<h2>SCB WEALTH เผยตั้งแต่ต้นปี 2566 - มี.ค. 2567 เงินลงทุนทั่วโลกไหลเข้าตลาดเงิน (money market) สกุลเหรียญสหรัฐสูงที่สุด ตามด้วยตราสารหนี้ภาคเอกชน พันธบัตรรัฐบาล และหุ้น โดย money market สกุลเหรียญสหรัฐ 5 ปีที่ผ่านมา เงินไหลเข้าประมาณ 3.6 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ หากเฟดลดดอกเบี้ย เม็ดเงินใน money market สกุลเหรียญสหรัฐจะเคลื่อนย้ายไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นที่ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ศรชัย สุเนต์ตา CFA รองผู้จัดการใหญ่ ผู้บริหารสายงาน Investment Office and Product กลุ่มธุรกิจ Wealth ธนาคารไทยพาณิชย์ เปิดเผยว่า ตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ปรับลดลงช้ากว่าที่นักลงทุนคาดการณ์ ขณะที่ อัตราดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ อยู่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อติดต่อกัน 6 เดือน คาดว่า เงินเฟ้อสหรัฐฯ จะค่อยๆ ลดลงและเมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มั่นใจว่าสามารถควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ในกรอบเป้าหมายที่ 2% ได้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;หลังจากนั้น Fed จะกลับมาให้ความสำคัญกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ และเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก ซึ่งตลาดคาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือน มิ.ย. 2567 และรวมทั้งปีนี้ คาดว่าจะมีการลดดอกเบี้ยประมาณ 3-4 ครั้ง โดยในช่วงที่ดอกเบี้ยเริ่มลดลง จะทำให้ผลตอบแทนของการถือครองเงินสดในสกุลเหรียญสหรัฐปรับลดลง และผลตอบแทนไม่ได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่น&nbsp; &nbsp;&nbsp;“ในปี 2566 ที่ผ่านมา การถือเงินสดในสกุลเหรียญสหรัฐให้ผลตอบแทนประมาณ 5.1% ดีกว่าการลงทุนในสินค้าโภคภัณฑ์ แต่อาจจะไม่ได้ให้ผลตอบแทนดีกว่าสินทรัพย์อื่นๆ ขณะที่ จากสถิติย้อนหลัง 30 ปี พบว่า เงินสดในสกุลเหรียญสหรัฐให้ผลตอบแทนได้ดีกว่าสินทรัพย์อื่นในปีที่เกิดวิกฤต แต่ในจังหวะที่เงินเฟ้อทรงตัว อัตราดอกเบี้ยมีทิศทางเป็นขาลง เศรษฐกิจยังขยายตัวได้ สินทรัพย์เสี่ยงจะให้ผลตอบแทนเป็นบวก ส่วนเงินสดในสกุลเหรียญสหรัฐจะไม่ได้ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าสินทรัพย์อื่น ดังนั้น เราจึงควรหาแนวทางไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นก่อนจะตกรถ” ศรชัย กล่าว&nbsp; &nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ นับตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมาจนถึงช่วงต้นเดือน มี.ค. 2567 เงินลงทุนทั่วโลกยังคงไหลเข้าไปในตลาดเงิน (money market) สกุลเหรียญสหรัฐสูงที่สุด ตามด้วยตราสารหนี้ภาคเอกชน พันธบัตรรัฐบาล และหุ้น โดยในส่วนของ money market สกุลเหรียญสหรัฐ หากนับรวมตลอด 5 ปีที่ผ่านมา พบว่ามีเงินไหลเข้ามารวม 3.6 ล้านล้านเหรียญสหรัฐแล้ว หมายความว่าเมื่อถึงช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยเริ่มปรับลดลง เม็ดเงินใน money market สกุลเหรียญสหรัฐ ส่วนนี้มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนย้ายไปลงทุนในสินทรัพย์ต่างๆ&nbsp; &nbsp;&nbsp;สำหรับผู้ลงทุนที่นำเงินส่วนใหญ่พักไว้ใน money market สกุลเหรียญสหรัฐ เนื่องจากมองว่าการลงทุนในตราสารการเงิน ซึ่งมีระยะเวลาสั้นๆ ยังให้ผลตอบแทนได้ดี ทำให้ไม่เคลื่อนย้ายเงินลงทุนไปยังสินทรัพย์ใดนั้น ในอนาคตผลตอบแทนระยะสั้นมีแนวโน้มปรับลดลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่สินทรัพย์อื่นเริ่มปรับตัวดีขึ้นไปก่อนแล้ว ดังนั้นเพื่อโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่ดี ผู้ลงทุนควรมองหาช่องทางไปลงทุนในสินทรัพย์อื่นๆ ที่น่าสนใจ ได้แก่ ตราสารหนี้อายุประมาณ 1-3 ปี รวมถึงการเพิ่มโอกาสลงทุนในตลาดหุ้นที่มีความน่าสนใจในเอเชีย เช่น ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ทั้งนี้ การลงทุนในตราสารหนี้ต่างประเทศ มองว่าตราสารหนี้ที่มีระยะเวลาครบกำหนดไถ่ถอนในอีก 1-3 ปีข้างหน้า ยังให้ผลตอบแทนสูง เป็นกลุ่มที่น่าสนใจ และอาจได้รับผลตอบแทนจากส่วนต่างราคาในช่วงที่ดอกเบี้ยปรับลดลงในช่วงไตรมาส 2-3 นี้ด้วย ส่วนการลงทุนในหุ้นพบว่า ช่วง 1 ปีที่ผ่านมาตลาดหุ้นพัฒนาแล้ว เช่น ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และตลาดหุ้นยุโรป ล้วนมีผลการดำเนินงานที่ดีด้วยอานิสงส์จากการปรับตัวขึ้นของหุ้นขนาดใหญ่ที่มีน้ำหนักในดัชนีค่อนข้างมาก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;เช่น ดัชนี S&amp;P500 ของสหรัฐฯ นับตั้งแต่ต้นปี 2567 ( YTD) ปรับขึ้นมาประมาณ 7-8% ผลตอบแทนที่มาจากหุ้นขนาดใหญ่กลุ่ม 7 นางฟ้า ประมาณ 6% ส่วนที่เหลือไม่เกิน 2% เป็นผลตอบแทนของหุ้นอื่นๆ ในตลาด สะท้อนถึงการกระจุกตัวของผลตอบแทนที่มาจากหุ้นขนาดใหญ่ค่อนข้างชัดเจน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนตลาดหุ้นยุโรปเมื่อดูจากดัชนี STOXX 600 พบว่า นับแต่ต้นปี 2567 (YTD) ปรับเพิ่มขึ้น 4.5% โดยเป็นผลการดำเนินงานจากหุ้นขนาดใหญ่ 7 ตัว เกือบ 4% มีเพียงส่วนน้อยที่เหลือที่มาจากหุ้นขนาดเล็ก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ศรชัย กล่าวต่อไปว่า “ที่ผ่านมาตลาดคาดหวังกับผลตอบแทนของหุ้นขนาดใหญ่ในตลาดหุ้นพัฒนาแล้วค่อนข้างมาก และให้ผลตอบแทนเป็นไปตามที่เป้าหมาย ซึ่งหุ้นเหล่านี้อาจมีการปรับฐาน จากการขายทำกำไร ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานยังคงสนับสนุนให้เติบโตได้อีก และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังเป็นผลบวกต่อหุ้นกลุ่มนี้ แม้นักลงทุนจะรับรู้ปัจจัยการลดดอกเบี้ยไปในราคาหุ้นแล้วก็ตาม ดังนั้นแนวโน้มในอนาคตอาจจะปรับขึ้นไม่มากอย่างที่ผ่านมา ทำให้มองว่านักลงทุนสามารถถือลงทุนในตลาดหุ้นพัฒนาแล้วต่อไปได้ แต่ผลตอบแทนที่ได้รับอาจไม่สูงเช่นเดิม”​&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับตลาดหุ้นในเอเชีย มองว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นและตลาดหุ้นเกาหลีใต้น่าสนใจ โดยตลาดหุ้นญี่ปุ่นนับแต่ต้นปี 2567 (YTD) ให้ผลตอบแทน 15-16% แต่ผลตอบแทนกระจุกตัวในหุ้นขนาดใหญ่กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย และเทคโนโลยีเป็นหลัก ในส่วนของดัชนีตลาดหุ้นญี่ปุ่น แม้จะปรับตัวขึ้นมามาก แต่เมื่อเทียบกับการปรับขึ้นในรอบก่อนที่เคยทำสถิติสูงสุด พบว่าราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) มีความแตกต่างกัน โดยในครั้งนี้มีระดับ P/E ที่ต่ำกว่า&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ ตลาดหุ้นญี่ปุ่นมีมาตรการในการปฏิรูปธรรมาภิบาล ส่งเสริมให้บริษัทนำเงินสดที่เก็บไว้จำนวนมากในงบดุล ออกไปซื้อหุ้นคืน ซึ่งจะช่วยให้ราคาหุ้นมีโอกาสปรับตัวสูงขึ้น หนุนให้ EPS สูงขึ้น และสามารถจ่ายผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นได้สูงขึ้น ก็จะช่วยให้ผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (ROE) ของตลาดหุ้นญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นได้ เมื่อเทียบกับปัจจุบันที่ยังอยู่ในระดับต่ำกว่าตลาดหุ้นสหรัฐฯ และยุโรปที่มี ROE มากกว่า 20%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ส่วนภาพรวมเศรษฐกิจญี่ปุ่น เงินเฟ้อเริ่มปรับเพิ่มขึ้น การจ้างงานดีขึ้น โดยเฉพาะในภาคบริการ ส่วนค่าแรงปรับตัวขึ้นตามเงินเฟ้อ ซึ่งช่วยให้การบริโภคในญี่ปุ่นดีขึ้น และจะส่งผลให้เกิดการลงทุนที่มาจากนักลงทุนญี่ปุ่นมากขึ้นตาม ดังนั้น SCE WEALTH จึงมองว่า ตลาดหุ้นญี่ปุ่นน่าสนใจในระยะกลางถึงยาว เพียงแต่ในระยะสั้น ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับขึ้นมามาก อาจจะมีการปรับฐานบ้าง นักลงทุนอาจรอจังหวะที่ตลาดปรับฐานเพื่อกลับเข้าไปลงทุนอีกครั้ง&nbsp; &nbsp;&nbsp;ส่วนตลาดหุ้นเกาหลีใต้ ปัจจุบันยังมีอัตราส่วนราคาหุ้นต่อมูลค่าทางบัญชี (P/BV) ที่ต่ำมากเกือบทุกกลุ่มธุรกิจและมีเงินสดมากในงบดุล ซึ่งตลาดหุ้นเกาหลีใต้กำลังพยายามผลักดันการเพิ่มมูลค่าบริษัทคล้ายกับตลาดหุ้นญี่ปุ่น ผ่านการซื้อหุ้นคืน และการจ่ายเงินปันผลให้นักลงทุน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ ROE ของตลาดหุ้นเกาหลีใต้มักจะเคลื่อนไหวสอดคล้องกับวัฏจักรของการส่งออกสินค้าของเกาหลีใต้ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม อิเล็กทรอนิกส์และเซมิคอนดักเตอร์ ดังนั้นเมื่อเศรษฐกิจโลกฟื้นตัวดีขึ้น การส่งออกเกาหลีใต้ก็น่าจะฟื้นตัว ทำให้ ROE ของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ดีขึ้น ส่วนกำไรต่อหุ้นก็น่าจะมีแนวโน้มดีขึ้นตามการส่งออก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ ราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) ก็ยังถูกอยู่ โดย P/E ในระยะ 12 เดือนข้างหน้า อยู่ที่ 10.6 เท่า หรือ -0.3 S.D. ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ทำให้ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ เป็นตลาดที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนใน Opportunistic Portfolio ซึ่งเป็นพอร์ตลงทุนส่วนเสริม สำหรับเพิ่มโอกาสรับผลตอบแทน ในไตรมาสที่ 2 นี้ หมายเหตุ: การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a href="https://www.forbesthailand.com/news/marketing/central-chidlom-big-renovate-in-50-years" alt="‘ห้างเซ็นทรัล’ ทุ่ม 4 พันล้านบาท ปรับใหญ่ ‘ชิดลม’ รอบ 50 ปี สู่ห้างลักชัวรีเทียบชั้นห้างหรูยุโรป">‘ห้างเซ็นทรัล’ ทุ่ม 4 พันล้านบาท ปรับใหญ่ ‘ชิดลม’ รอบ 50 ปี สู่ห้างลักชัวรีเทียบชั้นห้างหรูยุโรป</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

SCB WEALTH คาดเฟดลดดอกเบี้ย Q3 แนะนักลงทุนมองหาโอกาสจากตราสารหนี้ต่างประเทศและตลาดหุ้นเอเชีย

<h2>สัปดาห์นี้ต้องติดตามการประชุม FOMC ในวันที่ 19-20 มีนาคมนี้ เสียงส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.25-5.50% อย่างต่อเนื่อง แต่สัญญาณการลดดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นในปีนี้อย่างน้อย 3 ครั้ง ยังมีความเห็นที่แตกต่าง หลังตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังทรงตัวในระดับสูง ทิศทางตลาดเงิน ตลาดทุนทั่วโลกเตรียมแผนรับมือ</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า ในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐ หรือ FOMC วันที่ 19-20 มีนาคมนี้ คาดว่าเฟดจะคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 5.25 - 5.50% อย่างต่อเนื่อง และยังคงส่งสัญญาณปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย 3 ครั้งในปีนี้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;เห็นได้จากการคาดการณ์แนวโน้มดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า (Dot Plot) ที่มีแนวโน้มไม่แตกต่างจาก Dot Plot ในการประชุมรอบเดือนธันวาคม 2566 ท่ามกลางเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่แม้จะชะลอลงอย่างต่อเนื่องแต่ยังทรงตัวอยู่ในระดับสูงกว่า 3.0% เกินเป้าหมาย 2.0% ของเฟด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ ตลาดแรงงานแม้จะชะลอตัวลงและกลับเข้าสู่จุดสมดุลมากขึ้น แต่ยังคงสะท้อนภาพที่ค่อนข้างแข็งแกร่งอยู่ ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า เฟดน่าจะเริ่มปรับลดดอกเบี้ยนโยบายได้ในการประชุมเดือนมิถุนายน 2567 และจะปรับลดดอกเบี้ยนโยบายทั้งหมด 3 ครั้งในปีนี้ สอดคล้องกับที่ตลาดส่วนใหญ่คาด (จากข้อมูลของ CME FedWatch Tool ณ วันที่ 15 มี.ค. 2567)&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยเฟดคงต้องการเห็นเงินเฟ้อชะลอลงมาใกล้เป้าหมาย 2.0% มากขึ้นกว่านี้ เพื่อให้มั่นใจว่าเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมายของเฟดอย่างยั่งยืนและไม่กลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง เฟดส่งสัญญาณเสียงแตก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะเดียวกันเฟดคงไม่ต้องการดำเนินนโยบายช้าเกินไปท่ามกลางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่เริ่มชะลอตัวลง เนื่องจากนโยบายการเงินมีความล่าช้า (policy lag) กว่าจะส่งผลต่อเศรษฐกิจ ทั้งนี้ ถ้อยแถลงของสมาชิกเฟดล่าสุดเริ่มส่งสัญญาณแตกต่างกันออกไป โดยจากถ้อยแถลงของ Jerome Powell ประธานเฟด วันที่ 7 มี.ค. 2567 ได้ส่งสัญญาณว่าการเริ่มปรับลดดอกเบี้ยของเฟดนั้นใกล้เข้ามาแล้ว&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ John Williams ประธานเฟดสาขานิวยอร์ก ระบุว่า แม้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะปรับเข้าสู่จุดสมดุลมากขึ้นและเข้าใกล้เป้าหมายเงินเฟ้อเป้าหมาย แต่ยังคงไม่ถึงจุดในการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า จังหวะและจำนวนครั้งในการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายยังขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจและเงินเฟ้อที่ออกมาเป็นสำคัญ โดยหากเงินเฟ้อปรับลดเร็วกว่าคาดและตลาดแรงงานชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญในระยะข้างหน้า มีโอกาสที่เฟดอาจปรับลดดอกเบี้ยนโยบายมากกว่า 3 ครั้งในปีนี้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในทางตรงกันข้าม หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาดและเงินเฟ้อสหรัฐฯ ยังคงไม่ชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญ เฟดอาจเลื่อนการเริ่มปรับลดดอกเบี้ยออกไปจากการประชุมเดือนมิถุนายน 2567 นี้ ตลาดหุ้นปิดลบกังวลเฟด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;หลังสหรัฐประกาศตัวเลขเงินเฟ้อสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ทำให้ตลาดหุ้นปิดลบ โดยดัชนีดาวโจนส์ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดลบในวันศุกร์ (15 มีนาคม) นำโดยหุ้นขนาดใหญ่ที่เกี่ยวกับเทคโนโลยี ซึ่งเป็นกลุ่มหลักที่สนับสนุนการเติบโตของตลาดในปีนี้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่นักลงทุนรอดูแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในสัปดาห์นี้ โดยดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 38,714.77 จุด ลดลง 190.89 จุด หรือ -0.49%, ดัชนี S&amp;P500 ปิดที่ 5,117.09 จุด ลดลง 33.39 จุด หรือ -0.65% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 15,973.17 จุด ลดลง 155.36 จุด หรือ -0.96%&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;เช่นเดียวกับ ดัชนีนิกเกอิตลาดหุ้นโตเกียวปิดลบในวันที่ 15 มีนาคม โดยถูกกดดันจากการเทขายหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีตามการร่วงลงของหุ้นกลุ่มเดียวกันที่ตลาดหุ้นสหรัฐเมื่อวานนี้ อย่างไรก็ตาม หุ้นบริษัทน้ำมันช่วยพยุงตลาดไว้ โดยได้อานิสงส์จากการปรับตัวขึ้นของสัญญาน้ำมันดิบสหรัฐที่พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ด้านดัชนีคอมโพสิต ตลาดหุ้นเกาหลีใต้ปิดลบเกือบ 2% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา เนื่องจากนักลงทุนเทขายทำกำไรหลังจากสหรัฐเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อซึ่งสูงเกินคาด ส่วนเงินวอนของเกาหลีใต้อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ตลาดหุ้นไทยสัปดาห์ที่ผ่านมา ปรับตัวลงช่วงท้ายสัปดาห์ตามทิศทางตลาดหุ้นภูมิภาคจากความกังวลว่าเฟดจะตรึงดอกเบี้ยที่ระดับสูงเป็นเวลานาน ในวันศุกร์ที่ 15 มีนาคม 2567 ดัชนีหุ้นไทย ปิดที่ระดับ 1,386.04 จุด ลดลงเล็กน้อย 0.03% จากระดับปลายสัปดาห์ก่อน ขณะที่มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 42,227.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.16% จากสัปดาห์ก่อน ส่วนดัชนี mai เพิ่มขึ้น 2.10% มาปิดที่ระดับ 418.76 จุด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับสัปดาห์นี้ (18-22 มีนาคม) บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย จำกัด มองว่า ดัชนีหุ้นไทยมีแนวรับที่ 1,375 และ 1,365 จุดขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 1,400 และ 1,415 จุดตามลำดับ ตลาดเงินผันผวน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ความกังวลนโยบายเฟด ทำให้ตลาดเงินมีความผันผวนเช่นเดียวกัน โดยสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินบาททยอยอ่อนค่าลงสอดคล้องกับทิศทางของสกุลเงินอื่นๆ ในภูมิภาคประกอบกับมีปัจจัยกดดันเพิ่มเติมจากการย่อตัวลงของราคาทองคำในตลาดโลก&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่เงินดอลลาร์ฯแข็งค่าขึ้นตามจังหวะการปรับตัวขึ้นของบอนด์ยีลด์สหรัฐฯ หลังข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าตัวเลขคาดการณ์ของตลาด โดยเฉพาะดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้น 3.2% YoY สูงกว่าตลาดคาดที่ 3.1% ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต เพิ่มขึ้น 1.6% YoY สูงกว่าตลาดคาดที่ 1.1% YoY&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ด้านจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ลดลง 1,000 ราย มาที่ 209,000 ราย ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 218,000 ราย โดย ตัวเลขเงินเฟ้อและตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่ยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี ลดทอนโอกาสความเป็นไปได้ที่จะเห็นเฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในรอบการประชุม FOMC 19 – 20 มีนาคมนี้ เงินบาทปิดตลาดวันศุกร์ที่ระดับ 35.81 บาทต่อดอลลาร์ฯ สัปดาห์นี้ ธนาคารกสิกรไทยมองกรอบค่าเงินบาทที่ระดับ 35.30 – 36.30 บาทต่อดอลลาร์ฯ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจากนโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงของเฟดส่งผลต่อตลาดการเงินทั่วโลก ล่าสุดเงินริงกิตมาเลเซียแตะระดับต่ำสุดในรอบ 26 ปีที่ 4.7965 เหรียญต่อดอลลาร์ฯ ในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2567 ทำให้รัฐบาลและธนาคารกลางของมาเลเซียเริ่มตื่นตัว และเตรียมพร้อมเข้าแทรกแซงหลังค่าเงินริงกิตแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วิกฤตการเงินในเอเชีย ในปี 2540&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นักวิเคราะห์ คาดการณ์ว่า ค่าเงินในตลาดเกิดใหม่ จะยังคงอ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากยังไม่ชัดเจนว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อใด รวมถึงเศรษฐกิจจีนที่มีความไม่แน่นอน ทำให้แนวโน้มค่าเงินในประเทศเกิดใหม่อ่อนลง และไม่สะท้อนการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ขณะที่ราคาทองมีสัญญาณกลับตัวเกิดขึ้น หลังตัวเลขเงินเฟ้อโดยภาพรวมไม่ได้ปรับตัวลดลงอย่างที่ตลาดและเฟดคาดหวังไว้ InterGold คาดว่าหากราคาทองต่ำกว่า 2,150 ดอลลาร์ฯต่อออนซ์ ราคาทองจะมีโอกาสปรับตัวเป็นขาลงระยะสั้นลงสู่ 2,140 ดอลลาร์ฯต่อออนซ์&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตามเงินบาทเริ่มกลับมาอ่อนค่าพยุงราคาทองคำแท่ง ทำให้ราคาทองคำแท่งลงค่อนข้างยาก ช่วงเดือนมีนาคมและพฤษภาคมถือเป็นช่วงเก็บของรอบสุดท้าย หากราคาทองเริ่มย่อถือเป็นโอกาสเก็บสะสมได้ โดยเป้าหมายราคาทองช่วงครึ่งปีหลังอยู่ที่ 38,000 บาท เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ :&nbsp;<a target="_blank" href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/xendit-insonesia-unicorn-competes-for-virtual-bank" alt="Xendit สตาร์ทอัพยูนิคอร์นอินโดฯ บุกไทย พร้อมจับมือพันธมิตรชิงไลเซ่นส์ Virtual Bank">Xendit สตาร์ทอัพยูนิคอร์นอินโดฯ บุกไทย พร้อมจับมือพันธมิตรชิงไลเซ่นส์ Virtual Bank</a> <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

จับตาประชุมเฟด 19-20 มี.ค. ป่วนตลาดเงิน-ทุนทั่วโลก

<h2>นักวิเคราะห์ เผย หลังบิทคอยน์ส่งสัญญาณฟื้นตัวขึ้นแตะ 30000 เหรียญสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2566 ถือเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2564 ที่มูลค่าร่วงลงอย่างหนัก นักลงทุนต่างหันมาสนใจบิทคอยน์เพิ่มมากขึ้นซึ่งถือเป็นอีกทางเลือกหนึ่งในการลงทุนที่มีจุดเด่นแตกต่างจากตลาดเงินทั่วไปและยังช่วยกระจายความเสี่ยง</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;พริษฐ์ บุญเลื่อน นักวิเคราะห์อาวุโส บริษัท คริปโตมายด์ แอดไวเซอรี่ จำกัด ที่ปรึกษาสินทรัพย์ดิจิทัลแห่งแรกของไทยภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงาน ก.ล.ต. เปิดเผยแนวโน้มการกลับมาให้ความสนใจลงทุนสินทรัพย์ดิจิทัลของประเทศไทยเพิ่มมากขึ้นตั้งแต่ต้นปี 2566 หลังบิทคอยน์ส่งสัญญาณฟื้นตัวขึ้นแตะ 30000 เหรียญเป็นครั้งแรก หลังจากตลาดคริปโตเข้าสู่ตลาดหมีตั้งแต่ปลายปี 2564 จนสิ้นปี 2565&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดย พริษฐ์ ให้ความเห็นว่าปฏิเสธไม่ได้เลยว่าในปีนี้ Cryptocurrency ถือเป็นการลงทุนทางเลือกมีจุดเด่นที่แตกต่างจากการลงทุนในตลาดการเงินทั่วไป โดยเราคาดว่าจะมีเหตุผลดังนี้ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1. ความผันผวนของตลาด มีมากกว่าการลงทุนในตลาดทั่วไปอย่างมาก ซึ่งนั่นเป็นข้อดีที่ทำให้นักลงทุนสามารถหาผลตอบแทนจากความผันผวนนี้ได้ อย่างไรก็ตามความเสี่ยงที่ขาดทุนหนักก็มีเช่นกัน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2. ตลาดเปิด 24 ชั่วโมงไม่มีวันหยุด จึงเป็นอีกทางเลือกในการลงทุนในช่วงเวลาที่ตลาดการเงินทั่วไปปิดทำการของนักลงทุนทั้งสายพื้นฐานและสายเทคนิคอล&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3. กระจายความเสี่ยง มีการเปรียบเทียบผลตอบแทนระหว่างพอร์ตการลงทุนในตลาดเงินทั่วไป และพอร์ตที่มีทั้งการลงทุนในตลาดเงินและ Cryptocurrency ย้อนหลัง พบว่าพอร์ตประเภทหลังให้ผลตอบแทนสูงกว่าในสัดส่วนความเสี่ยงที่เท่ากัน ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีการลงทุนกระจายความเสี่ยงที่ไม่ควรกระจุกสัดส่วนการลงทุนอยู่ในสินทรัพย์ประเภทใดมากเกินไป เพราะแต่ละตัวนั้นก็มีลักษณะความเสี่ยงที่แตกต่างกัน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4. Cryptocurrency Adoption จะมากขึ้นในอนาคต สังเกตได้ในช่วงแรกที่ธนาคารสหรัฐประกาศล้มละลาย โดยปกติแล้วจะเป็นสัญญาณลบในการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง แต่สำหรับ Bitcoin ที่กำเนิดขึ้นมาเพื่อต่อต้านการรวมศูนย์ของรัฐ ราคานั้นได้ปรับตัวสวนทางทุกสินทรัพย์และ Cryptocurrency ตัวอื่นๆ ด้วยเช่นกัน <div class="se-component se-image-container __se__float-none" contenteditable="false"><figure style="margin: 0px;"><img src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2023/05/ziWTMvrcznuMBmdmQijA.jpg" alt="" data-proportion="true" data-align="none" data-file-name="ziWTMvrcznuMBmdmQijA.jpg" data-file-size="0" data-origin="," data-size="," data-rotate="" data-rotatex="" data-rotatey="" data-percentage="auto,auto" style="" data-index="0"></figure></div>​ปัจจัยอะไรทำให้ Terra classic&nbsp;ติดอันดับ 5 สินทรัพย์ดิจิทัลมูลค่าซื้อขายสูงสุด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ตลาด Cryptocurrency ในปัจจุบันในไทยนั้นต้องยอมรับว่ายังมีเครื่องมือการลงทุนอย่าง Future หรือ Option ยังไม่เปิดให้ใช้บริการ หรือจำนวนเหรียญให้ลงทุนที่มีเพียง 84 คู่เหรียญ แตกต่างจาก Binance ที่มีมากกว่า 1,410 คู่เหรียญ ทำให้การลงทุนนั้นจะค่อนข้างกระจุกตัวอยู่กับคู่เหรียญที่เป็นกระแสในช่วงเวลานั้น ทำให้บางครั้งที่ Terra Classic (LUNA หรือ LUNC) มีข้อเสนอการพัฒนาขึ้นมา ราคาจะมีการตอบสนองค่อนข้างมาก หรือ Optimism (OP) ที่ช่วงนี้กระแสการอัปเกรด Bedrock และ EIP-4844 เริ่มมาทำให้คนนิยมเทรดมากขึ้นเช่นกัน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดยเมื่อดูสัดส่วนการซื้อขายในปัจจุบันจะเห็นว่า USDT และ Bitcoin มีสัดส่วนการซื้อขาย 36.25% และ 12.11% ตามลำดับ USDT นั้นเป็นเหมือนแหล่งพักเงินของนักลงทุนคริปโตและยังนิยมซื้อเพื่อโอนออกไปลงทุนใน Exchange ต่างประเทศ ส่วน Bitcoin เป็นเหรียญทนักลงทุนคุ้นเคยและราคามีความเสถียรมากที่สุด ส่วนอันดับรองจากนั้นจะวนเวียนเปลี่ยนลำดับกันตามเหตุการณ์ต่างๆเฉพาะตัวของเหรียญนั้นๆ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;มูลค่าซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในไทยแนวโน้มชะลอตัว ในขณะที่ดัชนีราคาสินทรัพย์ ดิจิทัลเริ่มสูงขึ้น เกิดจากปัจจัยอะไร และแนวโน้มจะเป็นอย่างไร&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ไม่ใช่เพียงมูลค่าซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลในไทยมีแนวโน้มชะลอตัวเท่านั้น เมื่อเรามองไปดูที่ Binance ที่มีมูลค่าการซื้อขายมากกว่า 80% ของทั้งโลกพบว่ามีแนวโน้มชะลอตัวเช่นกัน โดยปัจจัยหลักที่สะท้อนให้เกิดเหตุการณ์แบบนี้มีดังนี้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1. นักลงทุนลดความเสี่ยง: สถานการณ์เศรษฐกิจโลกในช่วงนี้เริ่มมีความไม่แน่นอนสูงมากขึ้น ทั้งนโยบายการขึ้นดอกเบี้ยที่นักลงทุนเริ่มไม่คิดว่าจะ “คงดอกเบี้ย” ใน FOMC รอบหน้าเพราะเงินเฟ้อยังสูงอยู่ แต่ในอีกทางหนึ่งก็มีนักลงทุนคิดว่าจะไม่ขึ้นดอกเบี้ยเพราะธนาคารพาณิชย์ในสหรัฐเริ่มทยอยปิดกิจการมากขึ้นเรื่อยๆ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ยังมีเรื่อง “เพดานหนี้สหรัฐ” Deadline ต้นเดือนหน้าใกล้เข้ามาเรื่อยๆ แต่ทั้งสองฝ่ายยังไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจน หากพลาดขึ้นมาจะเป็นครั้งแรกที่สหรัฐผิดนัดชำระหนี้ ซึ่งหลายฝ่ายคิดว่าผ่านแน่แต่อาศัยเกมการเมืองเพื่อต่อรองบางอย่างกันอยู่ ดังนั้นตลาดในช่วงนี้จึงมีความผันผวนรุนแรงมาก การขายสินทรัพย์เสี่ยงอย่าง Cryptocurrency จึงเป็นทางเลือกหนึ่งที่ลดความเสี่ยงโดยรวมให้พอร์ตการลงทุน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2. Recession กำลังมา: จากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐ เรามองว่า Recession จะมาอย่างแน่นอนซึ่งการขายสินทรัพย์เสี่ยงเพื่อเก็บเงินสดไว้เป็นอีกทางเลือกหนึ่งในการตัดสินใจที่ดีเช่นกัน อย่างไรก็ตามเรายังมองว่าการเริ่ม DCA ในช่วงนี้เป็นจุดที่เหมาะสมเพราะไม่มีใครทราบได้ว่าจุดต่ำสุดอยู่ตรงไหน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3. ความเชื่อมั่นในตลาดที่ลดลง: เหตุการณ์วิกฤต Terra และ FTX ล้มละลายเป็นชนวนเหตุหลักที่ทำให้ความเชื่อมั่นในการลงทุนใน Cryptocurrency ลดลงอย่างเห็นได้ชัด นักลงทุนสถานบันรายใหญ่เสียหายจากสองเหตุการณ์นี้มากเช่นกัน ดังนั้นในตอนนี้นักพัฒนาต้องเร่งสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนด้วยการพัฒนาโปรเจกต์ที่ใช้งานได้จริง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;4. ความไม่แน่นอนด้านกฎหมาย:&nbsp;ปี 2023 เป็นปีที่มีคดีฟ้องร้องจาก ก.ล.ต. สหรัฐกับ Exchange ต่างๆมากที่สุดก็ว่าได้ ทั้ง Kraken, Coinbase, Kucoin, Binance, Bittrex และอื่นๆ โดยมุ่งเป้าไปที่การ “เปิดบริการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ยังไม่ได้ลงทะเบียน”&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;โดย ก.ล.ต. สหรัฐมองว่า Cryptocurrency เป็นหลักทรัพย์ แม้ว่าในชั้นศาลแล้ว Gary Gensler ประธาน ก.ล.ต. จะไม่สามารถอธิบายเรื่องได้ได้อย่างชัดเจนว่าแบ่งประเภท Cryptocurrency เป็น สินทรัพย์ หรือ สินค้าโภคภัณฑ์ (Commodity) อีกทั้งคดีฟ้องร้องต่างๆที่ค้างคามาจากปีก่อน อย่าง Ripple ที่น่าจะมีผลตัดสินเด็ดขาดในปีนี้ นักลงทุนจึงอาจรอความชัดเจนให้มากขึ้นก่อนลงทุนด้วยเม็ดเงินก้อนใหญ่&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ข้อมูลจากสถิติจาก coingecko&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นักลงทุนในตลาดคริปโท ในช่วงที่เหลือของปีนี้ควรวางแผนการลงทุนอย่างไร&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;1. แบ่งเงินสดเก็บไว้สำหรับใช้จ่ายในชีวิต แม้ไม่มีรายได้เข้ามาให้เพียงพออย่างน้อย 12 เดือน เนื่องจากสถานการณ์เศรษบกิจในช่วงนี้มีความไม่แน่นอนสูงมากและอาจเกิด Recession ได้สูง&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;2. ทยอย DCA ในเหรียญที่มั่นใจ เพราะเราไม่มีทางรู้ได้ว่าจุดต่ำสุดของตลาดอยู่ตรงไหน การทยอยซื้อในช่วงสถานการณ์แบบนี้ที่ราคายังไม่สูงมากเป็นจุดลงทุนที่เหมาะสมที่สุดหากไม่สามารถทำนายตลาดได้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;3. ติดตามตลาดอยู่เสมอ เพื่อให้ทันว่าโปรเจกต์ไหนมีพัฒนาที่น่าสนใจซึ่งอาจจะเป็นเพชรเม็ดงามที่เราสามารถหาเจอและลงทุนในระยะยาวกับมันได้ และติดตามข่าวเศรษฐกิจมหภาคซึ่งมีผลต่อการลงทุนด้วยเช่นกัน อ่านเพิ่มเติม:&nbsp;<a href="https://www.forbesthailand.com/news/marketing/%E0%B9%80%E0%B8%A5%E0%B8%B7%E0%B8%AD%E0%B8%81%E0%B8%95%E0%B8%B1%E0%B9%89%E0%B8%87-66-tiktok-%E0%B8%A1%E0%B8%B2%E0%B9%81%E0%B8%A3%E0%B8%87-%E0%B8%84%E0%B8%A3%E0%B8%AD%E0%B8%87%E0%B8%A2%E0%B8%AD%E0%B8%94-engagement-%E0%B8%AA%E0%B8%B9%E0%B8%87%E0%B8%AA%E0%B8%B8%E0%B8%94-63" alt="​เลือกตั้ง 66 TikTok มาแรง ครองยอด Engagement สูงสุด 63%">​เลือกตั้ง 66 TikTok มาแรง ครองยอด Engagement สูงสุด 63%</a>​<hr class="__se__solid">​<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

นักวิเคราะห์เผย บิทคอยน์ปี 2566 เริ่มฟื้นตัว นักลงทุนสนใจกระจายความเสี่ยงมากขึ้น

<h2>ขึ้นดอกเบี้ย ส่งท้ายปลายปี 2018 มติที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย หรือ “กนง.” ให้ปรับดอกเบี้ย นโยบายอีก 0.25% จาก 1.50% เป็น 1.75%</h2>
พร้อมปรับลดคาดการณ์การขยายตัวทางเศรษฐกิจ ปี 2019 จาก 4.4% เป็น 4.2% นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 7 ปี จากการประชุมรวมทั้งหมด 57 ครั้ง ซึ่งเหนือความคาดหมายของตลาด และการตัดสินใจนี้เกิดขึ้นในเวลาเพียง 1 วัน ก่อนหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% เช่นกัน แต่เหตุการณ์หลังเป็นสิ่งที่ตลาดรับรู้มาระยะหนึ่งแล้ว

ท่ามกลางความกังวลเรื่องเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวและภาวะอันสับสนอลหม่านในตลาดการเงิน ทั้งหุ้น พันธบัตร และอัตราแลกเปลี่ยน นักลงทุนอาจสงสัยว่าอะไรเป็นเหตุปัจจัยที่ทำให้ กนง. ตัดสินใจ ขึ้นดอกเบี้ย หลังจากยืนคงที่ที่ระดับ 1.50% มาตั้งแต่ปี 2011

เบื้องต้น กนง. แสดงความเห็นว่าระบบการเงินของไทยมีความจำเป็นน้อยลงในการพึ่งพานโยบายการเงินแบบผ่อนคลายอย่างมากแบบช่วงที่ผ่านมา เพราะเศรษฐกิจขยายตัวได้ดีต่อเนื่อง และยังมีแรงส่งทั้งจากความต้องการภายในประเทศ  แม้การส่งออกไปต่างประเทศอาจชะลอจากเศรษฐกิจโลกและข้อพิพาททางการค้า เงินเฟ้อแม้จะขยับขึ้นแต่ยังอยู่ในกรอบเป้าหมาย ซึ่งการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างเช่น  E-Commerce การแข่งขันราคา รวมทั้งพัฒนาการของเทคโนโลยี จะทำให้ต้นทุนลดลงและเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นช้ากว่าในอดีต สภาพคล่องในระบบสูง อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงต่ำ ภาคเอกชนสามารถระดมทุนได้ โดยรวมแล้วภาวะการเงินอยู่ในระดับผ่อนคลาย มีเสถียรภาพ และยังเอื้อต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจในระยะต่อไป

อีกเหตุผลหนึ่งที่น่าสนใจคือ การขึ้นดอกเบี้ยถือเป็นการสร้างขีดความสามารถสำหรับการดำเนินนโยบายการเงินในอนาคต กล่าวคือ ขึ้นดอกเบี้ย สะสมไว้ก่อน แล้วค่อยกลับมาลดเมื่อต้องการกระตุ้นเศรษฐกิจอีกครั้ง เสมือนการสะสมกระสุนไว้ใช้ยามจำเป็น เตรียมตัวให้พร้อมรองรับความผันผวนของตลาดการเงินโลกที่นับวันจะรุนแรงและซับซ้อนขึ้น นอกจากนี้ การขยับดอกเบี้ยขึ้นยังช่วยลดความเสี่ยงของการสะสมความเปราะบางในระบบ โดยเฉพาะจากพฤติกรรมแสวงหาผลตอบแทนสูงขึ้น ในภาวะที่ดอกเบี้ยต่ำเป็นเวลานาน ซึ่งนำไปสู่การประเมินความเสี่ยงต่ำกว่าที่ควร และการลงทุนในโครงการที่มีความเป็นไปได้ต่ำ
<h2>คำถามถัดไปคือ ธนาคารพาณิชย์จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยสินเชื่อตามดอกเบี้ยนโยบายของ กนง.หรือไม่?</h2>
ธนาคารพาณิชย์ไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยทั้งในฝั่งเงินฝากและเงินกู้ แม้ กนง. ขึ้นดอกเบี้ยไปแล้ว หรือมีแผนจะปรับดอกเบี้ยขึ้นอีกในอนาคต แต่ธนาคารจะประเมินจากสภาพคล่องในระบบมากกว่า ซึ่งปัจจุบันสภาพคล่องในระบบยังสูง ต่างจากอดีตที่ธนาคารมักขึ้นดอกเบี้ยในเวลาใกล้เคียงกับการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของ กนง. โดยเฉพาะช่วงที่สภาพคล่องตึงตัว และหากความเร็วของการปล่อยสินเชื่อเพิ่มยังไม่สูงมากนัก ธนาคารก็ไม่จำเป็นต้องเร่งขึ้นดอกเบี้ย เพราะต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นจะมาพร้อมภาระหนี้ที่พอกพูน ส่งผลกระทบโดยตรงต่อลูกค้ารายย่อยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ อย่างไรก็ตาม ธนาคารบางแห่งอาจพิจารณาทยอยปรับดอกเบี้ยในบางผลิตภัณฑ์ เช่น เงินฝากประจำพิเศษ หรือเงินกู้บ้านและกู้รถที่มีระยะเวลาค่อนข้างยาว เป็นต้น

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย มองว่า กนง. มีโอกาสจะปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายอีกเพียงครั้งเดียวในช่วงปี 2019 และให้ความน่าจะปรับขึ้นในเดือนธันวาคม 2019 มากที่สุด เพราะเป็นช่วงที่น่าจะพอประเมินทิศทางเศรษฐกิจและตลาดการเงินภายหลังการเลือกตั้งในเดือนกุมภาพันธ์ได้ รวมทั้งดูว่าการขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในระดับใด และภาคเศรษฐกิจที่สำคัญสามารถปรับตัวได้หรือไม่

แน่นอนว่าทิศทางดอกเบี้ยเริ่มเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง อุตสาหกรรมที่คาดว่าจะได้รับผลกระทบมากที่สุดคงหนีไม่พ้น ธุรกิจลีสซิ่งและเช่าซื้อ เพราะรายได้หลักมาจากดอกเบี้ยการปล่อยสินเชื่อ ซึ่งมีวิธีคิดแบบอัตราคงที่ ขณะที่ต้นทุนมาจากการกู้ยืมสถาบันการเงินที่มีดอกเบี้ยแบบลอยตัว ส่วนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่และกลางไม่น่าได้รับผลกระทบมากนัก เพราะผู้ประกอบการยังมีทางเลือกในการหาแหล่งเงินทุนอื่น ขณะที่กลุ่มธนาคารอาจได้รับผลกระทบทางบวกหากอัตราดอกเบี้ยสุทธิ หรือ Net Interest Margin (NIM) กว้างขึ้น ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นนั่นเอง

จะเห็นได้ว่าการตัดสินใจของ กนง. ครั้งนี้ เป็นทั้งเกราะป้องกันความเสี่ยงของความร้อนแรงทางเศรษฐกิจ และการเตรียมเครื่องมือรับความเปราะบางที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ดังนั้น นักลงทุนควรติดตามตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญๆ ทั้งของไทยและโลกอย่างใกล้ชิด เพื่อวางแผนการลงทุนอย่างรัดกุมในปี 2019

&nbsp;

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events