประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ เป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ผลักเงินเฟ้อขึ้น และกดการเติบโตลง พร้อมระบุว่าความไม่แน่นอนยัง “สูงมาก” แต่ยังเชื่อว่าผลกระทบเงินเฟ้อจากภาษีจะเป็น "ชั่วคราว" (Transitory)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดย พาวเวลล์ เน้นจุดยืนไม่รีบร้อนปรับนโยบาย ยังต้องรอข้อมูลเศรษฐกิจชัดเจน และต้อง "แยกแยะ สัญญาณแท้จริงจากความผันผวนชั่วคราว" อย่างไรก็ตาม กรณีสงครามยูเครน - รัสเซีย มีความคืบหน้าว่าประธานาธิบดีโวโลดิเมียร์ เซเลนสกี เห็นชอบข้อเสนอของประธานาธิบดีทรัมป์ในการหยุดโจมตี โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานเป็นขั้นแรกเพื่อยุติสงครามยูเครน - รัสเซีย​<div class="se-component se-image-container __se__float- __se__float-center" contenteditable="false"><figure style="margin: auto;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2025/03/s7oGK4KwdRXn4j3Pnsbs.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="center" data-file-name="s7oGK4KwdRXn4j3Pnsbs.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style="" data-index="1" origin-size="720,480"><figcaption><div>​ที่มา&nbsp;investing​</div></figcaption></figure></div>​ เงินบาทแข็งค่าขึ้น คาดวันนี้ขยับในกรอบ 33.45 - 33.70 บาท/เหรียญสหรัฐ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์ เปิดเผยว่า ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น หลัง Fed ประกาศคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 4.25-4.50% ตามคาด โดยยังคงระดับ Median dot plot ไว้เท่าเดิม แต่มีการปรับลดประมาณการเศรษฐกิจลง ปรับเงินเฟ้อขึ้น ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐปรับตัวอ่อนค่าลง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ ประเมินค่าเงินบาทวันนี้เคลื่อนไหวในกรอบ 33.45 - 33.70 บาทต่อเหรียญสหรัฐ นอกจากนี้หลังจาก คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของไทยได้เปิดเอกสารผลการประชุมในรอบที่ผ่านมา ระบุว่า เศรษฐกิจไทยโตต่ำกว่าที่เคยประเมินไว้ แต่การลดดอกเบี้ยไม่ใช่จุดเริ่มต้นของวัฐจักรการผ่อนคลายนโยบาย และสามารถรองรับความไม่แน่นอนในระยะข้างหน้าได้ ภาพ : investing,&nbsp;<a href="https://www.freepik.com/free-ai-image/dynamic-data-visualization-3d_396662931.htm#fromView=search&amp;page=1&amp;position=2&amp;uuid=d58c1441-26b7-44e1-b2d6-b20dc88e9924&amp;query=Stocks+go+up">Image by freepik</a> เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/kampol-jantavibool-new-president-kkp" alt="KKP เปิดตัวผู้นำคนใหม่ แต่งตั้ง ‘กัมพล จันทวิบูลย์’ เป็นกรรมการผู้จัดการใหญ่"></a><a href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/kkp-kkp-lifecare-saving-mar-2025" alt="มีเงินฝาก ฟรีประกันโรคร้ายแรง! เกียรตินาคินภัทร เปิดตัว KKP Lifecare Saving บัญชีเงินฝากดอกเบี้ย 0.75%/ปี คุ้มครอง 40 โรคร้ายแรง">มีเงินฝาก ฟรีประกันโรคร้ายแรง! เกียรตินาคินภัทร เปิดตัว KKP Lifecare Saving บัญชีเงินฝากดอกเบี้ย 0.75%/ปี คุ้มครอง 40 โรคร้ายแรง</a><a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

เมื่อ Fed ประกาศคงดอกเบี้ยที่ 4.25-4.50% ส่งผลต่อค่าเงิน-ตลาดหุ้นสหรัฐอย่างไร

<h2>ในช่วงเดือนมีนาคมเป็นต้นไป เรามองว่าจะต้องจับตาปัจจัยต่างประเทศมากขึ้น โดยเฉพาะการเลือกตั้งในยุโรป ซึ่งโดยภาพรวมแล้วเรายังคงมองว่าในท้ายที่สุดผลการเลือกตั้งจะออกมาในเชิงบวกมากกว่า</h2>
แต่ก่อนทราบผลการเลือกตั้ง นักลงทุนอาจจะเกิดความกังวล ส่งผลให้เกิดความผันผวนต่อตลาดการเงินโดยรวมได้  แต่ในด้านกลยุทธ์ลงทุน เราคงใช้จังหวะการปรับลงในการทยอยซื้อสะสมในตลาดหุ้น สหรัฐฯ ,ญี่ปุ่น และ อินเดีย นอกจากประเด็นการเลือกตั้งในยุโรปแล้วสิ่งที่ต้องติดตามคือผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed)  ซึ่งเราคาดการณ์ว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ 3 ครั้งในเริ่มต้นในเดือน มีนาคม มิถุนายน และ กันยายน หลังจากตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯโดยรวมมีแนวโน้มขยายตัวดี

&nbsp;
<h2>มุมมองต่อเศรษฐกิจยุโรปในปีนี้</h2>
เศรษฐกิจยุโรปโดยรวมฟื้นตัวได้ดีขึ้นต่อเนื่องตามสภาวะการค้าโลกที่ฟื้นตัว และราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 2.0% YoY จากราคาพลังงานและอาหารที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ยอดปล่อยสินเชื่อปรับตัวเพิ่มขึ้นทั้งภาคครัวเรือนและภาคธุรกิจ ตามความสามารถในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ที่เริ่มฟื้นตัวและความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่เรามองว่าเศรษฐกิจยุโรปมีความเสี่ยงที่จะชะลอตัวลงในระยะข้างหน้า จากความไม่แน่นอนทางการเมืองและเงินเฟ้อที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจะกดดันกำลังซื้อของผู้บริโภค

ด้านเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นเท่ากับเป้าหมายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเป็นสำคัญ ซึ่งเรามองว่าจะไม่ยั่งยืน นอกจากนี้อัตราค่าจ้างก็ยังไม่ฟื้นตัวได้ดีนัก รวมถึงความความเสี่ยงทางการเมืองที่จะมีตลอดทั้งปี 2017เราจึงประเมินว่า ECB จะยังคงนโยบายการเงิน และคงอัตราการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ 6 หมื่นล้านยูโรต่อเดือนนับแต่เดือนเมษายนเป็นต้นไป และ มีโอกาสประกาศปรับลดวงเงินเข้าซื้อสินทรัพย์ลงอีกในเดือนกันยายน 2017

&nbsp;
<h2>จับตาการเมืองยุโรปตั้งแต่เดือนมีนาคมเป็นต้นไป</h2>
เริ่มต้นจากการเลือกตั้งในเนเธอร์แลนด์วันที่ 15 มีนาคม โพลล่าสุดชี้ว่าพรรค PVV ซึ่งมีนโยบายต่อต้านยุโรปมีคะแนนนิยมนำเป็นอันดับหนึ่ง แต่เราคาดว่าพรรค PVV ซึ่งคาดว่าจะได้ที่นั่งในสภา 20% อาจจะไม่สามารถรวบรวมคะแนนจากพรรคอื่นให้ได้ที่นั่งเกินกึ่งหนึ่ง เพื่อร่วมจัดตั้งรัฐบาลได้สำเร็จ เนื่องจากพรรค PVV มีนโยบายที่แตกต่างจากพรรคอื่นเป็นอย่างมาก ดังนั้นเรามองว่า เนเธอร์แลนด์ยังมีความเสี่ยงที่จะนำไปสู่การลงประชามติเพื่อออกจากยูโรโซนค่อนข้างน้อย

ในเดือนเมษายน-พฤษภาคม จะมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศส โพลล่าสุดชี้ว่านาง Le Pen ที่ชูนโยบายยกเลิกการใช้สกุลเงินยูโรมีคะแนนนำ และมีแนวโน้มชนะการเลือกตั้งรอบแรกในวันที่ 23 เมษายน ไปชิงตำแหน่งประธานาธิบดีในการเลือกตั้งรอบที่ 2 วันที่ 7 พฤษภาคมซึ่งจะเป็นการแข่งกันระหว่างผู้ที่ได้คะแนนสูงสุดสองอันดับแรก จากโพลล่าสุดชี้ว่าไม่ว่านาง Le Pen จะได้เข้าไปชิงกับนาย Macron หรือนาย Fillion นาง Lepen ก็มีโอกาสน้อยที่จะได้รับเลือกตั้งให้เป็นประธานาธิบดี ดังนั้นเรามองว่าฝรั่งเศสมีความเสี่ยงค่อนข้างน้อยที่จะนำไปสู่การลงประชามติเพื่อออกจากยูโรโซน (Frexit)

<img src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/69905c4efe269f76f6be7b9b0d8fe5f3.png" alt="" />

ในเดือนมิถุนายนอาจจะมีการเลือกตั้งอิตาลี ซึ่งตอนนี้จากโพลล่าสุดชี้ว่าพรรค Five Star Movement ซึ่งมีนโยบายต่อต้านยุโรป มีคะแนนสูสีกับพรรค PD ของนาย Renzi ที่เป็นพรรครัฐบาลปัจจุบัน ส่วนการเลือกตั้งในเยอรมนีในเดือนกันยายน เรามองว่ายังไม่มีความน่ากังวล เนื่องจากว่าพรรคร่วมรัฐบาลปัจจุบันยังมีคะแนนนำอยู่ค่อนข้างมาก และนาง Merkel น่าจะได้กลับมาเป็นนายกรัฐมนตรีต่อไป

เนื่องจากผลโพลล่าสุดชี้ว่านาง Le Pen มีโอกาสน้อยที่จะได้ชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดีในการเลือกตั้งรอบ 2 ทำให้ตลาดคลายความกังวลลงซึ่งจะเห็นได้จากส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันเทียบกับฝรั่งเศสปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

<img style="width: 680px; height: 380px;" src="http://www.forbesthailand.com/uploads/library/244e30e299612153996702c2664dfca7.png" alt="" />

นอกจากประเด็นการเมืองในยุโรปแล้ว ยังคงต้องจับตาผลการประชุม Fed

ส่วนปัจจัยภายนอกยุโรปที่นักลงทุนจับตาคือ ผลประชุม Fed ในวันที่ 15 มีนาคม (วันที่เขียนยังไม่ทราบผลการประชุม) ที่จะถึงนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯส่งสัญญาณฟื้นตัวดี รวมถึงสมาชิก Fed หลายคนเริ่มส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ย ทั้งนี้ประเมินว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยในปี 2017 ทั้งหมด 3 ครั้ง ในเดือน มีนาคม มิถุนายน และ กันยายน

(หมายเหตุ: ซึ่งเป็นไปตามคาด ผลประชุม Fed ในวันที่ 15 มีนาคม ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานอีก 0.25%)

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events