แนวโน้มตลาดหุ้นโลกในปี 2021 มีโอกาสมากที่จะสดใสกว่าปี 2020 ที่กำลังจะจบลงทั้งนี้ พิจารณาจากภาวะเศรษฐกิจที่เพิ่งจะเริ่มผ่านจุดต่ำสุดและกำลังฟื้นตัว ระดับอัตราดอกเบี้ยทั่วโลกมีแนวโน้มต่ำไปอีก 2-3 ปี สภาพคล่องในตลาดการเงินโลกยังคงสูงและส่วนใหญ่อยู่ในสินทรัพย์เสี่ยงต่ำ และที่สำคัญที่สุดคือ การคิดค้นวัคซีนหรือยาเพื่อต้านโควิด-19 มีโอกาสที่จะประสบความสำเร็จในปี 2021 มากกว่าปี 2020 ปัจจัยที่กล่าวมาทั้งหมดล้วนเป็นปัจจัยสนับสนุนภาพรวมของตลาดหุ้นทั่วโลก

Investment Theme ที่คาดว่าจะมาแรงในปี 2021 ได้แก่
<ol>
 	<li>Computerization of Health Care คือ ธุรกิจที่เกี่ยวกับการนำเทคโนโลยีมาใช้ในธุรกิจการแพทย์</li>
 	<li>Digital Transformation of Business คือ ธุรกิจที่เกี่ยวกับการนำเทคโนโลยีมาใช้ในภาคธุรกิจ</li>
 	<li>Workflow Automation คือ ธุรกิจที่เกี่ยวกับระบบอัตโนมัติที่ใช้ในกระบวนการทำงาน</li>
 	<li>E-commerce and Digital Payment คือ ธุรกิจที่เกี่ยวกับการค้าและการจ่ายเงินผ่านช่องทางออนไลน์</li>
 	<li>Advancements in Life Sciences คือ ธุรกิจที่เกี่ยวกับเทคโนโลยีด้านการแพทย์ยุคใหม่</li>
</ol>
ความเสี่ยงหลักต่อตลาดหุ้นโลกในปี 2021 ยังคงเป็นการแพร่ระบาดของโควิด-19 แต่เชื่อว่าจะลดลงหลังพบวัคซีนหรือยาในกรณีเลวร้ายที่สุดหากไม่สามารถควบคุมโรคนี้ได้ ก็คาดว่าจะมีผลกระทบต่อตลาดหุ้นไม่รุนแรงไปกว่าที่เคยเกิดขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2020

ประเด็นที่ต้องติดตามอีกหนึ่งประเด็นคือ ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับจีนซึ่งคาดว่าจะดำเนินต่อไป โดยมีโอกาสสูงที่จะกลายเป็น Cold War เนื่องจากเป็นการช่วงชิงความเป็นผู้นำของโลกยุคใหม่

สุดท้ายคือผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งอาจไม่ใช่ความเสี่ยงเสียทีเดียวแต่เป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญที่จะส่งผลต่อเนื่องต่อตลาดหุ้นโลกไปอีก 4 ปี โดยเฉพาะหาก Joe Biden ชนะการเลือกตั้ง คาดว่าจะมีผลกระทบต่อตลาดการเงินในช่วงแรก โดยเบื้องต้นคาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะปรับตัวขึ้น เงินเหรียญสหรัฐฯ อ่อนค่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ผันผวน ส่วนข้อดีคือ เงินทุนต่างชาติมีโอกาสไหลมาลงทุนในตลาดหุ้นเอเชีย รวมถึงประเทศไทย ดังนั้นนักลงทุนจึงควรเตรียมปรับพอร์ตการลงทุนให้เหมาะสม

&nbsp;

การฟื้นตัวหลังผ่านวิกฤตโควิด-19

ปี 2021 ถือว่าเป็นปีแรกหลังเกิดวิกฤตโควิด-19 ซึ่งส่งผลกระทบให้เศรษฐกิจโลกและไทยเข้าสู่ภาวะถดถอยในปี 2020 ดังนั้นภาพรวมเศรษฐกิจในปี 2021 จึงมีแนวโน้มฟื้นตัว แม้ไม่ใช่ V-shape แต่ก็ถือว่าได้ผ่านช่วงที่เลวร้ายที่สุดไปแล้ว

โดยล่าสุด IMF ได้มีการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกในปี 2021 จะขยายตัวได้ 5.2% ซึ่งดีกว่าปี 2020 ที่คาดว่าจะหดตัว -4.4% รวมถึงคาดการณ์เศรษฐกิจไทยว่าจะขยายตัวได้ 4% จากปี 2020 ที่คาดว่าจะหดตัว -7.1%

ภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและตลาดหุ้นไทยในช่วงที่เกิดวิกฤตต้มยำกุ้ง ปี 1997 และวิกฤตการเงินสหรัฐฯ ปี 2007 ซึ่งจะเห็นได้ว่าหลังจากเกิดวิกฤตแล้ว ในปีต่อมาก็จะเริ่มเห็นการฟื้นตัว

แต่อย่างไรก็ตาม คาดว่าการฟื้นตัวในรอบนี้จะแตกต่างจาก 2 รอบที่ผ่านมา เนื่องจากในรอบนี้ยังมีผลกระทบด้านอื่นๆ ที่เกิดขึ้นก่อนการแพร่ระบาดของโควิด-19 อยู่แล้ว เช่น เศรษฐกิจโลกอยู่ในภาวะเติบโตต่ำ การเปลี่ยนโครงสร้างภาคธุรกิจ ที่ให้ความสำคัญกับเรื่องเทคโนโลยีมากขึ้น การให้ความสำคัญกับการรักษาสิ่งแวดล้อม การดูแลสุขภาพเพื่อป้องกันโรคและเตรียมรับสังคมสูงวัย รวมถึงพฤติกรรมของผู้บริโภคที่จะเปลี่ยนไป (new normal) ซึ่งยังไม่แน่ชัดว่าจะเป็นอย่างไร

ทั้งหมดนี้คาดว่าจะทำให้ภาคธุรกิจเกิดการปรับตัว ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานของหุ้น เช่น ธุรกิจไอซีที พลังงาน การเงิน ท่องเที่ยว ขนส่ง และการแพทย์เป็นต้น นักลงทุนควรติดตามเพื่อนำไปใช้กำหนดกลยุทธ์การลงทุนต่อไป

&nbsp;

ตลาดหุ้นไทยทำไม Underperform

ตลาดหุ้นไทยให้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าตลาดหุ้นประเทศพัฒนาแล้วและตลาดหุ้นเอเชีย ยกเว้นญี่ปุ่น ตั้งแต่ก่อนเกิดวิกฤตโควิด-19 ด้วยซ้ำแต่มาลดลงแรงในช่วงเกิดวิกฤตโควิด-19 หลังจากที่ก่อนหน้านี้ ตั้งแต่ช่วงหลังวิกฤตการเงินสหรัฐฯ ปี 2007 ที่ตลาดหุ้นไทยถือว่าเป็นตลาดหุ้น แห่งหนึ่งในโลกที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่น โดยสาเหตุสำคัญเป็นผลจาก
<ol>
 	<li>การแพร่ระบาดของโควิด-19 มีผลกระทบทั้งทางตรงและทางอ้อมต่อภาคธุรกิจ ทั้งการเงิน พลังงาน ท่องเที่ยว ขนส่ง รวมถึงการแพทย์</li>
 	<li>การที่ตลาดหุ้นไทยขาดหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีซึ่งกำลังเป็นที่สนใจของนักลงทุนทั่วโลก ส่งผลให้เงินทุนต่างชาติไม่ได้ไหลเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นไทยอย่างเช่นที่เกิดขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ จีน ไต้หวัน และเกาหลีใต้ เป็นต้น ทั้งนี้ การลงทุนผ่าน passive fund หรือ ETF ได้รับความนิยมสูงมาก ดังนั้น หากตลาดหุ้นไหนไม่มีหุ้นเทคโนโลยีก็จะถูกมองข้ามไป</li>
</ol>
&nbsp;

คาดหวังผลตอบแทน 8-10%

คาดว่า SET Index ในปี 2021 มีโอกาสปรับตัวขึ้นไปได้ที่ 1,400 จุดบนสมมติฐานว่า ผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนจะฟื้นตัวในปี 2021-22 โดย Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ว่า กำไรสุทธิต่อหุ้นจะฟื้นตัว +31% และ +24% ตามลำดับ โดยหากการฟื้นตัวเป็นไปตามคาดการณ์ก็จะทำให้ SET Index มีโอกาสฟื้นตัวต่อเนื่องไปถึง 1,500 จุด ในปี 2022 อีกด้วย

ปัจจัยสำคัญที่จะชี้วัดว่าตลาดหุ้นไทยจะฟื้นตัวหรือไม่คือ การเปิดรับนักท่องเที่ยวและนักธุรกิจต่างชาติเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวได้แข็งแรงขึ้น รวมถึงจะส่งผลดีต่อเนื่องถึงหุ้นกลุ่มธนาคาร พลังงาน ขนส่ง ท่องเที่ยว อสังหาริมทรัพย์ และการแพทย์ ซึ่งเป็นหุ้นกลุ่มหลักที่กดดันตลาดหุ้นไทยในปี 2020

กลยุทธ์การลงทุนสำหรับปี 2021 คือการซื้อสะสมหุ้นขนาดใหญ่ที่ราคายังคงไม่แพง บริเวณ SET Index ที่น่าสนใจคือ ระดับที่ต่ำกว่า 1,300 จุด โดยหุ้นกลุ่มที่คาดว่าจะเป็นผู้ชนะ ได้แก่ กลุ่มอาหารส่งออก ขนส่งทางบก (รถไฟฟ้า) การแพทย์ และกลุ่มพาณิชย์ ซึ่งถือว่าเป็นหุ้นในกลุ่มปลอดภัย (defensive) เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ปานกลาง

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-40154 size-medium" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/สุกิจ-อุดมศิริกุล_003-300x300.jpg" alt="" width="300" height="300" />
สุกิจ อุดมศิริกุล
กรรมการผู้จัดการ สายงานวิจัย
บริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ จำกัด

<hr />

<a href="https://bit.ly/37liCTG">คลิกอ่านบทความทางด้านธุรกิจได้ที่นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับเดือนธันวาคม 2563 ในรูปแบบ e-magazine</a>

<a href="https://bit.ly/37liCTG"><img class="lazy alignnone wp-image-39806 size-medium lazy-loaded" src="https://i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg" sizes="(max-width: 229px) 100vw, 229px" srcset="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg 229w, //i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC.jpg 750w" alt="" width="229" height="300" data-lazy-type="image" data-lazy-src="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg" data-lazy-srcset="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg 229w, //i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC.jpg 750w" data-lazy-sizes="(max-width: 229px) 100vw, 229px" /></a>

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events