ส่องหุ้นเด่นเวียดนาม กลุ่มไหนน่าลงทุน

หอมกลิ่นโรงงานช็อกโกแลตมหัศจรรย์…ลงทุนได้อร่อยด้วย 

รัฐพล วชิรเมฆากุล เผยกลยุทธ์จัดพอร์ตลงทุนแบบ Asset allocation

<h2>บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) จัดงานสัมมนาใหญ่ประจำปี The Year Ahead 2022 ในธีม “Year of CHANGE, in Year of CHANCES”  รวม 3 บลจ.ชั้นนำของไทย ชี้ตลาดหุ้นไทยถึงคราวฟื้น หลังสถานการณ์โควิดเริ่มคลี่คลาย คาดเศรษฐกิจโตอย่างน้อย 3.4% และกำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียนโตประมาณ 10% มองมุมบวกหุ้นกลุ่มธนาคาร พลังงาน ค้าปลีก อาหาร และสื่อสาร รับธีมดอกเบี้ยขาขึ้น ธีมเปิดเมือง และธีมลงทุนระยะยาวแบบเมกะเทรนด์ ทั้งนี้งานจัดขึ้นเมื่อ 18 มกราคม ที่ผ่านมา</h2>
<img class="alignnone size-full wp-image-57643" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2022/01/เกียรตินาคินภัทร_0103.jpg" alt="" width="600" height="399" />

<strong>ยุทธพล ลาภละมูล </strong>กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน เกียรตินาคินภัทร จำกัด ให้มุมมองว่าเศรษฐกิจโลกจะยังสามารถเติบโตได้ดีต่อเนื่อง หลังจากสถานการณ์โควิดเริ่มคลี่คลาย ขณะที่ธนาคารกลางหลายประเทศมีแนวโน้มปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายขึ้น หรือลดขนาดของการซื้อสินทรัพย์ลง เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ สภาพคล่องของระบบอาจจะลดลงบ้างแต่ยังถือว่าอยู่ในระดับสูง การลงทุนในตราสารทุนทั่วโลกจึงยังมีความน่าสนใจเมื่อเทียบกับการลงทุนในตราสารหนี้

สำหรับประเทศไทย คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตอย่างน้อยร้อยละ 3.4 จากทั้งฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้า การฟื้นตัวภายในประเทศ แนวโน้มการเปิดเมืองภายในประเทศหลังประชาชนได้รับวัคซีนทั่วถึง และความรุนแรงของสายพันธุ์โอไมครอนที่น้อยกว่าสายพันธุ์เดลต้า ถึงแม้ว่าการเดินทางกลับมาของนักท่องเที่ยวต่างชาติอาจยังต้องใช้เวลากว่า 1-2 ปีกว่าจะกลับไปถึงระดับเดียวกับก่อนการระบาด โดยธนาคารแห่งประเทศไทยก็มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายตลอดทั้งปี เพื่อประคับประคองเศรษฐกิจ

ด้วยเหตุนี้ ตลาดหุ้นไทยจึงยังคงมีความน่าสนใจต่อเนื่องจากปีก่อนหน้า โดยบลจ.เกียรตินาคินภัทร ประมาณการณ์ว่ากำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียนจะเติบโตได้ดี ประมาณร้อยละ 10 แนะลงทุนในหุ้นที่เข้าเกณฑ์ดังต่อไปนี้

1) หุ้นกลุ่มที่เกี่ยวกับการบริโภคภายในประเทศ ที่ได้รับประโยชน์จากการเปิดเมือง ประชาชนกลับมาใช้ชีวิตร่วมกับโควิด และการใช้จ่ายก่อนการเลือกตั้ง

2) หุ้นกลุ่มที่ราคาไม่สูง หรือหุ้นกลุ่มราคาขึ้นช้า (Laggard) ที่มีปัจจัยพื้นฐานดี เนื่องจากเศรษฐกิจมีการเติบโตที่กระจายตัวขึ้น

3) หุ้นกลุ่มที่มีอำนาจกำหนดราคา (pricing power) สูง สามารถปรับตัวได้ในภาวะเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้น หรือ หุ้นกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีแนวโน้มสูงขึ้น

4) หุ้นกลุ่มที่เกี่ยวเนื่องกับแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของโลก เช่น  5G, Data Center, ยานยนต์ไฟฟ้า หรือพลังงานสะอาด เป็นต้น

โดยอุตสาหกรรมที่ บลจ. มีมุมมองที่เป็นบวกได้แก่ กลุ่มธนาคาร กลุ่มพาณิชย์ กลุ่มการสื่อสาร และกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่อาจทำให้การคาดการณ์ข้างต้นต่างไปอย่างมีนัยสำคัญคือ การระบาดของโควิดในวงกว้างซึ่งอาจเกิดจากสายพันธุ์ใหม่ที่มีความรุนแรงและดื้อต่อวัคซีน อัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่าคาดการณ์มาก การขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางทั่วโลกที่เร็วและมากกว่าที่คาด ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่ปรับเพิ่มขึ้น รวมถึงการชะลอตัวที่รุนแรงของเศรษฐกิจจีน

<strong>ณรงค์ศักดิ์ ปลอดมีชัย </strong>ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ไทยพาณิชย์ จำกัด มองว่าหุ้นไทยน่าจะฟื้นตัวได้ต่อในปี 2022 โดยมีความน่าสนใจเพราะตลาดหุ้นไทยยังตามหลังตลาดหุ้นอื่นพอสมควร ทาง SCBAM มองบวกการลงทุนหุ้นไทย 3 ธีมได้แก่ ธีมดอกเบี้ยขาขึ้น (ธนาคาร) ธีมเปิดเมือง (พลังงาน พาณิชย์ อาหาร และอสังหา) ธีมลงทุนระยะยาวแบบเมกะเทรนด์ที่ได้รับประโยชน์จาก digital transformation, EV, AI, หรือ  cloud เป็นต้น

สำหรับปัจจัยเสี่ยงอย่างเงินเฟ้อและโอไมครอนน่าจะมีผลกระทบต่อการลงทุนจำกัด โดยเชื่อว่าเงินเฟ้อแม้จะอยู่ในระดับที่สูงขึ้นแต่ยังสามารถควบคุมได้ ขณะประชาชนทั่วโลกจะปรับตัวอยู่ร่วมกับโควิดได้ดีขึ้น นอกจากนี้มองว่าหุ้น small cap ไทยที่มีเรื่องราวเกี่ยวเนื่องกับการเติบโตบนเมกะเทรนด์ในระยะยาวน่าจะทำผลประกอบการได้ดีกว่าตลาดหุ้นโดยรวม

<strong>มนรัฐ ผดุงสิทธิ์ </strong>กรรมการผู้อำนวยการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน แลนด์ แอนด์ เฮาส์ จำกัด ให้ความเห็นว่าตลาดหุ้นไทยมีโอกาสทำผลตอบแทนได้ดีในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 หลังจาก laggard (ราคาขึ้นช้ากว่า) ตลาดหุ้นโลกมายาวนาน โดยมองว่าการเติบโตในตลาดพัฒนาแล้วเริ่มชะลอลง แต่ทางฝั่งตลาดกำลังพัฒนาในเอเชีย (ไม่รวมจีน) คาดว่าน่าจะมีโมเมนตัมการฟื้นตัวที่ดีขึ้น หุ้นกลุ่ม small cap ของไทยที่มีความสัมพันธ์กับการฟื้นตัวเศรษฐกิจในประเทศสูงน่าจะทำผลตอบแทนได้ดี นอกจากนี้ บริษัทเหล่านี้ยังมีโอกาสปรับตัวได้เร็วในยุคที่เศรษฐกิจดิจิทัลกำลังเร่งตัว โดยมีโอกาสร่วมมือหรือได้รับเงินลงทุนจากบริษัทขนาดใหญ่ที่กำลังเจอข้อจำกัดของการเติบโต สำหรับมุมมองเงินเฟ้อเชื่อว่าอาจปรับเพิ่มสูงขึ้นได้แต่ว่ากลุ่ม small cap ไทยไม่ได้น่ารับผลกระทบมากนักเพราะถือว่าเป็นหุ้นที่มี duration สั้น

ด้าน <strong>พรทิพย์ ทันตสุวรรณ </strong>หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์เศรษฐกิจการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ เกียรตินาคินภัทร จำกัด (มหาชน) ยังให้ข้อมูลเพิ่มด้านกลยุทธ์การลงทุน โดยคาดการณ์ว่าสำหรับปี 2022 นี้ ตลาดหุ้นไทยจะปรับฐานในช่วงครึ่งปีแรกก่อนจะฟื้นตัวขึ้นในครึ่งปีหลัง เนื่องจากการฟื้นตัวที่อ่อนแอของเศรษฐกิจตามการฟื้นตัวที่ช้าของการท่องเที่ยว และมีปัจจัยลบจากการใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในครึ่งปีแรก ดังนั้นการปรับลดลงของตลาดในช่วงครึ่งปีแรกจึงเป็นโอกาสเข้าซื้อ

โดยความผันผวนของตลาดในครึ่งปีแรกน่าจะยังถูกกระทบจากการฟื้นตัวของผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่อ่อนแอ โดยเฉพาะธุรกิจท่องเที่ยวและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ดีในช่วงครึ่งปีหลัง การฟื้นตัวของผลประกอบการจะเร่งตัวขึ้น  เราคาดว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) จะไปอยู่ที่ 94 บาท/หุ้น ในปี 2022 ซึ่งคิดเป็นการเติบโตร้อยละ 15 จากปี 2021 โดยประมาณการ EPS ของเราอิงจากค่าเฉลี่ยของ 1) แนวโน้มผลประกอบการในระยะยาว 2) การคาดการณ์กำไรของตลาด และ 3) ประมาณการกำไรของ บล.เกียรตินาคินภัทร

บล.เกียรตินาคินภัทร เห็นว่าหุ้นที่ควรลงทุนคือ กลุ่มธนาคาร, กลุ่มค้าปลีก, กลุ่มพลังงานและกลุ่มสื่อสาร ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจที่ได้รับประโยชน์จากการเปิดเศรษฐกิจ และไม่ได้รับผลกระทบมากนักในช่วงที่มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยสูงขึ้น ตลอดจนกลุ่มท่องเที่ยวซึ่งจะเป็นกลยุทธ์การลงทุนหลักในช่วงครึ่งปีหลัง

ทั้งนี้ ปัจจัยเสี่ยงที่น่าจับตามอง คือ การใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงควรเลือกหุ้นเป็นบางตัวในกลุ่มอสังหาฯ และกลุ่มการเงิน โดยหุ้น 10 บริษัทที่แนะนำสำหรับปี 2022 ได้แก่ ADVANC, BBL, BDMS, CPALL, IVL, LH, MINT, PTTEP, TOP และ TU

อ่านเพิ่มเติม: <a href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/%e0%b9%81%e0%b8%9a%e0%b8%87%e0%b8%81%e0%b9%8c%e0%b8%8a%e0%b8%b2%e0%b8%95%e0%b8%b4-%e0%b8%81-%e0%b8%a5-%e0%b8%95-%e0%b8%84%e0%b8%a5%e0%b8%b1%e0%b8%87-%e0%b8%a3%e0%b9%88%e0%b8%a7.html">แบงก์ชาติ – ก.ล.ต. – คลัง ร่วมเปิดร่างคุม “สินทรัพย์ดิจิทัล”</a>

<hr />

<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

เวทีเกียรตินาคินภัทร รวมกูรู 3 บลจ. ชี้ปี 2022 หุ้นไทยฟื้น

ธนาคารไทยพาณิชย์ จับจังหวะลงทุนช่วงตลาดผันผวน เน้นกลุ่ม Quality growth

<h2>ดัชนี NASDAQ  ซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยี และ Growth Stock  ได้ทำจุดสูงสุดในวันที่ 12 กุมภาพันธ์ 2021 และปรับฐานลงมาต่อเนื่อง (ข้อมูลเขียน ณ วันที่ 11 มี.ค. 2021) ภายหลังการปรับเพิ่มขึ้นของ Yield ในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อย่างรวดเร็ว นำไปสู่การ Re-allocation  หุ้นในพอร์ตลงทุนของผู้จัดการกองทุนทั่วโลก</h2>
หลังจาก นักลงทุนเชื่อว่าการฉีดวัคซีนสหรัฐฯ ที่เร็วกว่าที่คาด จะนำไปสู่การปลดล็อกให้กับภาคธุรกิจต่างๆ ที่เคยได้รับผลกระทบ ประกอบกับการผ่านงบประมาณกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ที่มีเม็ดเงินสูงถึง 1.9 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ของประธานาธิบดีไบเดน อาจนำไปสู่เศรษฐกิจร้อนแรงมากเกินไปและการเร่งขึ้นของอัตราเงินเฟ้อ และท้ายสุดธนาคารกลางสหรัฐฯ จะขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นกว่าเดิม

แต่จริงๆ แล้วหากไปประเมินในรายละเอียด ผู้เขียนเชื่อว่าการเร่งขึ้นของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะเป็นชั่วคราว จากการปรับเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าบริการในบางกลุ่มที่ได้รับผลกระทบในช่วงโรคระบาด   ดังนั้นการปรับฐานในหุ้นกลุ่ม Growth Stock ในครั้งนี้ไม่ใช่ Crisis แต่เป็นการเปลี่ยนกลุ่มลงทุนของผู้จัดการกองทุนชั่วคราว และการขายทำกำไรเท่านั้น

&nbsp;

<strong>นักลงทุนกลับเข้าลงทุนในกลุ่ม “</strong><strong>Opening Economy” เราควรเพิ่มน้ำหนักลงทุน ? </strong>

ผู้เขียนได้เห็นการเร่งกลับเข้าลงทุนในหุ้น กลุ่มพลังงาน สถาบันการเงิน ค้าปลีก และสายการบิน  หรือเรียกว่ากลุ่ม “Opening Economy” และเกิดการขายทำกำไรในกลุ่มอื่นๆ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีที่ถือว่าปรับตัวขึ้นได้ดีในปี 2020

คำถามคือการลงทุนในกลุ่ม “Opening Economy" จะเป็นเพียงชั่วคราว และ ยั่งยืนหรือไม่  หากกลับไปที่ปัจจัยพื้นฐานประเมินว่างบการเงินของกลุ่มดังกล่าวน่าจะเริ่มทยอยดีขึ้นต่อเนื่องในช่วงที่เหลือของปี 2021 จากเหตุผลหลักคือ <strong>1.</strong>  ฐานกำไรปีที่แล้วต่ำมาก <strong>2.</strong> การฟื้นตัวจากความต้องการใช้สินค้า และ บริการที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (Pent up Demand)  แต่สิ่งที่ต้องติดตาม คือ พฤติกรรมของการใช้สินค้าและบริการจะเปลี่ยนไปมากน้อยเพียงใด

ซึ่งผู้เขียนเชื่อว่าการใช้บริการบางอย่างอาจจะเปลี่ยนไปแล้ว เช่น การเดินทางข้ามมลรัฐเพื่อการประชุม (Business Trip) อาจจะลดล ความต้องการใช้สำนักงาน รวมถึงการเดินห้าง (Brick &amp; Mortar, Retail Shops) ดังนั้น ในแง่ของพอร์ตการลงทุนอาจจะเพิ่มน้ำหนักไปได้ แต่คงมุมมองเป็นแค่เพียงการเข้าลงทุนชั่วคราว ระยะยาวกลุ่ม Growth Stock จะยังคงน่าสนใจมากกว่า<strong> </strong>

แผนภาพที่ 1: แสดงการเคลื่อนไหวของ ETF ช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา (%)

<img class="alignnone wp-image-42852" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/03/000.png" alt="Growth Stock" width="600" height="339" />
ที่มา: Koyfin Data As of 10 March 2021

&nbsp;

<strong>สหรัฐฯ ภายหลังชนะ โควิด-19 </strong><strong>จะกลับมาสู่วาระขับเคลื่อนเศรษฐกิจระยะยาว ธุรกิจอะไรจะได้ประโยชน์ ? </strong>

ประธานาธิบดีไบเดนคาด ภายในเดือนพฤษภาคม ประชาชนสหรัฐฯ จะได้รับวัคซีนเพียงพอ โดย CNN คาดว่าร้อยละ 70 ของประชากรจะได้รับวัคซีนในเดือนกรกฎาคม ดังนั้น เราเชื่อว่าภายหลังที่ โควิด-19 เริ่มคลี่คลาย ประธานาธิบดีไบเดนจะกลับมา Focus ในประเด็นการขับเคลื่อนเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในระยะกลาง-ยาว โดยเฉพาะนโยบายที่เคยหาเสียงไว้เม็ดเงินกว่า 400 พันล้านเหรียญฯ สำหรับกลุ่มธุรกิจ <strong>“Clean Energy and Innovation” </strong>โดยผู้เขียนเชื่อว่าหลายธุรกิจจะได้รับอานิสงส์โดยตรง เช่น กลุ่มธุรกิจโซลาร์และพลังงานทางเลือก แบตเตอรี่ รถยนต์ไฟฟ้า และสถานีชาร์ต (Charging Stations)  โดยเฉพาะการติดตั้งระบบโซลาร์เพื่อทดแทนพลังงานไฟฟ้าแบบเดิมที่มีต้นทุนลดลงถึงร้อยละ 80 ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

แผนภาพที่ 2: เป้าหมายและความก้าวหน้าของ SunShot
<img class="alignnone wp-image-42854" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/03/111.png" alt="Growth Stock" width="600" height="390" />

ที่มา: Energy.gov

สำหรับการลงทุนในกลุ่มธุรกิจที่ได้ประโยชน์ดังกล่าว ผู้เขียนได้พบว่าปัจจุบันมีหลายๆ กองทุนในไทยมีทางเลือกมากขึ้นให้กับผู้อ่านในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจดังกล่าว

แผนภาพที่ 3: ตัวอย่าง ETF ที่นักลงทุนในสหรัฐฯ ให้ความสนใจที่มีการปรับฐานราคาลงมาในช่วงเดือน ก.พ. – มี.ค.

<img class="alignnone wp-image-42853" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/03/222.png" alt="Growth Stock" width="600" height="215" />

ที่มา: Bloomberg data as of March 10 2021

&nbsp;

<strong>นอกจากกลุ่ม “</strong><strong>New Energy” เป็นจังหวะเข้าลงทุนในอะไรได้บ้าง ? </strong>

การปรับฐานที่เกิดขึ้นในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาเป็นโอกาสของนักลงทุนหลายท่านที่เฝ้ารอ หรือนักลงทุนหลายท่านที่ลงทุนไปแล้วกลับขาดทุน แต่ก่อนที่จะกลับเข้าลงทุน เราต้องกลับมาประเมินสิ่งที่ลงทุนไปแล้วเช่นกัน ว่ายังอยู่ในอุตสาหกรรมที่จะเติบโตดีหรือไม่

ในช่วง 3-5 ปีข้างหน้า ซึ่งผู้เขียนเชื่อว่าการลงทุนในกลุ่มธุรกิจที่จะมาแทนที่ (Disruptor) ธุรกิจเดิมๆ  อาทิ รถยนต์ไฟฟ้า พลังงานสะอาด (Clean Energy) แบตเตอรี่ (Energy Storage) การแพทย์สมัยใหม่ (DNA Sequencing, Target Therapeutics, Genomics &amp; Biotechnology)  ยังเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ

การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นที่ปรับลดลงจากการขายทำกำไร เป็นกลไกปกติของตลาด  แต่กลุ่มธุรกิจที่เราเลือกยังคงคิดค้นหานวัตกรรมใหม่ๆ ไม่หยุดนิ่ง และในท้ายสุดเชื่อว่าจะส่งผลไปยังผลดำเนินงานที่เติบโตอย่างก้าวกระโดดและสร้างผลตอบแทนที่ดีในระยะยาว

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-1102 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2018/11/กันติพัฒน์-วงศ์สุคนธ์-150x150.jpg" alt="" width="150" height="150" />
บทความโดย
กันติพัฒน์ วงศ์สุคนธ์
Head of  Wealth  Advisory
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทิสโก้

<hr />

<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

การปรับฐานกลุ่ม "Growth Stock" เป็นจังหวะกลับเข้าลงทุนแล้วหรือยัง?

<h2>บริบทใหม่แห่งการลงทุนในหุ้นกลุ่มเฮลธ์แคร์ “Innovative Healthcare” เป็นตัวเร่งสำคัญกับการลงทุนของกลุ่มอุตสาหกรรม Healthcare ให้เข้มข้นยิ่งขึ่น</h2>
การลงทุนหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรม Healthcare ในอดีตที่ผ่านมา เรามักจะคุ้นเคยกับการลงทุนในอุตสาหกรรม Healthcare แบบดั้งเดิม (Conventional Healthcare) ซึ่งมี Performance ย้อนหลังไม่ต่างจากตลาดมากนัก ทั้งๆ ที่อุตสาหกรรม Healthcare ถือเป็นกลุ่มที่มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวสูง อีกทั้งยังได้รับอานิสงส์จากสังคมผู้สูงอายุ รวมถึงการแพร่ระบาดของไวรัส โควิด-19 ที่เปลี่ยนพฤติกรรมของผู้คนให้หันมาดูแลสุขภาพกันมากขึ้น

หากมาดู Sector ในหุ้นกลุ่ม Conventional Healthcare ส่วนใหญ่กว่าร้อยละ 30 เป็นการเน้นลงทุนในบริษัทผู้ผลิตยาขนาดใหญ่ (Drug Manufacturers) จึงไม่แปลกที่ในช่วงที่ผ่านมา Performance ของกลุ่ม Conventional Healthcare จะให้ผลตอบแทนในระยะยาวไม่ต่างจากตลาด

เนื่องจากหุ้นบริษัทยาในช่วงที่ผ่านมาได้รับผลกระทบทางการเมือง ไม่ว่าจะเป็นนโยบายควบคุมราคายาของ Hillary Clinton ที่ทำให้กองทุน SPDR S&amp;P Pharmaceuticals ETF (XPH) ที่เป็นตัวแทนของหุ้นกลุ่มผู้ผลิตยา ปรับตัวลงมาจากจุดสูงสุดในช่วงปี 2016 ติดลบกว่าร้อยละ 20

และประเด็นการควบคุมราคายาตามใบสั่งแพทย์ (Prescription Drug Proposals) ทำให้ราคาของกองทุนดังกล่าวปรับตัวลงมาจากจุดสูงสุดในปี 2018 ที่ติดลบกว่าร้อยละ 29 เช่นเดียวกัน ซึ่งทำให้ราคาย้อนหลัง 5 ปี ของกองทุน SPDR S&amp;P Pharmaceuticals ETF ปรับตัวขึ้นเฉลี่ยน้อยกว่าร้อยละ 6 ต่อปี (as of February 3, 2021)

จะเห็นได้ว่า หุ้นกลุ่ม Conventional Healthcare ที่เน้นการลงทุนในบริษัทยาใหญ่ๆ ในช่วงที่ผ่านมาเติบโตน้อย อย่างไรก็ตาม ยังมีหุ้นกลุ่ม Healthcare อีกกลุ่มหนึ่งที่สร้างผลตอบแทนได้อย่างโดดเด่นและสามารถเอาชนะหุ้นกลุ่ม Conventional Healthcare ได้อย่างมีนัยสำคัญ นั่นก็คือ หุ้นกลุ่ม “<strong>Innovative Healthcare</strong>”

ด้วยศักยภาพในการเติบโตสูงของกลุ่ม Innovative Healthcare ซึ่งมีการนำนวัตกรรมทางการแพทย์มาผสานกับเทคโนโลยีที่ทันสมัยมาใช้ในการรักษาผู้ป่วยอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นด้วยการใช้เทคโนโลยี ไม่ว่าจะเป็น กลุ่ม Biotechnology ที่ใช้เทคโนโลยีชีวภาพในการผลิตยารักษาโรคร้ายแรงชนิดต่างๆ โดยยาที่ผลิตด้วยนวัตกรรม Biotech ได้รับความนิยมมากขึ้น ซึ่งจะเห็นได้จากส่วนแบ่งทางการตลาด (Market Share) ที่เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ทั้งนี้ EvaluatePharma (June, 2020) มีการคาดการณ์ว่าในปี 2026 ยาที่มียอดขายสูงสุด 100 อันดับแรก จะเป็นยาที่ผลิตด้วยนวัตกรรม Biotech มากถึงร้อยละ 35 จากปี 2012 ที่มีเพียงร้อยละ 20 เท่านั้น

แผนภาพที่ 1: สัดส่วนยอดขายยารักษาโรคแบบ Conventional Technology เทียบกับยอดขายยา Biotechnology
<img class="alignnone wp-image-41943 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/02/Innovative-Healthcare_003.jpg" alt="Innovative Healthcare" width="650" height="319" />

<em>ที่มา: EvaluatePharma, June 2020</em>

โดยนับตั้งแต่ปี 2012 ถึง 2020 ยอดขายยาที่พัฒนาจาก Biotechnology มีการเติบโตที่โดดเด่น โดยเติบโตได้ถึงร้อยละ 90 ขณะที่ยาที่พัฒนาจาก Conventional Technology มีอัตราการเติบโตเพียงร้อยละ 7 เท่านั้น และมีการคาดการณ์จาก EvaluatePharma (as of June, 2020) ว่ายอดขายยาที่ใช้เทคโนโลยีของ Biotechnology ในปี 2026 จะสามารถเติบโตได้มากถึงร้อยละ 77

ทั้งนี้ ยาที่มี Market Share สูงที่สุดอยู่ที่ประมาณร้อยละ 25 ยังคงเป็นยาที่ใช้ในการรักษากลุ่มโรคมะเร็ง (Oncology) ซึ่งคาดการณ์ว่ายอดขายในปี 2019-2026 จะมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยร้อยละ 12 ต่อปี

อีกกลุ่มถัดมาคือ กลุ่ม Digital Health ที่นำเทคโนโลยีทาง Digital มารวมกับเครื่องมือที่ทันสมัย มาช่วยในการดูแลรักษาผู้ป่วย ยกตัวอย่างเช่น Telehealth, การผลิตเครื่องมือตรวจและวินิจฉัยโรคพกพา, การผ่าตัดโดยใช้หุ่นยนต์ (Robotic Surgery) รวมไปถึงการใช้ระบบ Cloud ในการจัดเก็บข้อมูลผู้ป่วย

ซึ่งมีการคาดการณ์จาก gminsights.com ว่า ในปี 2020-2026 กลุ่ม Digital Health จะมีอัตราการเติบโตโดยเฉลี่ยกว่าร้อยละ 28 ต่อปี โดยเฉพาะ Telehealth ในจีนที่ National Health Commission of PRC คาดการณ์ว่า Telehealth ในปี 2016-2025 จะมีจำนวนผู้ใช้งานเติบโตเฉลี่ยกว่าร้อยละ 35 ต่อปี

ทั้งนี้ กองทุนกลุ่ม Innovative Healthcare ที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้อย่างโดดเด่น ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา (as of February 3, 2021) ยกตัวอย่างเช่น กองทุน Polar Capital Fund Plu - Biotechnology Fund ที่เป็นตัวแทนของกลุ่ม Biotech ปรับตัวขึ้นถึงร้อยละ 197 และกองทุน CS (Lux) Digital Health Equity Fund ที่เป็นตัวแทนของกลุ่ม Digital Health ปรับตัวขึ้นกว่าร้อยละ 187  ขณะที่ Healthcare Select Sector SPDR Fund ให้ผลตอบแทนเพียงราวร้อยละ 74

แผนภาพที่ 2: ตัวอย่างผลตอบแทนกองทุนกลุ่ม Innovative Healthcare เทียบกับกองทุนที่ลงทุนในกลุ่มเฮลธ์แคร์ดั้งเดิม ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา

<img class="alignnone wp-image-41944 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/02/Innovative-Healthcare_004.jpg" alt="Innovative Healthcare" width="650" height="347" />

<em>ที่มา : Bloomberg</em>

จึงกล่าวได้ว่า อุตสาหกรรม Innovative Healthcare ถือเป็นอุตสาหกรรม Healthcare รูปแบบใหม่ที่มีอัตราการเติบโตระยะยาวที่สูง และสามารถทำผลตอบแทนได้ Outperform อุตสาหกรรม Healthcare แบบเดิมๆ (Conventional Healthcare) จึงเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่จะเปลี่ยนการลงทุนในกลุ่ม Healthcare แบบเดิมๆ มาเป็นกลุ่ม Innovative Healthcare เพื่อเพิ่มโอกาสรับผลตอบแทนที่ดีในอนาคต

<img class="alignnone wp-image-41940 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/02/ณัฐกฤติ-เหล่าทวีทรัพย์-150x150.jpg" alt="“Innovative Healthcare”" width="150" height="150" />
บทความโดย
ณัฐกฤติ เหล่าทวีทรัพย์
CFP<sup>® </sup>Head of Wealth Advisory
ธนาคารทิสโก้
<div class="single-content-writer-box">
<div>

<hr />

<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

</div>
</div>

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events