ปีการลงทุนที่ท้าทายที่สุดในทศวรรษ

<p>พลสิทธิ ภูมิวสนะ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท เคทีบีเอสที รีท แมเนจเมนท์ จำกัด ผู้ก่อตั้งทรัสต์และ&nbsp; ผู้จัดการกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เคทีบีเอสที มิกซ์ (KTBSTMR) กล่าวถึง&nbsp; แนวโน้มการลงทุนในปีนี้ว่า แม้ในปีที่ผ่านมาราคาของกองทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์หรือรีท (REIT: Real Estate Investment Trust) ปรับตัวลดลง แต่ปัจจุบัน ราคาของกองรีทหลายๆ กองค่อยๆ&nbsp; &nbsp; ปรับตัวขึ้น จากการเริ่มมีการฉีดวัคซีนโควิด-19 ช่วงนี้จึงเป็นจังหวะที่เหมาะสมในการลงทุนที่นักลงทุนจะได้ของดีในราคาถูก“การลงทุนควรมีสินทรัพย์ที่หลากหลาย ทั้งเงินฝาก ตราสารหนี้ หุ้น และกองทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งรีท ซึ่งนักลงทุนควรมีอยู่ในพอร์ตการลงทุนประมาณ 10-20% เพื่อกระจายความเสี่ยงในการลงทุน โดยรีทที่เป็นการลงทุนสิทธิการเช่าแบบผสมอย่าง KTBSTMR ถือเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ เพราะช่วยกระจายความเสี่ยงด้านแหล่งที่มาของรายได้จากการลงทุนเพียงกองเดียว”สำหรับประเภทของทรัพย์สินใน KTBSTMR ที่มีมูลค่ารวมกว่า 3 พันล้านบาท ประกอบด้วยคลังสินค้า โรงงาน ออฟฟิศ และคอมมูนิตี้มอลล์ ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 ค่อนข้างน้อย แต่ละแห่งมี&nbsp; ผู้เช่าที่มั่นคงและมีความหลากหลาย รวมทั้งเป็นผู้เช่าที่มีความสัมพันธ์ยาวนานกับเจ้าของสินทรัพย์และ&nbsp; &nbsp; ผู้บริหารสินทรัพย์ ราคาค่าเช่าปัจจุบันต่ำกว่าค่าเช่าเฉลี่ยในสินทรัพย์ประเภทเดียวกันที่อยู่ทำเลเดียวกัน ทำให้มีโอกาสปรับเพิ่มค่าเช่าได้</p><div class="se-component se-image-container __se__float-none" contenteditable="false"><figure style="margin: 0px; width: 720px;"><img class="alignnone size-full wp-image-52659" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/10/tre-1.jpg" alt="" data-origin="720,407" data-proportion="true" data-size="720px,407px" data-align="none" data-index="0" data-file-name="tre-1.jpg" data-file-size="0" style="width: 720px; height: 407px;"></figure></div><p>KTBSTMR มีคลังสินค้าและโรงงาน 3 แห่งของ 2 กลุ่มบริษัท ได้แก่ Rich Asset ผู้พัฒนาคลังสินค้าและโรงงานใน อ.บางพลี จ.สมุทรปราการ ที่มีประสบการณ์มากว่า 20 ปี โดย KTBSTMR จะเข้าไปลงทุนจำนวน 41 คลังสินค้าและโรงงาน ซึ่งมีพื้นที่ให้เช่ารวมสุทธิ 40,385.67 ตารางเมตร และมีอัตราการเช่า 90% โดยคาดว่าจะใช้เงินในการลงทุน 685.5 ล้านบาท</p><div class="se-component se-image-container __se__float-none" contenteditable="false"><figure style="margin: 0px; width: 730px;"><img class="alignnone size-full wp-image-52658" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/10/two-2.jpg" alt="" data-origin="730,405" data-proportion="true" data-size="730px,405px" data-align="none" data-index="1" data-file-name="two-2.jpg" data-file-size="0" style="width: 730px; height: 405px;"></figure></div><p>คคลังสินค้าและโรงงานอีก 2 แห่งเป็นของบริษัท เอสทีพร็อพเพอร์ตี้แอนด์โลจิสติกส์ จำกัด หรือ STPL&nbsp; &nbsp; &nbsp; ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์และให้บริการด้านโลจิสติกส์ ในเครือบริษัท เอสทีพีแอนด์ไอ จำกัด (มหาชน) (STPI) บริหารงานโดยตระกูล ชาญวีระกูล ที่เป็นสปอนเซอร์หลักของ KTBSTMR โดยถือสินทรัพย์ทั้งหมดคิดเป็นสัดส่วน 77.23%สำหรับคลังสินค้าและโรงงานแห่งแรก คือ ST Bang Bo ใน อ.บางบ่อ จ.สมุทรปราการ จำนวน 9 คลังสินค้าและโรงงาน ซึ่งมีพื้นที่ให้เช่ารวมสุทธิ 37,656 ตร.ม. และมีอัตราการเช่า 63% ซึ่งในช่วงไตรมาส 2 ของปี 2564 มีผู้เช่าหมดสัญญา จากนั้นมีผู้เช่าเข้ามาเพิ่มเติม ทำให้โครงการ ST Bang Bo มีอัตราการเช่า ณ วันที่ 31 ก.ค. 2564 ขึ้นมาอยู่ที่ 80% โดยคาดว่าจะใช้เงินลงทุน 558 ล้านบาทคลังสินค้าอีกแห่งของ STPL คือ ST Bang Pa-in ใน อ.บางปะอิน จ.พระนครศรีอยุธยา จำนวน 4 คลังสินค้า โดยมีพื้นที่ให้เช่ารวมสุทธิ 43,578 ตร.ม. ซึ่งมีอัตราการเช่าเต็ม 100% จากผู้เช่ารายเดียวที่ทำสัญญาเช่าระยะยาวที่มีฐานะทางการเงินมั่นคง คาดว่า จะใช้เงินลงทุน 699 ล้านบาท</p><div class="se-component se-image-container __se__float-none" contenteditable="false"><figure style="margin: 0px; width: 730px;"><img class="alignnone size-full wp-image-52660" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/10/one-3.jpg" alt="" data-origin="730,405" data-proportion="true" data-size="730px,405px" data-align="none" data-index="2" data-file-name="one-3.jpg" data-file-size="0" style="width: 730px; height: 405px;"></figure></div><p>“คลังสินค้าและโรงงานตั้งอยู่ในทำเลที่โดดเด่น เพราะจังหวัดสมุทรปราการเป็นจุดเชื่อมต่อสำคัญระหว่างกรุงเทพฯ สนามบินสุวรรณภูมิและเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออกหรือ EEC ขณะที่อยุธยาเป็นจังหวัดยุทธศาสตร์ที่สำคัญ เหมาะแก่การเป็นศูนย์กระจายสินค้าที่มีศักยภาพ โดย Rich Asset เป็นคลังสินค้าแบบ Ready built ขนาดเล็ก เหมาะกับผู้เช่าเอสเอ็มอี โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคการผลิต ซึ่งตอบรับกับเทรนด์&nbsp; &nbsp; E-commerce ที่กำลังขยายตัวสูง”สำหรับ ST Bang Bo เป็นคลังสินค้า Ready built ขนาดกลาง เหมาะสำหรับผู้เช่าขนาดกลาง กลุ่มผู้ผลิตและส่งออกอะไหล่ขนาดกลาง เพื่อส่งสินค้ารอบภาคกลาง ซึ่งย่านบางบ่อถือเป็นจุดกระจายสินค้าที่ดี&nbsp; &nbsp; ขณะที่ ST Bang Pa-in เป็นคลังสินค้า Built-to-suit ขนาดใหญ่ มีการเช่าแบบเหมา โดยผู้เช่ารายเดียว คือ LF Logistics ธุรกิจตัวแทนขนส่งสินค้าทั่วประเทศให้กับธุรกิจหลากหลายประเภท เช่น เสื้อผ้า อาหาร&nbsp; &nbsp; เครื่องดื่ม ซึ่งเป็นบริษัทที่มีฐานะการเงินมั่นคง และเช่ายาวถึงปี 2573</p><div class="se-component se-image-container __se__float-none" contenteditable="false"><figure style="margin: 0px; width: 720px;"><img class="alignnone size-full wp-image-47182" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/06/tw2.jpg" alt="" data-origin="720,418" data-proportion="true" data-size="720px,418px" data-align="none" data-index="3" data-file-name="tw2.jpg" data-file-size="0" style="width: 720px; height: 418px;"></figure></div><p>สินทรัพย์อีก 2 ประเภทใน KTBSTMR คือ คอมมูนิตี้มอลล์ Summer Hill และอาคารสำนักงาน Summer Hub ซึ่งเป็นของ STPL โดยตั้งอยู่ติดกันในทำเลโดดเด่นบนถ.สุขุมวิทตัดกับ ถ.พระราม 4 ติดสถานี BTS พระโขนงSummer Hub มีพื้นที่สำนักงานให้เช่าจำนวน 17 ยูนิต หรือคิดเป็นพื้นที่เช่ารวมสุทธิ 5,147.36 ตร.ม. โดยมี ผู้เช่าแล้ว 15 ยูนิตหรือคิดเป็นอัตราการเช่า 93.3% ผู้เช่ารายใหญ่ ได้แก่ Sumitomo Electric ผู้ผลิตชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์จากญี่ปุ่น Datawow สตาร์ทอัพ AI และบริษัทหลักทรัพย์ DBS Vickers เป็นต้น ซึ่ง KTBSTMR คาดว่าจะใช้เงินลงทุน 417 ล้านบาทส่วน Summer Hill เป็นอาคารพาณิชย์ 18 ยูนิต บนที่ดินขนาด 988 ตารางวา มีพื้นที่อาคารให้เช่ารวมสุทธิ 5,138.45 ตร.ม. และมีอัตราการเช่า 93.9% โดยมีผู้เช่ารายใหญ่ ได้แก่ Regus ผู้ให้บริการพื้นที่สำนักงาน ซึ่งเปิดให้บริการ Spaces พื้นที่ Co-working space ขนาด 1,919 ตร.ม.นอกจากนี้ ยังมี Fitness 24 Seven ฟิตเนสที่เปิดให้บริการ 24 ชั่วโมง ซึ่งเช่าเนื้อที่กว่า 900 ตร.ม. และ Tops Daily มินิซูเปอร์มาร์เก็ตที่ใช้พื้นที่ชั้นล่างขนาด 260 ตร.ม. โดย KTBSTMR คาดว่าจะใช้เงินลงทุน 651 ล้านบาท สำหรับคอมมูนิตี้มอลล์แห่งนี้“เราเป็นรีทอิสระกองแรกของประเทศไทยที่มีการจดจำนองหลักประกันหรือที่เรียกว่า การจดจำนองหลักประกันแบบ freehold ซึ่งเป็นกรรมสิทธิ์ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง สำหรับคลังสินค้าและโรงงาน และกรรมสิทธิ์ในอาคารและการโอนสิทธิตามสัญญาเช่าภายใต้สัญญาเช่าที่ดิน สำหรับอาคารสำนักงานและอาคารพาณิชย์ มูลค่าหลักประกันครอบคลุมมูลค่าสิทธิการเช่าตลอดอายุการลงทุน” พลสิทธิกล่าวทั้งนี้ หากเจ้าของทรัพย์สินทำผิดเงื่อนไขกับกองทรัสต์ กองทรัสต์สามารถบังคับหลักประกันและบังคับขายสินทรัพย์ได้ ซึ่งมูลค่าของหลักประกันจะครอบคลุมมูลค่าสิทธิการเช่าคงเหลือตลอดอายุการลงทุน“การลงทุนช่วง IPO ทำให้ผู้ลงทุนสามารถจัดสรรเงินลงทุนและกำหนดเงินลงทุนได้ชัดเจน สามารถลงทุนที่ราคาพาร์ 10 บาทได้ และใช้เงินลงทุนเริ่มต้นเพียง 10,000 บาท สามารถคาดหวังผลตอบแทนได้ค่อนข้างชัดเจน โดย KTBSTMR มีการรับประกันรายได้ในปีแรกจากเจ้าของทรัพย์สินในอัตรา 7% และอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนหรือ IRR 8 % ตลอดระยะเวลา 30 ปี ซึ่งบริษัทยังวางแผนขยายกองรีท KTBSTMR เพิ่มเป็น 2 หมื่นล้านบาทใน 5 ปีข้างหน้าอีกด้วย โดยเน้นคลังสินค้าและโรงงานเป็นหลัก ซึ่งหากนักลงทุนท่านใดสนใจ ตอนนี้ KTBSTMR เปิดให้จองซื้อแล้วระหว่างวันที่ 19-29 ตุลาคม 2564 สามารถติดต่อจองซื้อได้ที่ 02-351-1800 กด 5 หรือกรอกข้อมูลความสนใจจองซื้อได้ที่นี่ <a href="https://bit.ly/3vrKRvj">https://bit.ly/3vrKRvj</a> และสำหรับ&nbsp; &nbsp; &nbsp; นักลงทุนที่จองซื้อหน่วยทรัสต์ KTBSTMR ผ่านบริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) จองซื้อทุก 50,000 บาท รับ Voucher 100 บาท พิเศษ! เปิดบัญชีใหม่บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสที จำกัด (มหาชน) รับ Voucher เพิ่มอีก 100 บาท” พลสิทธิกล่าวทิ้งท้ายที่มา: หนังสือชี้ชวนเสนอขายหน่วยทรัสต์ของทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ เคทีบีเอสที มิกซ์ ณ วันที่ 17 ก.ย. 2564คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนการตัดสินใจลงทุน</p>

เคทีบีเอสที ชี้เทรนด์การลงทุน เปิดตัวกองรีทใหม่ ‘เคทีบีเอสที มิกซ์’ ชูจุดเด่นสินทรัพย์หลากหลาย ทั้งคลังสินค้า โรงงาน ออฟฟิศ คอมมูนิตี้มอลล์ กระจายในทำเลเด่น สร้างรายได้สม่ำเสมอ พร้อมจดจำนองหลักประกันแบบ freehold เปิดจอง IPO 19-29 ตุลาคม 2564 นี้

<h2>ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ดัชนีตลาดหุ้นโลกปรับตัวขึ้นเข้าใกล้จุดสูงสุดแม้ว่ากำไรคาดการณ์และกำไรที่เกิดขึ้นจริงของบริษัทจดทะเบียนทั่วโลกนั้นจะถูกมองว่าย่ำแย่ก็ตาม โดยในช่วงเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา ทาง KTBST SEC ได้นำเสนอ การเลือกสินทรัพย์ลงทุน และ การจัดพอร์ตการลงทุนที่เน้นลงทุนในกลุ่ม New economy ซึ่งจะได้รับประโยชน์จากการแพร่ระบาดของโควิด-19</h2>
การเลือกสินทรัพย์ลงทุน ในปัจจุบันพบว่าตลาดหุ้นที่มีสัดส่วนของกลุ่มเทคโนโลยี (Market weight) ในปัจจุบันนั้นคิดเป็น 1 ใน 4 ของสัดส่วนหุ้นในตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา (S&amp;P500) ส่งผลให้ดัชนีปรับตัวขึ้นมาราวร้อยละ 4.6 ในขณะที่ดัชนี Nasdaq ปรับตัวขึ้นราวร้อยละ 16.4 (ในรูปดอลล่าร์สหรัฐฯ) ประเด็นที่สำคัญก็คือภาคการเงินเติบโตได้อย่างต่อเนื่องในขณะที่ภาคเศรษฐกิจที่แท้จริงกลับย่ำแย่ลง เรากำลังอยู่ในช่วงภาวะฟองสบู่แล้วหรือยัง? (Bubble)

<span style="color: #993300;">“คำตอบก็คือ ใช่ และ ไม่ใช่ ในเวลาเดียวกัน”</span>

<img class="alignnone size-full wp-image-33652" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_03.jpg" alt="" width="600" height="270" />

ก่อนอื่นที่เราจะสรุปว่าเป็น <strong>“ฟองสบู่ (Bubble)”</strong> ได้นั้น นักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจโครงสร้างของเศรษฐกิจและปัญหาของเศรษฐกิจในปัจจุบันก่อน จากโครงสร้างของเศรษฐกิจในปัจจุบันกลุ่ม <strong>“New economy”</strong> สามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้ท่ามกลางการแพร่ระบาดของโควิด-19 ในขณะที่กลุ่ม <strong>“Old economy”</strong> ซึ่งเป็นธุรกิจแบบเก่านั้นได้รับผลกระทบจากนโยบายการปิดเมืองโดยตรง (Lock-down) ในช่วงครึ่งปีแรกซึ่งส่งผลให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย (Recession) และทางธนาคารกลางตลอดจนรัฐบาลต่างๆทั่วโลกต้องทำการอัดฉีดสภาพคล่องขนานใหญ่ ทั้งนโยบายการเงิน (Monetary Policy) และนโยบายการคลัง (Fiscal Policy) เพื่อช่วยกระตุ้นภาคการเงินและลดทอนความเสียในตลาดแรงงานลงชั่วคราวจากภาวะการตกงานเฉียบพลัน อย่างไรก็ดี นักลงทุนในปัจจุบันยังคงมีความคาดหวังจากการเปิดเมืองใหม่ (Reopening) และสภาพคล่องที่ล้นระบบจะช่วยให้เกิดการฟื้นตัวแบบ V-Shape หรือ J-Shape ได้ในช่วงครึ่งปีหลังของ 2020

&nbsp;

<strong>เราควรจะต้องลงทุนอย่างไรในช่วงครึ่งปีหลัง?</strong>

<img class="alignnone size-full wp-image-33653" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_04.jpg" alt="" width="600" height="286" />

ทาง KTBST  SEC มีมุมมองว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจนั้นอาจจะไม่สามารถฟื้นตัวได้เป็น V-Shape หรือ J-Shape ได้อย่างที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สืบเนื่องจากนโยบายการเปิดเมืองนั้นย่อมต้องแลกมาด้วยการที่มีผู้ติดเชื้อรายใหม่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งในปัจจุบันประเทศสหรัฐอเมริกานั้นมีการรายตัวเลขผู้ป่วยต่อวันทะลุจุดสูงสุดที่ 48000 รายต่อวันไปเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

กรณีของสหรัฐอเมริกานั้นเห็นได้อย่างชัดเจนว่าผู้นำประเทศจำเป็นจะต้องเลือกระหว่างให้เศรษฐกิจเดินหน้าต่อไปได้โดยมีผู้ป่วยเพิ่มขึ้นในระดับที่สามารถควบคุมได้กับในอีกทางคือการยอมให้เศรษฐกิจหดตัวแต่ผู้ป่วยใหม่ไม่มีการเพิ่มขึ้น หากพิจารณาจากภาพด้านบน ทาง KTBST  SEC ได้มีการนำข้อมูลการสัญจรของคนในสหรัฐอเมริกาเปรียบเทียบกับจำนวนผู้ป่วยต่อ 100,000 รายใน 7 วันล่าสุด ( ข้อมูล ณ วันที่ 7 กรกฎาคม) พบว่าผู้ป่วยในสหรัฐอเมริกายังคงเพิ่มสูงขึ้นและหลังการเปิดเมืองผู้คนมักจะเดินทางไปยังสวนสาธารณะเป็นประจำในระยะเวลา 7 วันที่ผ่านมา (ข้อมูล Real-time จาก Google map โดยจะมีการแสดงเป็นพื้นที่สีส้ม = สวนสาธารณะ , สีเหลือง = อยู่ที่บ้าน , สีฟ้า = สถานีขนส่ง)

<img class="alignnone size-full wp-image-33649" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_00.jpg" alt="" width="600" height="295" />

โดยปัญหาหลักของสหรัฐอเมริกานั้นไม่ได้อยู่การบริหารจัดการกรณีเกิดผู้ป่วยใหม่ แต่เป็นปัญหาการจัดการพฤติกรรมด้านสาธารณสุขของประชาชน โดยประชาชนอเมริกันบางส่วนยังมีพฤติกรรมไม่ใส่หน้ากากเพื่อป้องกันและยังคงใช้ชีวิตตามปกติละเลยการทำ Social distancing ในช่วงที่มีการคลายล็อกดาวน์ ประกอบกับกรณีความขัดแย้งจากการเสียชีวิตของ George Floyd กลับยิ่งทำให้สถานการณ์การชุมนุมของประชาชนยิ่งลดการทำ Social distancing มากขึ้น ดังนั้นอาจจะกล่าวได้ว่าการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยใหม่ในสหรัฐอเมริกาอาจจะเป็น “ภาวะจำยอม (Servitude)” อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

<span style="color: #993300;"> “เมื่อผู้นำเพลี่ยงพล้ำจึงเกิดผู้ท้าชิง”</span>

นอกเหนือไปจากสถานการณ์การฟื้นตัวของเศรษฐกิจ การแพร่ระบาดของโควิด-19 19 ระลอกที่ 2 ในช่วงครึ่งปีหลังยังมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกา ซึ่งในปัจจุบันผู้ท้าชิงจากพรรคเดโมแครตอย่าง <strong>“Joe Biden”</strong> นั้นมีคะแนนนิยมเพิ่มขึ้นมาหลังจากนายโดนัลด์ ทรัมป์ถูกสื่อโจมตีเรื่องการบริหารจัดการ COVID-19 ที่ผิดพลาดตลอดจนการตอบสนองต่อสาธารณชนในกรณีการประท้วงในสหรัฐอเมริกา

โดยพบว่า <strong>Donald Trumps</strong> ยังคงเดินหน้าหาเสียงแบบดั้งเดิม ผ่านการใช้การหาเสียงผ่าน Conventional hall และเชิญชวนผู้คนให้เข้ามาฟังปาฐกถาในแต่ละรัฐ ภายใต้ภาวะโควิด-19 ที่ยังคงแพร่ระบาดการกระทำดังกล่าวถูกมองว่าเป็นการละเลยการทำ Social distancing ในด้านของ <strong>Joe Biden</strong> กลับใช้วิธีดึงคะแนนเสียงจากมวลชนผ่านกลุ่มผู้เรียกร้องกรณีการเสียชีวิตของ George Floyd ภายใต้ชื่อของ Barack Obama อดีตประธานาธิบดีของสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้ในปัจจุบันเริ่มมีการคาดการณ์กันว่าการเลือกตั้งครั้งนี้ ตำแหน่งประธานาธิบดีอาจจะตกเป็นของโจ ไบเดนได้ในช่วงสิ้นปี 2020

<img class="alignnone size-full wp-image-33651" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_02.jpg" alt="" width="600" height="411" />

&nbsp;

<strong>การเลือกสินทรัพย์ลงทุนจะต้องเลือกแบบเฉพาะเจาะจง</strong>

จากประเด็นดังกล่าวทั้งหมดข้างต้น ประกอบกับการทำ QE ในช่วงที่ผ่านมาของธนาคารกลางต่างๆ ทั่วโลก อาจจะกล่าวได้ว่าในทุกมิติของเศรษฐกิจและสังคมจำเป็นจะต้องเลือกแนวทางในการดำเนินนโยบายต่อจากนี้ โดยการเปิดเมืองนั้นย่อมแลกมาด้วยผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้นและจะตามมาซึ่งเงินอุดหนุนและช่วยเหลือผู้ตกงานที่ลดลง ในขณะที่ค่ารักษาพยาบาลโดยรวมของคนในสังคมนั้นอาจจะปรับตัวสูงขึ้นด้วยเช่นกัน ในระยะถัดมาหากเศรษฐกิจมีการฟื้นตัว FED ก็ย่อมมีโอกาสที่จะดำเนินนโยบาย <strong>“Tapering tantrum”</strong> ได้ด้วยเช่นกัน

ดังนั้นการลงทุนในช่วงครึ่งปีหลัง ทาง KTBST SEC จึงแนะนำนักลงทุนมุ่งเน้นการลงทุนในประเทศที่มีการเปิดเมืองและสามารถควบคุมผู้ติดเชื้อใหม่ในระดับที่คงที่ ในขณะที่ได้รับผลกระทบจากการทำ Tapering tantrum อย่างจำกัด โดยกลุ่มประเทศที่น่าสนใจจะเป็นกลุ่มประเทศยุโรปจาก Valuation ที่ถูกและสามารถควบคุมการเติบโตของผู้ป่วยใหม่ได้ดี

<img class="alignnone size-full wp-image-33650" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/การเลือกสินทรัพย์ลงทุน_01.jpg" alt="" width="600" height="337" />

สำหรับคำแนะนำสำหรับการลงทุนในช่วงไตรมาสที่ 3 ทาง KTBST SEC ยังเน้นแนะนำให้ลงทุนในตราสารทุนน้อยกว่าตราสารหนี้ โดยเน้นลงทุนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเมื่อมีการปรับฐานและเน้นในตลาดที่พัฒนาแล้วอย่างยุโรป โดยเรายังคงคำแนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนในตลาดหุ้นประเทศอื่นๆนอกเหนือไปจากข้างต้นจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวต่อเนื่อง ตลอดจนหลีกเลี่ยงประเทศอื่นๆ ที่ยังคงมี Valuation ที่อยู่ในระดับที่สูง ในขณะที่อีกกลุ่มอุตสาหกรรมที่มีโอกาสฟื้นตัวได้ในยุโรปจะเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมประเภทวัฏจักร (Cyclical sector) ซึ่งหากเศรษฐกิจในไตรมาสที่ 2 ของยุโรปเป็นจุดต่ำสุดจะทำให้ผลประกอบการของกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าวจะฟื้นตัวได้ในช่วงครึ่งปีหลัง สำหรับตราสารหนี้นั้นแนะนำให้ลงทุนเท่ากับตลาด โดยเน้นการลงทุนพันธบัตรรัฐบาลในตลาดที่พัฒนาแล้วและเน้นการลงทุนในตราสารหนี้ระดับ Investment grade ขึ้นไป ตลอดจนหลีกเลี่ยงการลงทุนในตราสารหนี้ประเภท High yield

ส่วนการลงทุนทางเลือก (Alternative asset) เรายังคงแนะนำลงทุนในทองคำเมื่อมีการปรับตัวลงในระดับที่ 1,750-1,780 เหรียญฯ จากการได้รับประโยชน์จากสภาพคล่องที่ล้นระบบในขณะที่ความเสี่ยง (Uncertainties) ยังคงอยู่ในระดับที่สูง เราแนะนำให้นักลงทุนจัดพอร์ทการลงทุนแบบระมัดระวัง (Conservative โดยเน้นการลงทุนรวมในตราสารหนี้ร้อยละ 65- 70 ในขณะที่ตราสารทุนนั้นไม่ควรมากกว่าร้อยละ 15 – 25 และสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ ไม่ควรมากไปกว่าร้อยละ 5 และถือเงินสดราวร้อยละ 5-10 ของพอร์ตโฟลิโอ

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-26090 size-medium" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/01/ดร.วิน-300x300.jpg" alt="" width="300" height="300" />
ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์
ประธานกรรมการ
บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (KTBST SEC)
<div>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

&nbsp;

</div>
&nbsp;

&nbsp;

"การเลือกสินทรัพย์ลงทุน" ในครึ่งปีหลัง 2563

การลด "ดอกเบี้ยนโยบาย" ช่วยเหลือเศรษฐกิจไทยได้เพียงใด?

<h2>ภาพรวมการลงทุนในปี 2562 ฟื้นตัวขึ้นจากช่วงปลายปี 2561 ที่อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ต่างๆ ติดลบเป็นส่วนใหญ่จากผลกระทบจากสงครามการค้าระหว่างจีนและสหรัฐอเมริกาที่สร้างผันผวนให้กับเศรษฐกิจและตลาดการเงินทั่วโลก</h2>
ในครึ่งปีแรกของปี 2562 การเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ มีทิศทางที่เป็นบวกส่งผลให้บรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นทั่วโลกเริ่มกลับมาสดใส แต่แล้วในไตรมาส 3 ภาพรวมการลงทุนก็กลับเป็นลบอีกครั้งจากความยืดเยื้อและไร้ข้อสรุปของการเจรจาการค้าดังกล่าว ประกอบกับประเด็นความเสี่ยงอื่นๆ เช่น ประเด็นการแยกตัวของประเทศอังกฤษจากสหภาพยุโรป (Brexit) ที่ยังไม่มีแนวทางที่ชัดเจน และการประท้วงบนเกาะฮ่องกงเพื่อเรียกร้องการปกครองที่เป็นอิสระจากประเทศจีน ทั้งหมดนี้สร้างความผันผวนให้กับการลงทุนเป็นระยะๆ จนมาถึงปัจจุบันก่อให้เกิดภาวะที่เรียกว่า <strong>“VUCA”</strong> : Volatility  Uncertainty Complexity และ Ambiguity

สำหรับมุมมองการลงทุนในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี 2562 คาดว่าจะยังคงมีความผันผวนสูงโดยประเด็นสงครามทางการค้าจะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันภาพรวมการลงทุนซึ่งคาดว่ามีโอกาสค่อนข้างน้อยที่จะตกลงกันได้ภายในสิ้นปีนี้และจะยังคงเป็นปัจจัยที่สร้างความผันผวนแก่การลงทุนต่อเนื่องไปจนถึงปีหน้า

อีกประเด็นสำคัญคือการปรับลดคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกกดดันให้ธนาคารกลางหลายๆ ประเทศมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยโลกคงอยู่ในระดับต่ำต่อไป <span style="color: #008000;">การประชุม FOMC</span> ในเดือนกันยายนและธันวาคมนี้ นักลงทุนจับตามองว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมหรือไม่ ซึ่งปัจจุบันจะเห็นว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของสหรัฐฯ และประเทศพัฒนาแล้วหลายประเทศปรับตัวลดต่ำลงจนเกิดภาวะผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวต่ำกว่าระยะสั้น (Inverted yield curve)

สะท้อนความกังวลว่าเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐฯ อาจชะลอตัวสู่ภาวะถดถอยโดยล่าสุดตัวเลขดัชนีฝ่ายจัดซื้อผู้ผลิตภาคอุตสาหกรรมที่จัดทำโดย ISM ของสหรัฐฯ ก็ประกาศออกมาอ่อนแอกว่าที่ตลาดคาด และไม่ใช่เพียงความกังวลต่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เท่านั้นแต่ยังกระจายไปยังภูมิภาคอื่นทั่วโลก อีกทั้งหากประเทศอังกฤษต้องแยกตัวออกจากสหภาพยุโรปภายในเดือนตุลาคมนี้แบบไม่มีข้อตกลง (no deal Brexit) ก็อาจส่งผลลบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจของประเทศอังกฤษและสหภาพยุโรปด้วย

แม้ว่าตลาดทุนทั่วโลกในปัจจุบันจะถูกกดดันโดยปัจจัยลบต่างๆ ที่กล่าวมาแล้ว อย่างไรก็ตามโอกาสในการลงทุนนั้นมีอยู่เสมอและโอกาสจะเป็นของผู้ที่วางแผนการลงทุนได้อย่างเหมาะสม ปัจจุบันตลาดทุนได้รับรู้ปัจจัยลบต่างๆ นี้ไปในราคาสินทรัพย์แล้วพอสมควร ดังจะเห็นได้จากการที่ตลาดตอบสนองต่อปัจจัยลบเดิมๆ ด้วยความผันผวนที่ลดลงและความสัมพันธ์ระหว่างประเภทสินทรัพย์กลับเข้าสู่ภาวะที่ควรจะเป็นอีกครั้ง

ทั้งนี้ช่วงที่ผ่านมาพบการเคลื่อนย้ายเงินทุนไปมาระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัยในช่วงที่ตลาดอยู่ในสถานะเปิดรับความเสี่ยง (risk on) และปิดรับความเสี่ยง (risk off) ดังนั้น การกระจายลงทุนในสินทรัพย์ที่หลากหลายจะช่วยให้มีโอกาสสร้างผลตอบแทนอยู่เสมอ แต่หากลงทุนในสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งเพียงอย่างเดียว นักลงทุนอาจต้องเผชิญกับความผันผวนของผลตอบแทนในพอร์ทการลงทุนอย่างมาก

&nbsp;
<h2>กระจายความเสี่ยงหุ้น</h2>
ดังนั้นการลงทุนในช่วงต่อจากนี้ นักลงทุนยังสามารถลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงได้แต่ควรกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ประเภทต่างๆ เพื่อช่วยกระจายความเสี่ยงการลงทุน ทั้งหุ้น ตราสารหนี้ ตราสารทางเลือกและสินค้าโภคภัณฑ์ โดยปรับน้ำหนักการลงทุนในแต่ละประเภทสินทรัพย์ให้เหมาะสมตามระดับความเสี่ยงที่รับได้ แบ่งสัดส่วนเงินสดไว้บ้างเพื่อรอจังหวะเข้าลงทุนเมื่อเห็นโอกาส หลีกเลี่ยงการจับจังหวะตลาดเพื่อซื้อขายบ่อยๆ ซึ่งอาจทำให้พลาดโอกาสในการลงทุนไป โดย KTBST มีคำแนะนำการลงทุนให้กับนักลงทุน ด้วยการกระจายไปยังสินทรัพย์ต่างๆ ดังนี้

<strong>การลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง</strong> KTBST แนะนำให้ลงทุนในหุ้นโดยกระจายลงทุนในหุ้นคุณภาพทั่วโลกที่มีฐานะทางการเงินแข็งแกร่ง มีความได้เปรียบในเชิงธุรกิจ มีอัตราการเติบโตต่อเนื่องและ/หรือมีการจ่ายเงินปันผล หรือเป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี การเปลี่ยนพฤติกรรมของผู้บริโภคหรือธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับการเข้าสู่สังคมผู้สูงวัย

ซึ่งหุ้นลักษณะนี้มักจะได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวน้อยและยังคงให้ผลตอบแทนที่ดีได้ในระยะยาว โดยให้น้ำหนักการลงทุนเพิ่มกับประเทศจีนและอินเดียเนื่องจากมีอัตราการเติบโตของประเทศสูงเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ทั่วโลก อีกทั้งรัฐบาลหรือธนาคารกลางยังมีความคล่องตัวที่จะใช้นโยบายทางการเงินและการคลังเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ รวมถึง Valuation ยังน่าสนใจโดยปัจจุบันซื้อขายกันที่ P/E ใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในอดีตย้อนหลัง 5 ปี

<strong>สำหรับการลงทุนในหุ้นไทย</strong> KTBST แนะนำลงทุนในหุ้นกลุ่มที่มีการจ่ายเงินปันผลสูงและมีกระแสเงินสดสม่ำเสมอ เนื่องจากคาดว่าเศรษฐกิจไทยยังอาจต้องเผชิญภาวะชะลอตัวต่อไปอีก ซึ่งนโยบายกระตุ้นของภาครัฐส่วนใหญ่เน้นไปที่ภาคการบริโภค แต่ยังขาดนโยบายที่ช่วยสนับสนุนการลงทุนภาคเอกชนและช่วยเหลือภาคส่งออกที่ได้รับผลกระทบจากทั้งประเด็นสงครามการค้าและค่าเงินบาทที่แข็งค่าต่อเนื่อง

<strong>สำหรับการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย</strong> KTBST แนะนำการลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถือ (Credit rating) ในระดับที่ลงทุนได้ (Investment Grade)  เพื่อเพิ่มผลตอบแทน และลดความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ และเน้นกระจายภูมิภาคลงทุนโดยอาจลงทุนผ่านกองทุนประเภทตราสารหนี้ทั่วโลก (Global Bond)

การลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก (Alternative Asset) อาจพิจารณาลงทุนในทองคำซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่มักจะให้ผลตอบแทนที่ดีในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัว โดยมีปัจจัยบวกจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มอ่อนค่าจากแนวโน้มดอกเบี้ยเป็นขาลงและยังเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) ที่นักลงทุนมักใช้เลี่ยงความเสี่ยงในตลาด อย่างไรก็ตามเนื่องจากราคาทองคำมีความผันผวนค่อนข้างสูงและยังเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดกระแสเงินสดใดๆ การลงทุนในทองคำจึงควรเป็นสัดส่วนน้อยของพอร์ตเพื่อช่วยกระจายความเสี่ยงเท่านั้น

&nbsp;
<h2>แบ่ง 3 ตามความเสี่ยง</h2>
การแบ่งตามความเสี่ยงที่นักลงทุนรับได้จัดพอร์ทการลงทุนตามผลตอบแทนที่คาดหวัง ได้แก่ <strong>พอร์ตความเสี่ยงต่ำ (Conservative Portfolio)</strong> เน้นลงทุนในตราสารหนี้ และตราสารเทียบเท่าเงินสด ซึ่งมีความเสี่ยงต่ำ ในสัดส่วนรวมกัน 80%  หุ้น 15%  สินทรัพย์ทางเลือกและทองคำ รวมกันในสัดส่วน 5% พอร์ตลักษณะนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงในการขาดทุนได้ต่ำ คาดหวังผลตอบแทนสม่ำเสมอ

<strong>พอร์ตความเสี่ยงปานกลาง (Moderate Portfolio)</strong> เน้นลงทุนสินทรัพย์รักษาสมดุลระหว่างสินทรัพย์เสี่ยงและสินทรัพย์ปลอดภัย โดยเน้นการลงทุนในตราสารหนี้ 40% และหุ้น 40% ที่เหลือกระจายในตราสารเทียบเท่าเงินสด 10% และสินทรัพย์ทางเลือก 7% และทองคำ 3% เหมาะกับนักลงทุนที่คาดหวังผลตอบแทนในระดับปานกลางและยอมรับการขาดทุนได้พอสมควร

<strong>พอร์ตความเสี่ยงสูง (Aggressive Portfolio)</strong> เน้นลงทุนในสินทรัพย์ความเสี่ยงสูง 80% แบ่งเป็น หุ้น 65% สินทรัพย์ทางเลือก 10% และทองคำ 5% และลงทุนในสินทรัพย์สภาพคล่องที่มีความเสี่ยงต่ำ คือ ตราสารหนี้ และตราสารเทียบเท่าเงินสด รวม 20% พอร์ตการลงทุนนี้ เหมาะกับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงและผลขาดทุนได้สูง และคาดหวังผลตอบแทนที่สูง

<img class="alignnone size-full wp-image-21275" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/09/การลงทุน.jpg" alt="" width="800" height="524" />

ดังนั้น การกระจายสินทรัพย์ลงทุนและปรับกลยุทธ์การลงทุนในแต่ละสินทรัพย์ตามสภาวะตลาดจะช่วยจำกัดผลกระทบจากปัจจัยลบที่มีต่ออัตราผลตอบแทนของพอร์ตและยังมีโอกาสที่จะสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนให้กับเงินลงทุนได้ในระยะยาวอีกด้วย

<img class="alignnone wp-image-21259 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/09/วิน-อุดมรัชตวนิชย์-01-150x150.jpg" alt="วิน  อุดมรัชตวนิชย์" width="150" height="150" />
ดร.วิน  อุดมรัชตวนิชย์
ประธานกรรมการบริหาร
บล. เคทีบี ประเทศไทย จำกัด (มหาชน)  KTBST

พลวัตการลงทุนปลายปี 2562

การปรับตัวของ "สถาบันการเงิน" ในยุคดิจิทัล

บลจ.วี ตั้งเป้า AUM 3 ปี 1 หมื่นล้านบาท พร้อมเปิด IPO กองทุน WE-GTECH ลงทุนหุ้นเทคโนโลยี

<h2>ภาพรวม "การลงทุน" นับตั้งแต่ต้นปี 2562 ภาวะการลงทุนในตลาดโลกฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในช่วงไตรมาสที่ 3 ปี 2561 นักลงทุนคลายความกังวลจากการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐอเมริกา (เฟด)</h2>
แนวโน้มการเจรจา <strong>Brexit</strong> ที่ส่งสัญญาณเชิงบวก และการเจรจาการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐฯ ที่เริ่มมีความชัดเจนขึ้นส่งผลให้เม็ดเงินเป็นจำนวนมากไหลกลับเข้ามาลงทุนยังสินทรัพย์เสี่ยงโดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่อย่างประเทศจีน สวนทางกับการปรับลดประมาณการอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจากสำนักวิจัยทั่วโลก

ในขณะที่ราคาน้ำมันที่ดีดตัวสูงขึ้นจากความร่วมมือในการลดกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปก รวมถึงปัญหาการเมืองจากผู้ผลิตน้ำมันนอกกลุ่มโอเปก ด้านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ได้ปรับตัวลดลง สอดคล้องกับการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจคงดอกเบี้ยนโยบายและขนาดงบดุล เพื่อดำเนินนโยบายทางการเงินแบบผ่อนคลายในช่วงที่การเติบโตทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ เกิดความไม่แน่นอนสูงขึ้น ปัจจัยกระทบการลงทุนในไตรมาส 3 ของปี 2562 คาดว่าตลาดทุนโลกจะกลับมาเผชิญกับความไม่แน่นอน อีกครั้งจากสงครามการค้าที่ย้ายไปสนใจ

ที่การเจรจาการค้าระหว่างยุโรปและสหรัฐฯ ประกอบกับการเลื่อนออกจากสหภาพยุโรปของอังกฤษ (Brexit) ออกไปยังเดือนตุลาคม ซึ่งหากอังกฤษไม่สามารถจัดการกระบวนการออกจากยุโรปได้ทันท่วงทีก่อนเดือนตุลาคม การออกแบบไร้ข้อตกลง (No-deal Exit) จะถูกบังคับใช้ทันที

นอกจากนี้ ยังมีประเด็น <strong>Mario Draghi</strong> ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะครบวาระในช่วงไตรมาส 3 ซึ่งผู้ท้าชิงตำแหน่งดังกล่าวล้วนแล้วแต่เป็นนักการเงินที่เน้นนโยบายการเงินแบบตึงตัว ส่งผลให้ความไม่แน่นอนทางนโยบายทางการเงินของยุโรปเพิ่มสูงขึ้น สำหรับประเทศสหรัฐอเมริกาจะกลับไปจับตามองการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายโอกาสการลงทุนบนความ (ไม่) แน่นอนของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง หลังจากเงินเฟ้อมีความผันผวนสูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมา โดยอาจจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพียง 1 ครั้งและในกรณีที่เงินเฟ้อเริ่มส่งสัญญาณหดตัว การปรับขึ้นดอกเบี้ยอาจจะไม่เกิดขึ้นเลยในช่วงครึ่งหลังของปี ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์เริ่มส่งสัญญาณชะลอการแข็งค่าในช่วงต่อจากนี้ด้วยเช่นกัน

<img class="alignnone wp-image-11050 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/07/ชาตรี-โรจนอาภา-ktbst-03.jpg" alt="ตารางวงจรด้านการเงินและเศรษฐกิจ" width="638" height="416" />

ในขณะที่ <strong>ปัจจัยการลงทุนสำหรับประเทศไทยในไตรมาส 3</strong> นั้นจะเป็นเรื่องของเสถียรภาพของรัฐบาลผสมหลังจากการเลือกตั้ง โดยโจทย์ของรัฐบาลใหม่ที่ต้องตอบให้ทันท่วงทีคือการพิจารณางบประมาณประจำปี 2564 ซึ่งจะเริ่มพิจารณาตั้งแต่ช่วงเดือนสิงหาคม และแล้วเสร็จในช่วงกันยายน ซึ่งการพิจารณางบประมาณรายจ่ายประจำปี 2564 นั้น อาจจะทำได้ยากขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้านี้ เนื่องจากเสียงในสภาผู้แทนราษฎรไม่ได้มีความเด็ดขาดเหมือนอย่างในช่วงที่ผ่านมา อีกทั้งการแข็งค่าขึ้นของเงินบาทบริเวณ 31.7- 32 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เริ่มกระทบภาคการส่งออกและดุลการค้าระหว่างประเทศ ส่งผลให้ความไม่มั่นคงด้านเศรษฐกิจของไทยเพิ่มสูงขึ้น แนะลงทุนหุ้นแบบคัดสรรเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโลกในปี 2562 เริ่มเข้าสู่สภาวะชะลอตัว ประกอบกับตลาดทุนทั่วโลกได้ฟื้นตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งไปแล้วในช่วงต้นปี 2562 ในขณะที่ความเสี่ยงของตลาดทุนยังคงมีอยู่ในหลายประเด็นดังกล่าวข้างต้น การลงทุนในช่วงครึ่งหลังของปี 2562

ควรเพิ่มความระมัดระวังให้มากขึ้น สำหรับนักลงทุนที่สามารถติดตามการลงทุนอย่างใกล้ชิดควรคัดสรรการลงทุนเฉพาะตลาดเกิดใหม่ (emerging markets) ที่เศรษฐกิจมีอัตราการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจที่อยู่ในระดับสูงและมีเสถียรภาพด้านการเมืองสูง เช่น อินเดียและจีน ขณะที่ตลาดที่พัฒนาแล้ว (developed markets) ควรเน้นลงทุนในประเทศที่ยังมีการอัดฉีดมาตรการทางการเงินจากธนาคารกลางและได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายด้านสงครามการค้า เช่น ญี่ปุ่น
<ul>
 	<li>อ่านเพิ่มเติม <a href="https://forbesthailand.com/news/ktbst-%e0%b8%9b%e0%b8%a3%e0%b8%b0%e0%b8%81%e0%b8%b2%e0%b8%a8%e0%b8%88%e0%b8%b1%e0%b8%9a%e0%b8%a1%e0%b8%b7%e0%b8%ad-haitong-international-%e0%b8%aa%e0%b8%b4%e0%b8%87%e0%b8%84%e0%b9%82%e0%b8%9b%e0%b8%a3.html">KTBST ประกาศจับมือ Haitong International สิงคโปร์ สร้างสะพานเชื่อมตลาดทุนทั่วโลก</a></li>
</ul>
นอกจากนั้น <strong>KTBST</strong> แนะนำให้ระมัดระวัง การลงทุน ในตลาดหุ้นไทยจากภาวะความไม่มั่นคงทางการเมือง สำหรับ <strong>สินทรัพย์ทางเลือก</strong> เน้นลงทุนกองทุนอสังหาริมทรัพย์ไทยจากอัตราเงินปันผลที่อยู่ในเกณฑ์ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในตลาดเกิดใหม่ ประกอบกับการฟื้นตัวของเงินเฟ้ออย่างค่อยเป็นค่อยไปจะทำให้ความเสี่ยงด้านการปรับขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทยลดลง ส่วนนักลงทุนที่ไม่มีเวลาติดตามภาวะการลงทุนอย่างใกล้ชิด ควรมีการกระจายการลงทุนให้เหมาะสมกับความสามารถในการรับความเสี่ยง ไม่เน้นการลงทุนที่กระจุกตัวในสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งมากเกินไป พร้อมแนะนำการจัดสรรพอร์ตการลงทุนตามความสามารถรับความเสี่ยงได้ ดังนี้

<strong>นักลงทุนที่ต้องการความปลอดภัยและเน้นรักษาเงินต้น</strong> (Conservative) แนะนำกระจายการลงทุนในตราสารหนี้ 80% หุ้นในตลาดเกิดใหม่ 2% หุ้นในตลาดพัฒนาแล้ว 8% และหุ้นไทย 10%

<strong>นักลงทุนที่สามารถรับความเสี่ยงได้ในระดับปานกลาง</strong> (Moderate) แนะนำกระจายการลงทุนในตราสารหนี้ 50% หุ้นในตลาดเกิดใหม่ 7% หุ้นในตลาดพัฒนาแล้ว 18% และหุ้นไทย 25%

<strong>นักลงทุนที่สามารถรับความเสี่ยงได้สูง</strong> (Aggressive) แนะนำกระจายการลงทุนในตราสารหนี้ 20% หุ้นในตลาดเกิดใหม่ 10% หุ้นในตลาดพัฒนาแล้ว 30% และหุ้นไทย 40% การจัดพอร์ตแบบกระจายตัวช่วยลดความเสี่ยงในช่วงภาวะ ที่ตลาดมีการแกว่งตัวและช่วยสร้างความมั่งคั่งให้กับนักลงทุนได้ในระยะยาว

<img class="alignnone wp-image-11533 size-medium" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/07/ชาตรี-โรจนอาภา-ktbst-01-1-300x300.jpg" alt="" width="300" height="300" />

ชาตรี โรจนอาภา
รองกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์และพัฒนาผลิตภัณฑ์
บริษัท หลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (KTBST)

<hr />

<a href="https://buffet.ookbee.com/magazine/forbes/issue/1969cee6-51e1-4127-a766-351d15a867b8">คลิกอ่านบทความด้านธุรกิจเพิ่มเติมได้ที่นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับ มิถุนายน 2562 ในรูปแบบ e-magazine</a>

<a href="https://buffet.ookbee.com/magazine/forbes/issue/1969cee6-51e1-4127-a766-351d15a867b8"><img class="lazy alignnone wp-image-8479 lazy-loaded" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/06/cover-june.jpg" sizes="(max-width: 314px) 100vw, 314px" srcset="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/06/cover-june.jpg 730w, https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/06/cover-june-230x300.jpg 230w" alt="" width="314" height="410" data-lazy-type="image" data-lazy-src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/06/cover-june.jpg" data-lazy-srcset="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/06/cover-june.jpg 730w, https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/06/cover-june-230x300.jpg 230w" data-lazy-sizes="(max-width: 314px) 100vw, 314px" /></a>

"การลงทุน" ครึ่งหลังปี 2562 บนความ (ไม่) แน่นอน

<h2>KTBST ประกาศจับมือกับกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ Haitong International สิงคโปร์ ขยายธุรกิจการลงทุนทั่วโลก เพิ่มโอกาสนักลงทุนไทยลงทุนต่างประเทศผ่านมุมมองและความเชี่ยวชาญของ Haitong ด้าน CHEN Xuan ซีอีโอ Haitong International (Singapore) เผยโอกาสดึงนักลงทุนต่างชาติลงทุนในตลาดทุนไทย โอกาสธุรกิจจากกลุ่มประเทศ CLMV พร้อมเสริมแกร่ง KTB Group</h2>
<strong>วิน อุดมรัชตวนิชย์</strong> ประธานกรรมการบริหาร บริษัท หลักทรัพย์ เคทีบี (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ KTBST กล่าวว่า KTBST ตัดสินใจร่วมมือกับ Haitong International เนื่องจาก ทั้ง 2 บริษัทมีความเป็นเอกเทศไม่ขึ้นอยู่กับกลุ่มธนาคารพาณิชย์ และมีโครงสร้างการบริหารงานและบุคลากรที่ทำงานคล้ายคลึงกัน อีกทั้งมีความเชี่ยวชาญในธุรกิจและเข้าใจตลาดทุน

<span style="color: #993300;">"เราเชื่อมั่นว่าการผนึกกำลังจากความร่วมมือในครั้งนี้จะสามารถเพิ่มศักยภาพการให้บริการและขยายธุรกิจด้านการลงทุนให้ตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ดียิ่งขึ้น"</span>

นอกจากนี้ KTBST เล็งเห็นว่า Haitong International มีแพลตฟอร์มการให้บริการด้านการเงินที่มีมาตรฐาน สามารถให้บริการได้หลากหลาย ไม่ว่าจะเป็นการบริหารการเงินขององค์กร การบริหารความมั่งคั่ง การบริหารจัดการลงทุน ธุรกิจลูกค้าสถาบัน และธุรกิจด้านวาณิชธนกิจ รวมทั้งผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินที่ครบวงจร ดังนั้น ความร่วมมือในครั้งนี้ KTBST จะเป็นสะพานเชื่อมโยงสำหรับนักลงทุนไทย และนักลงทุนเกาหลีไปสู่การลงทุนในตลาดทุนจีนและตลาดทั่วโลก

โดยเบื้องต้นรายละเอียดความร่วมมือในครั้งนี้ สำหรับด้านธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ (Brokerage) และธุรกิจด้านวาณิชธนกิจ (Investment Banking)  KTBST มีแนวคิดที่จะร่วมมือ Haitong International เพื่อจัดโรดโชว์ให้กับนักลงทุนที่มีศักยภาพ และสนใจการลงทุนในตลาดทุนในประเทศจีน (Onshore) และตลาดทุนต่างประเทศนอกจากประเทศจีน (Offshore)  และ KTBST ก็จะแนะนำโอกาสการลงทุนในตลาดหุ้นไทยให้กับลูกค้าของ Haitong International รวมทั้งประสานความร่วมมือระหว่าง KTBIS ประเทศเกาหลีใต้กับ Haitong International ในการสร้างแพลตฟอร์ม เพื่อให้นักลงทุนเกาหลีใต้มีโอกาสไปลงทุนในตลาดหุ้นจีนอีกด้วย

ส่วนความร่วมมือด้านบทวิเคราะห์หลักทรัพย์และการลงทุน (Research) KTBST มีเป้าหมายให้บทวิเคราะห์และข้อมูลด้านการลงทุนครอบคลุมไปถึงตลาดทุนในภูมิภาคอื่น ๆ โดยเฉพาะตลาดทุนประเทศจีน ดังนั้น ด้วยความร่วมมือกันนี้จะช่วยยกระดับบทวิเคราะห์ของ KTBST ไปสู่ความเป็นมาตรฐานสากลมากยิ่งขึ้นและความร่วมมือในด้านผลิตภัณฑ์การลงทุน

ปัจจุบัน KTBST มีจุดแข็งหลักในการนำเสนอโอกาสการลงทุนผ่านผลิตภัณฑ์ที่ลงทุนในตลาดยุโรป และสหรัฐฯ ให้กับลูกค้า และการได้พันธมิตรอย่าง Haitong International จะทำให้ KTBST สามารถพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนครอบคลุมไปยังตลาดทุนในจีน และเอเชีย ผ่านทาง Haitong International Asset Management ซึ่งเป็นหนึ่งในธุรกิจหลักของ Haitong International

โดยผลิตภัณฑ์แรกที่ KTBST ร่วมมือกับ Haitong International นั้น KTBST ขอแนะนำโอกาสการลงทุนใหม่ในประเทศจีน จากการใช้กลยุทธ์การลงทุนใน <strong>ตราสารหนี้จีนในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (Chinese USD fixed income strategy)</strong> ซึ่งมีโครงสร้างการลงทุนที่เรียกว่า Multi-tranche ซึ่งเป็นกองทุนที่สามารถออกหน่วยลงทุนหลายชนิดที่ให้สิทธิหรือผลประโยชน์ตอบแทนที่แตกต่างกันได้ในตราสารหลากหลายและยืดหยุ่น เพื่อสนองตอบความต้องการของนักลงทุนที่รับความเสี่ยงและต้องการผลตอบแทนที่แตกต่างกัน

<figure><img class="wp-image-11035 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2019/07/ktbst.jpg" alt="" width="638" height="425" /><figcaption> ด้าน CHEN Xuan (เฉิน ฉวน) ซีอีโอ ไห่ตง อินเตอร์เนชั่นแนล ไพรเวทเวลธ์ กรุ๊ป ประเทศสิงคโปร์</figcaption></figure>

ด้าน <strong>CHEN Xuan</strong> (เฉิน ฉวน) ซีอีโอ ไห่ตง อินเตอร์เนชั่นแนล ไพรเวทเวลธ์ กรุ๊ป ประเทศสิงคโปร์ และกรรมการผู้จัดการ - ไห่ตง อินเตอร์เนชั่นแนล ไพรเวทเวลธ์ แมนเนจเมนต์ และ กรรมการบริหาร บริษัทหลักทรัพย์ ไห่ตง อินเตอร์เนชั่นแนล กรุ๊ป จำกัด กล่าวว่า Haitong International จัดตั้งขึ้นที่ฮ่องกง และมีสาขาอยู่ทั่วโลก และมีความมุ่งมั่นที่จะทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างตลาดทุนของจีนและต่างประเทศ

การร่วมมือกับ KTBST จะปูทางให้ Haitong International สามารถเข้าถึงตลาดทุนไทย และตลาดทุนเกาหลีใต้ จึงเชื่อมั่นว่าความร่วมมือกันในครั้งนี้ จะสนับสนุนให้การขยายธุรกิจในภูมิภาคเอเชียในเอเชียมีความแข็งแกร่ง และสามารถให้บริการแก่นักลงทุนจากทั่วโลกได้ดียิ่งขึ้น นอกจากนี้ประเทศไทยยังเป็นประเทศสำคัญที่เชื่อมต่อการลงทุนไปยังกลุ่มประเทศเพื่อนบ้านอย่าง CLMV โดยเชื่อว่าการได้ KTBST เป็นพันธมิตรจะทำให้เราเข้าถึงบทวิเคราะห์ที่เป็นประโยชน์

วิน กล่าวเพิ่มเติมว่า สำหรับมุมมองการลงทุนในประเทศจีน KTBST มีมุมมองที่เป็นบวกต่อการลงทุนในประเทศจีน และแนะนำให้เพิ่มน้ำหนัก การลงทุนในตลาดหุ้นจีน (Overweight) โดยมองว่า ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาที่ระดับ P/E ประมาณ 13.17  เท่า และอัตราการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS Growth) ยังคงแข็งแกร่งที่ระดับ 16.90% แม้กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) จะปรับลดประมาณการณ์การเติบโตของ GDP ประเทศจีนในปีนี้ลงจากระดับ 6.3% เหลือ 6.2% เนื่องจากผลกระทบของสงครามการค้าที่เพิ่มขึ้น แต่มองว่าตลาดหุ้นจีน ไม่น่าจะปรับตัวลงไปต่ำกว่านี้ เนื่องจากรัฐบาลจีนมีการดำเนินนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจในหลายด้าน ขณะที่ผลการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ แม้ยังไม่มีข้อสรุปแต่มีการตกลงกันได้ในบางประเด็น ถือเป็นปัจจัยบวกต่อตลาดหุ้นจีนในกลุ่มการเงินและกลุ่มอื่นๆ ส่งผลให้ตลาดหุ้นจีน จึงยังเป็นตลาดที่น่าสนใจ

ทั้งนี้ แม้ปัจจัยสงครามการค้าจะส่งผลกระทบกับเศรษฐกิจจีน แต่เมื่อวิเคราะห์ถึงปัจจัยพื้นฐานที่ยังแข็งแกร่งและการที่เศรษฐกิจจีนสามารถปรับตัวได้เพื่อรับมือกับผลกระทบได้อย่างดี โดยเฉพาะการที่บริษัทในประเทศจีนเริ่มมีความเป็นสากลมากขึ้น โดยเฉพาะบริษัทกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ในประเทศจีนที่เพิ่มขึ้นจำนวนมาก และได้ออกไปสู่ตลาดต่างประเทศเพื่อแสวงหาโอกาสทางการเงินที่หลากหลาย เช่น รีทส์, ตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง (High-yield bond), และหุ้นที่เสนอขายในตลาดทะเบียนครั้งแรก (IPO) ซึ่งเป็นธุรกิจของ Haitong International โฟกัสอยู่ตอนนี้

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events