แนวโน้มเศรษฐกิจไทยปี 2567 มองไปข้างหน้า…ยังเหนื่อย

<h2>ตลาดหุ้นไทยหลังเลือกตั้ง 5 วันทำการที่ผ่านมา ปรับตัวลง 46.46 จุด ปัจจัยกดดันคือความกังวลในการจัดตั้งรัฐบาลและการโหวตเลือกนายกรัฐมนตรี รวมถึงความกังวลนโยบายของพรรคก้าวไกลที่อาจส่งผลกระทบต่อธุรกิจขนาดใหญ่ในหลายอุตสาหกรรม โดยเฉพาะกลุ่มพลังงาน โบรกเกอร์ปรับลดดัชนีฐานตลาดหุ้นไทย</h2> &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ดัชนีหุ้นไทยวันศุกร์ที่ 19 พฤษภาคม 2566 ที่ผ่านมา ปิดที่ 1,514.89 จุด ลดลง 11.80 จุด มูลค่าซื้อขายรวม 47,291.81 ล้านบาท โดยนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 1,193.42 ล้านบาท รวม 5 วันทำการต่างชาติขายสุทธิ 10,678.93 ล้านบาท และดัชนีปรับลดลงกล้ว 46.46 จุด&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;บริษัทหลักทรัพย์ เอเซียพลัส จำกัด ระบุว่า หุ้นไทยสัปดาห์ที่ผ่านมาถูกกดดันจากประเด็นการเจรจาขยายเพดานหนี้สาธารณะ (Debt Ceiling) ในสหรัฐฯ ขณะที่ในไทยถือเป็นสัปดาห์แห่งการเปลี่ยนผ่านทางการเมือง หลังได้แกนนำจัดตั้งรัฐบาล แต่ความไม่แน่นอนในช่วงรอยต่อ กดดันให้ตลาดหุ้นปรับฐานลงมา&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับประเด็นที่ต้องติดตาม คือ พรรคแกนนำจัดตั้งรัฐบาล เตรียมลงนาม MOU ในวันจันทร์ที่ 22 พฤษภาคม 2566 นี้ ท่ามกลางกระแสข่าวลือต่างๆ ที่ทำให้เกิดความกังวลต่อการจัดตั้งรัฐบาลของพรรคก้าวไกล ขณะที่การเจรจาเพิ่มเพดานหนี้ของสหรัฐคาดว่าจะบรรลุข้อตกลงได้ก่อนที่สภาคองเกรสจะเปิดโหวตในสัปดาห์หน้า จัดตั้งรัฐบาลยืดเยื้อเศรษฐกิจไทยเสี่ยง &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ฟิตช์ เรทตติ้งส์ (Fitch Ratings) บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ ระบุว่า การเลือกตั้งทั่วไปครั้งล่าสุด ปัญหาความไม่แน่นอนทางการเมืองและการคลังที่เกิดขึ้น ฉุดรั้งอันดับเครดิตของประเทศไทยในระยะสั้น ท่ามกลางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจากจำนวนนักท่องเที่ยวที่กลับเข้ามา &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;คณะกรรมการการเลือกตั้ง (กกต.) มีเวลาถึง 60 วันในการประกาศผลอย่างเป็นทางการหลังจากการเลือกตั้งในวันที่ 14 พฤษภาคม 2566 โดยอดีตพรรคฝ่ายค้านเดิม ได้แก่ พรรคก้าวไกล และพรรคเพื่อไทยจับมือเป็นแกนนำในการจัดตั้งรัฐบาล ซึ่งขณะนี้ยังไม่ชัดเจนว่าพรรคก้าวไกลจะได้คะแนนเสียง 376 เสียง เพียงพอในการจัดตั้งรัฐบาลผสมหรือไม่ รวมถึงการจัดลำดับความสำคัญของนโยบายที่หลากหลาย จะเป็นข้อจำกัดในการทำให้กระบวนการจัดตั้งรัฐบาลล่าช้าออกไป&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;อย่างไรก็ตาม ฟิตช์ เรทตติ้งส์ มองว่า สถานการณ์ที่เกิดขึ้นจะส่งผลกระทบด้านเครดิตในระยะสั้น โดยยังคงยืนยันอันดับเครดิตของประเทศไทยที่ “BBB+” ด้วยแนวโน้มที่มีเสถียรภาพตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ที่ผ่านมา&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“รัฐบาลผสมแยกส่วนที่อาจเกิดขึ้น ทำให้การกำหนดนโยบายที่มีประสิทธิภาพมีความซับซ้อน แต่จะไม่นำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในนโยบายการพัฒนาเศรษฐกิจที่สำคัญของประเทศ เราคาดว่ารัฐบาลผสมชุดต่อไปจะยังคงมุ่งมั่นในนโยบายเศรษฐกิจสำคัญของรัฐบาลชุดก่อน แต่อาจมีการหยุดชะงักของงบประมาณรายจ่ายประจำปี ที่จะสิ้นสุดในเดือนกันยายน 2566 หากการเจรจาพันธมิตรยืดเยื้อออกไป”&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ฟิตช์ เรทตติ้งส์ มองว่า ความล่าช้าของการจัดทำงบประมาณปี 2567 จะส่งผลลบต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศไทย แต่เศรษฐกิจไทยยังคงเติบโตได้ในปี 2566 และแข็งแกร่งในปี 2567 จากการฟื้นตัวของภาคการท่องเที่ยวและภาคเอกชนการบริโภคเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แต่ทั้งนี้ ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่ยืดเยื้อมากขึ้น หรือความตึงเครียดทางสังคมที่ทวีความรุนแรงขึ้น กระบวนการจัดตั้งรัฐบาลอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อสถานะเครดิตของประเทศไทยได้เช่นกัน&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ด้าน SCB EIC ระบุว่า ความไม่แน่นอนทางการเมืองเป็นความเสี่ยงในประเทศที่ต้องติดตาม แม้ความน่าจะเป็นที่ฝ่ายเสรีนิยมจะได้จัดตั้งรัฐบาลเพิ่มขึ้นมากหลังทราบผลการเลือกตั้งอย่างไม่เป็นทางการ แต่ยังมีความไม่แน่นอนสูง ในกรณีฐาน SCB EIC มองการเปลี่ยนผ่านรัฐบาลจะไม่กระทบทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย โดยคาดว่าจะเห็นผลกระทบด้านลบในไตรมาสที่ 4 จากความล่าช้าในการประกาศใช้ พ.ร.บ. งบประมาณประจำปีงบประมาณ พ.ศ. 2567 อยู่บ้าง แต่คาดว่าจะกลับมาเร่งเบิกจ่ายได้ตั้งแต่ต้นปี 2567 พร้อมการผลักดันนโยบายเร่งด่วนของรัฐบาลใหม่ที่จะเริ่มมีผลบวกสู่เศรษฐกิจไทย โบรกฯ ปรับฐานดัชนีหุ้นไทย &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย จำกัด คาดว่าสัปดาห์นี้ วันที่ 22 - 26 พฤษภาคม 2566 ดัชนีหุ้นไทยมีแนวรับที่ 1,500 และ 1,475 จุด ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 1,535 และ 1,555 จุด ตามลำดับ โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทย ประเมินปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม ได้แก่ ตัวเลขส่งออกเดือนเมษายนของไทย ทิศทางเงินทุนต่างชาติ ปัญหาเพดานหนี้สหรัฐฯ และสถานการณ์การเมืองในประเทศ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สัปดาห์ที่ผ่านมา วันที่ 15-19 พฤษภาคม 2566 หุ้นไทยปิดต่ำสุดในรอบกว่า 2 ปี 2 เดือน ท่ามกลางแรงฉุดดัชนีทั้งจากปัจจัยในประเทศและต่างประเทศ หุ้นไทยปรับตัวลงตั้งแต่ต้นสัปดาห์หลังนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับนโยบายของพรรคการเมืองที่ชนะการเลือกตั้ง โดยเฉพาะเรื่องการลดค่าไฟฟ้าและลดปัญหาการผูกขาด ซึ่งกระตุ้นแรงขายหุ้นบิ๊กแคป โดยเฉพาะกลุ่มโรงไฟฟ้าและสื่อสาร&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;นอกจากนี้ หุ้นไทยยังมีแรงกดดันเพิ่มเติมจากความกังวลต่อทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐฯ หลังถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดหลายรายยังไม่ส่งสัญญาณถึงโอกาสในการปรับลดดอกเบี้ย &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ด้านบริษัทหลักทรัพย์ทรีนีตี้ จำกัด ได้ปรับลดดัชนีเหมาะสมของปีนี้ลง หลังสมมติฐานกำไรต่อหุ้นของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ปรับลดลงอย่างรวดเร็วในช่วง 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา โดยคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปี 2567 ใหม่ ลดลงจากเดิมที่ 115 บาท มาอยู่ที่ 113 บาท โดยกรณีตลาดดีสุด (Bull Case) จาก 1,630 จุด ลดลงเหลือ 1,600 จุด กรณีฐาน (Base Case) จาก 1,520 จุด เหลือ 1,490 จุด และกรณีแย่สุด (Bear Case) จาก 1,410 จุด เหลือ 1,390 จุด ยังหวังตลาดหุ้นฟื้นครึ่งปีหลัง &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัทหลักทรัพย์ทิสโก้ จำกัด และนายกสมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน (IAA) กล่าวว่า รู้สึกผิดคาดที่ตลาดหุ้นไทยเคลื่อนไหวในแดนลบตลอดสามเดือนที่ผ่านมา ทั้งที่กิจกรรมในประเทศคึกคักขึ้นอย่างชัดเจน จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางเข้าประเทศเฉลี่ยเดือนละ 2 ล้านคน เงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำกว่า 3% ตามกรอบที่ธนาคารแห่งประเทศไทยประเมินไว้ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยของไทยอยู่ในระดับต่ำ&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;และที่รู้สึกผิดหวังที่ตลาดหุ้นไทยไม่ตอบรับเชิงบวกกับการเลือกตั้งครั้งนี้เลย ทั้งช่วงก่อนและหลังเลือกตั้ง และผลการเลือกตั้งที่ออกมายิ่งเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับตลาด เพราะเป็นการเปลี่ยนขั้วทางการเมือง การจัดตั้งรัฐบาลอาจไม่ลงตัวง่ายๆ เพราะนอกจากจะไม่มีพรรคไหนได้เสียงเกินครึ่ง พรรคอันดับหนึ่งและสองยังมีคะแนนที่ใกล้เคียงกันมาก ซึ่งหมายความว่าทั้งคู่สามารถเป็นแกนนำในการจัดตั้งรัฐบาลได้&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;“ความเสี่ยงทางการเมืองน่าจะเป็นเพียงปัจจัยระยะสั้น เพราะผมเชื่อว่าในที่สุด ไม่พรรคก้าวไกลก็พรรคเพื่อไทย น่าจะสามารถจัดตั้งรัฐบาลได้สำเร็จก่อนการเปิดสภาในเดือนกรกฎาคม” ไพบูลย์ระบุ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;สำหรับแนวโน้มช่วงครึ่งปีหลัง เชื่อว่ามีความเป็นไปได้ที่จะเกิด “Catch-up Rally” ในตลาดหุ้นไทย เนื่องจากตลาดหุ้นไทย Underperform ตลาดหุ้นโลกเกือบ 15% ในปีนี้ และเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้นในครึ่งปีหลัง ทั้งจากภาคท่องเที่ยวที่น่าจะเร่งตัวขึ้นอีก การฟื้นตัวที่แรงขึ้นของจีน และผลพวงการกระตุ้นเศรษฐกิจโดยรัฐบาลใหม่ &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ และหลายประเทศในยุโรป มีโอกาสสูงที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอยชั่วคราวในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งน่าจะทำให้นักลงทุนเริ่มโยกเงินเข้าตลาดหุ้นเอเชียมากขึ้น แต่โอกาสที่จะเห็นตลาดหุ้นไทยปรับขึ้นอย่างร้อนแรงน่าจะยังเป็นไปได้ยาก จนกว่าเฟดจะเริ่มลดดอกเบี้ย หรือจนกว่าตลาดจะเชื่อมั่นว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยอย่างแน่นอน อ่านเพิ่มเติม:&nbsp;​พัทยาฟู้ด ปรับกลยุทธ์ธุรกิจสู่รายได้หมื่นล้านอีกสามปี<hr class="__se__solid">​<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/" alt="ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine" style="font-family: &quot;DB FongNam X&quot;, sans-serif; font-size: 34px; text-align: var(--bs-body-text-align);">ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

การเมืองกดดันเศรษฐกิจในประเทศ-หุ้นไทยปรับฐาน

<h2>EIC ธนาคารไทยพาณิชย์ ปรับลดประมาณการณ์จีดีพีปีนี้เหลือโตร้อยละ 1.9 โควิดระลอก 3 ทำเสียหายกว่า 3 แสนล้านบาท หั่นจำนวนนักท่องเที่ยวเหลือ 4 แสนคน พร้อมปรับเป้าหมายส่งออกโตร้อยละ 15 หลังเศรษฐกิจโลกฟื้นตัว เชื่อมาตรการรัฐกระตุ้นกำลังซื้อระยะสั้น แนะเร่งฉีดวัคซีน แก้ปัญหาแรงงาน</h2>
ยรรยง ไทยเจริญ รองผู้จัดการใหญ่อาวุโส ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร กลุ่มงาน EIC ธนาคารไทยพาณิชย์ เปิดเผยมุมมองเศรษฐกิจไทย ประจำไตรมาส 2 ปี 2564 ว่า EIC ได้ปรับลดประมาณการการเติบโตของเศรษฐกิจไทยลงเหลือร้อยละ 1.9 จากเดิมคาดว่าจะขยายตัวร้อยละ 2 เป็นผลจากการระบาดของโควิดระลอก 3 ซึ่งส่งผลกระทบค่อนข้างมาก และคาดว่าจะใช้เวลา 4 เดือน (เม.ย.-ก.ค.) ในการควบคุม ทำให้ธุรกิจท่องเที่ยว โรงแรม ได้รับผลกระทบต่อเนื่อง โดย EIC ปรับลดคาดการณ์นักท่องเที่ยวปีนี้เหลือ 4 แสนคน จากเดิมคาด 1.5 ล้านคน

“การระบาดของโควิดระลอก 3 สร้างความเสียหายประมาณ 3.1 แสนล้านบาท ซึ่งจะทำให้จีดีพีไทยไตรมาส 2 ติดลบ ขณะที่ล่าสุดยังเห็นประเทศต่างๆ ยังคงระมัดระวังเรื่องการเดินทางค่อนข้างมาก จากการระบาดของโควิดสายพันธุ์ใหม่ เศรษฐกิจไทยที่พึ่งพาการท่องเที่ยวมาก ทำให้ฟื้นตัวได้ช้า คาดว่าจีดีพีจะกลับไปเท่ากับปี 2562 ได้ต้องใช้เวลาถึงปี 2566” ยรรยงระบุ

อย่างไรก็ตาม ที่ EIC ปรับลดคาดการเศรษฐกิจไทยลงเล็กน้อย เป็นเพราะแนวโน้มการขยายตัวของการส่งออกไทยที่แข็งแกร่งจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วที่ฉีดวัคซีนได้เร็วและเริ่มกิจกรรมทางเศรษฐกิจ ประกอบกับจากมาตรการช่วยเหลือของภาครัฐจาก พรก.กู้เงิน 1 ล้านล้านบาท และพรก.กู้เงิน 5 แสนล้านบาท ซึ่ง EIC คาดว่าจะมีเม็ดเงินราว 1 แสนล้านบาทเข้ามาช่วยพยุงเศรษฐกิจในปีนี้

ยรรยง ย้ำว่าการเร่งฉีดวัคซีนเป็นเรื่องสำคัญเร่งด่วนที่จะช่วยสร้างความเชื่อมั่นและฟื้นฟูเศรษฐกิจไทยได้ในระยะสั้น ควบคู่กับมาตรการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจเพื่อรองรับ New Normal จะช่วยลดความเสียหายทางเศรษฐกิจแบบถาวร

<img class="alignnone size-full wp-image-46176" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/06/Dr-Yunyong.jpg" alt="" width="400" height="407" />

ปรับเป้าส่งออกขยายตัวร้อยละ 15

ด้านแนวโน้มเศรษฐกิจโลกยังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่จะมีความแตกต่างในแต่ละประเทศ โดยรวม EIC ประเมินเศรษฐกิจโลกปีนี้จะขยายตัวร้อยละ 5.8 เพิ่มขึ้นจากประมาณการครั้งก่อนที่ร้อยละ 5.6 โดยเฉพาะประเทศพัฒนาแล้วเริ่มเห็นการฟื้นตัวอย่างชัดเจนอย่างสหรัฐอเมริกาและจีน ที่คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตร้อยละ 6.7 และร้อยละ 8.6 ตามลำดับ ซึ่งเป็นอัตราการขยายตัวเท่ากับช่วงก่อนเกิดการระบาด ขณะที่ในอเมริกาใต้มีการระบาดของโควิดสายพันธุ์ใหม่ ขณะที่ในเอเชียยกเว้นจีนยังเติบโตช้า

ทั้งนี้ การส่งออกของไทยมีแนวโน้มฟื้นตัวแข็งแกร่งตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก EIC จึงปรับประมาณการส่งออกจากขยายตัวร้อยละ 8.6 เป็นขยายตัวร้อยละ 15 ในปีนี้ ซึ่งเป็นทิศทางเดียวกับอีกหลายประเทศที่การส่งออกกลับมาขยายตัวเป็นตัวเลขสองหลัก ซึ่งไทยได้อานิสสงส์ในกลุ่มอิเลกทรอนิกส์และยานยนต์ สอดคล้องกับดัชนี PMI ของภาคอุตสาหกรรมของหลายประเทศที่มีความต้องการสั่งซื้อสินค้ามากขึ้น ทำให้สินค้าส่งออกทุกกลุ่มของไทยกลับมาขยายตัวสูงกว่าช่วงก่อนโควิด

จากแนวโน้มดังกล่าว EIC คาดการว่าการลงทุนภาคเอกชนจะมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดี โดยเฉพาะการลงทุนเครื่องมือเครื่องจักรที่ฟื้นตัวตามการส่งออก รวมถึงการลงทุน 5จี ระบบขนส่ง และอีคอมเมิร์ซ ขณะที่การลงทุนก่อสร้างยังซบเซาต่อเนื่อง จากปริมาณสต๊อกในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่ยังมีจำนวนมาก เช่น คอนโดมิเนียม

<img class="alignnone size-full wp-image-46175" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/06/1622546011294.jpg" alt="" width="448" height="273" />

แนะรัฐเตรียมรับมือแผลลึกทางเศรษฐกิจ

สำหรับเศรษฐกิจไทยได้รับผลกระทบจากการระบาดของโควิดระลอก 3 มากกว่าที่คาด แม้รัฐบาลจะหลีกเลี่ยงมาตรการล็อกดาวน์ที่เข้มงวดเพื่อลดผลกระทบทางเศรษฐกิจ แต่การระบาดที่มีผู้ติดเชื้อจำนวนมากคิดเป็นร้อยละ 4 ทำให้ประชาชนกังวลส่งผลต่อการเดินทาง โดย EIC ปรับลดการเดินทางในประเทศลงเหลือ 80 ล้านทริป จากคาดการณ์เดิม 98.7 ล้านทริป และส่งผลกิจกรรมทางเศรษฐกิจในภาคบริการอื่นๆ เช่น ค้าปลีก เป็นต้น

นอกจากนี้ การระบาดที่ยืดเยื้อมีแนวโน้มทำให้แผลเป็นทางเศรษฐกิจลึกขึ้น ซึ่งข้อมูลล่าสุดระบุว่าอัตราการว่างงานกลับมามีทิศทางเพิ่มขึ้นในไตรมาสแรกของปีนี้ โดยเพิ่มจากร้อยละ 1.86 มาอยู่ที่ร้อยละ 1.96 คิดเป็นจำนวนผู้ว่างงานจำนวน 7.6 แสนคน สูงกว่าการปิดเมืองในครั้งแรก ซึ่งหากรวมกับการระบาดระลอก 3 ที่มีความรุนแรงเพิ่มขึ้น มีโอกาสที่อัตราการว่างงานจะเพิ่มขึ้นได้อีก ขณะที่ตัวเลขของกลุ่มคนเสมือนว่างงานยังไม่ตกงานแต่ไม่มีรายได้มีอยู่ถึง 7.8 แสนคน เพิ่มขึ้นเท่าตัวจาก 3.6 แสนคนในไตรมาสก่อนหน้านี้

“แผลเป็นในตลาดแรงงานที่ลึกขึ้น จะส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังรายได้และความเชื่อมั่นของภาคครัวเรือน ทำให้การใช้จ่ายฟื้นตัวได้ยาก ประกอบกับภาระหนี้ที่สูงขึ้น ทำให้คาดว่าสัดส่วนหนี้ครัวเรือนต่อจีดีพีเพิ่มขึ้น ทำให้ปัญหาหนี้สูงจะเป็นอีกอุปสรรคสำคัญต่อการขยายตัวทางเศรษฐกิจของไทยในระยะข้างหน้า” ยรรยงกล่าว

ทั้งนี้ EIC มองว่าภาครัฐเป็นส่วนสำคัญในการผลักดันเศรษฐกิจในขณะนี้ การออกพรก.กู้เงิน 5 แสนล้านบาท ถือเป็นนโยบายที่เหมาะสมในเชิงหลักการ แต่ในทางปฏิบัติควรใช้เงินอย่างคุ้มค่า เร่งสร้างความเชื่อมั่นและลดผลกระทบทางเศรษฐกิจในระยะสั้น โดยเฉพาะการเร่งฉีดวัคซีนโดยเร็วที่สุด รวมถึงการช่วยเหลือประชาชนและธุรกิจเอสเอ็มอี ที่ได้รับผลกระทบ และสนับสนุนการจ้างงาน ควบคู่กับการออกมาตรการเพื่อปรัปปรุงโครงสร้างเศรษฐกิจเพื่อรองรับการฟื้นตัวในระยะต่อไป เช่น การปรับทักษะแรงงานด้านดิจิทัล เป็นต้น

อ่านเพิ่มเติม: <a href="https://forbesthailand.com/world/asia/airasia-group-%E0%B9%80%E0%B8%94%E0%B8%B4%E0%B8%99%E0%B8%AB%E0%B8%99%E0%B9%89%E0%B8%B2%E0%B8%A3%E0%B8%B0%E0%B8%94%E0%B8%A1%E0%B8%97%E0%B8%B8%E0%B8%99-%E0%B8%AB%E0%B8%A5%E0%B8%B1%E0%B8%87%E0%B8%82.html">AirAsia Group เดินหน้าระดมทุน หลังขาดทุน 7 ไตรมาสติด</a>

<hr />

<a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

&nbsp;

EIC ธนาคารไทยพาณิชย์ ปรับลดจีดีพีโตร้อยละ 1.9 ปีนี้

"เครดิต สวิส" เผยแนวโน้มการลงทุนประจำปี 2564

ปี 2020 ถือว่าเป็นปีที่เศรษฐกิจและตลาดหุ้นมีความผันผวนสูง แต่ด้วยผลของรัฐบาลและธนาคารกลางในประเทศขนาดใหญ่ต่างช่วยกันประคับประคองผ่านนโยบายการเงินและการคลัง ทำให้การฟื้นตัวเศรษฐกิจยังพอจะประคับประคองผ่านไปได้ สำหรับในด้านการลงทุนในปี 2020 ข้อมูลจนถึงวันที่เขียนพบว่า ดัชนีตลาดหุ้นสำคัญ อาทิ  สหรัฐฯ เกาหลีใต้ จีน และญี่ปุ่น ต่างมีผลตอบแทนเป็นบวก เมื่อเทียบกับปลายปี 2019 โดยมีปัจจัยสำคัญคือสภาพคล่องจากการกระตุ้นเศรษฐกิจที่อยู่ในระดับสูงมาก และสำหรับปี 2021 จะมี 10 สิ่งอะไรบ้างที่จะต้องจับตาว่าอาจจะกระทบกับการลงทุนของเรา พอสรุปได้ ดังนี้

&nbsp;

1.วัคซีน กับ การฟื้นตัวเศรษฐกิจ
ต้องยอมรับว่าการฟื้นตัวเศรษฐกิจจะเร็วหรือช้า ขึ้นกับวัคซีน ดังนั้น ต้องจับตาว่า 1) ประสิทธิภาพของวัคซีนจะเป็นไปตามผลรายงานการทดลองหรือไม่ 2) อุปสรรคในการแจกจ่ายวัคซีนที่ต้องการที่เก็บรักษาอุณหภูมิต่ำมาก และ 3) ประชาชนยอมรับหรือปฏิเสธการฉีดวัคซีน

2.เศรษฐกิจประเทศสำคัญคาดฟื้นตัวดี แต่หากเทียบกับระดับเศรษฐกิจปี 2019 คาดว่าขนาดเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยุโรป และญี่ปุ่น จะยังไม่สามารถกลับไปยืนสูงกว่าปี 2019 ได้ ยกเว้น จีน ไต้หวัน และเกาหลีใต้

&nbsp;

แผนภาพที่ 1: แสดงการคาดการณ์เศรษฐกิจ Real GDP Growth (%)<img class="wp-image-38964 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/12/การคาดการณ์เศรษฐกิจ-01.jpg" alt="" width="900" height="600" />

ที่มา: Bloomberg Data as of 15 2020

3.ภาพรวมอัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น แต่ไม่น่ากังวล
เนื่องจาก 1) เป็นผลของฐานคำนวณต่ำ 2) การเริ่มฉีดวัคซีนคาดจะสร้างความเชื่อมั่น ส่งผลให้เกิดความต้องการสินค้า บริการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว (Pent up Demand) - แต่เชื่อว่าการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อจะไม่ส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายของธนาคารกลาง โดยเฉพาะ Fed เองเคยส่งสัญญาณล่วงหน้าตั้งแต่ ส.ค. ว่าจะยังปล่อยให้บางเวลาเงินเฟ้ออาจสูงกว่ากรอบเป้าหมายได้ 

4.อัตราดอกเบี้ยยังต่ำต่อไป ประเมินว่าปี 2021 ยังเป็นปีของที่เศรษฐกิจฟื้นตัวแต่เปราะบาง อีกทั้งที่เคยได้เห็นภายหลังเหตุการณ์ Global Financial Crisis กว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยจะใช้เวลาอีกหลายปี และเชื่อว่าจะเห็นการปรับลดสภาพคล่อง (QE Tapering) ก่อนการขึ้นดอกเบี้ย

5.สภาพคล่องในตลาดการเงินยังสูง ธนาคารกลางประเทศขนาดใหญ่ยังคงอัดฉีดสภาพคล่อง เพื่อสร้างความเชื่อมั่นต่อการฟื้นตัวเศรษฐกิจในปี 2021


แผนภาพที่ 2: แสดงดัชนี Dollar Index ในกรอบระยะเวลา 5 ปี  

<figure><img class="wp-image-38965" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/12/การคาดการณ์เศรษฐกิจ-02.jpg" alt="" width="600" height="400" /><figcaption> ที่มา: Bloomberg Data as of 15 2020</figcaption></figure>

&nbsp;

6.ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีแนวโน้มอ่อนค่า เนื่องจาก 1) ปัจจัยพื้นฐานสหรัฐฯ เองที่ยังเป็นประเทศที่ขาดดุลการค้า 2) การถือเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในฐานะ Safe Haven จะน่าสนใจลดลงภายหลังวิกฤตโรคระบาดคลี่คลาย 3) อัตราดอกเบี้ยตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ต่ำมาก เมื่อเทียบกับภูมิภาคอื่นๆ ในขณะที่ความเสี่ยงหลายอย่างลดลงไปแล้ว -  จับตา Dollar Index หากปรับลดลงต่ำกว่า 89 อาจจะเป็นปัจจัยหนุนให้ Fund Flow ไหลเข้าในกลุ่มประเทศ Emerging Market

7.สำหรับการลงทุน ตลาดหุ้น ยังคงมีความน่าสนใจ แม้ว่าในปี 2020 จะเห็นการฟื้นตัวในหลายดัชนี แต่ยังมองว่าเป็นการฟื้นตัวในเฉพาะบางประเทศ และ ราย Sector เท่านั้น แต่ยังมีอีกหลายประเทศที่ยังน่าสนใจโดยเฉพาะกลุ่ม Emerging Market

8.พิจารณาตลาดหุ้นราย Sector ยังคงเน้นกลุ่ม Megatrends เป็นหลัก โดยเฉพาะกลุ่ม Technology และ Healthcare แม้ปี 2020 ดัชนีทั้ง 2 กลุ่มจะปรับเพิ่มขึ้นได้ดี ทำให้ความน่าสนใจในปี 2021 จะลดลงไปบ้าง หรือกลุ่ม Technology ที่อาจจะมีประเด็นการผูกขาดการค้า แต่การปรับฐานของราคายังคงน่าสนใจในการทยอยสะสม นอกจากนี้กลุ่มที่ฟื้นตัวตามวัฏจักรเศรษฐกิจถือว่าควรเพิ่มน้ำหนักการลงทุนใน เช่น กลุ่ม Financial, Tourism Energy และ REITs

&nbsp;

แผนภาพที่ 3 : แสดง EPS Growth (%) ราย Sector ในดัชนี S&amp;P 500 (กลุ่ม Energy, Industrial และ Consumer Discretionary เติบโตสูงจากฐานที่ต่ำ)

<img class="alignnone size-full wp-image-38966" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/12/การคาดการณ์เศรษฐกิจ-03.jpg" alt="" width="900" height="600" />

ที่มา: Bloomberg Data as of 15 2020

9.การลงทุนทางเลือก การกระจายในสินทรัพย์ที่หลากหลายยังคงเป็นหัวใจสำคัญ เรามองว่าการลงทุนในทองคำยังคงน่าสนใจ โดยเฉพาะใช้เพื่อ Hedging ความเสี่ยงเงินเฟ้อ  รวมถึง กลุ่ม REITs ในหลายภูมิภาคยังถือว่าปรับเพิ่มขึ้นน้อยกว่ากลุ่มอื่นๆ และกลับน่าสนใจมากขึ้น โดยเฉพาะในช่วงอัตราดอกเบี้ยยังต่ำ และเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัว

10.ความเสี่ยงที่ต้องระวัง 1) ผลข้างเคียงของวัคซีน การกระจายวัคซีนอาจล่าช้า และระยะเวลาที่วัคซีนจะมีภูมิคุ้นกัน 2) การฟื้นตัวเศรษฐกิจที่ยังเปราะบางโดยเฉพาะในช่วงไตรมาส 1 ปี 2021 ที่ยังไม่มีการกระจายวัคซีนในวงกว้าง และการระบาดที่ยังสูงในช่วงฤดูหนาว  3) ความสัมพันธ์ระหว่างจีน-สหรัฐฯ แม้การเข้ามาของว่าที่ปธน.สหรัฐฯ คนใหม่ ทำให้นักลงทุนเชื่อว่าจะใช้วิธีทางเจรจามากกว่า แต่ในด้านความสัมพันธ์จีน-สหรัฐฯ ต้องยอมรับว่าเป็นการแข่งขันมากกว่า Partner 4) อัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นระหว่างปี แม้จะเป็นการคาดเพียงชั่วคราว แต่อาจเป็นปัจจัยกดดัน Sentiment ลงทุนได้

 

<img class="alignnone wp-image-25971 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/01/คุณกันติพัฒน์-150x150.jpg" alt="" width="150" height="150" />
บทความโดย
กันติพัฒน์ วงศ์สุคนธ์
Head of  Wealth  Advisory
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทิสโก้

&nbsp;
<div class="single-content-writer-box">
<div>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

</div>
</div>

10 สิ่งที่น่าจับตาในปี 2021

<h2>กลุ่มซีไอเอ็มบี ไทย มองว่า เศรษฐกิจอาเซียน ยังแกร่ง และจะกลับมาฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในปี 2564 รวมทั้งเห็นแนวโน้มกระแสควบรวมกิจการเพื่อรักษาธุรกิจ เพิ่มความแข็งแกร่ง ซีไอเอ็มบี ไทย ชู จุดแข็ง ASEAN PLATFORM พร้อมสนับสนุนลูกค้าชิงโอกาสหลังโควิด</h2>
ดร.อมรเทพ จาวะลา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ สำนักวิจัย ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย เปิดเผยว่า ปีหน้าจะเห็น เศรษฐกิจอาเซียน ที่แต่ละประเทศในภูมิภาคนี้ฟื้นตัวได้เร็วและเร็วกว่าประเทศตะวันตก โดยอาศัยกำลังซื้อจากคนในประเทศเป็นสำคัญ ไม่ว่าจะเป็นอินโดนีเซีย และเวียดนาม ที่มีประชากรจำนวนมาก ทำให้กำลังซื้อในประเทศสูง อีกทั้งแต่ละประเทศในอาเซียนค้าขายภายในภูมิภาคกันค่อนข้างมาก แม้โดนผลกระทบโควิด-19 ทำให้เกิดปัญหาเศรษฐกิจหดตัว แต่ปีหน้าถือว่าประเทศต่างๆ ในภูมิภาคอาเซียนยังมีศักยภาพในการฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว

ประเทศอาเซียนที่น่าจับตาเป็นพิเศษ คือ เวียดนาม เพราะปีนี้ เวียดนามเป็นเพียงไม่กี่ประเทศในโลกที่ไม่เข้าสู่วิกฤตเศรษฐกิจ แม้เศรษฐกิจชะลอ แต่ยังคงเป็นบวก โดยปีนี้คาดว่าเวียดนามจะยังโตได้อีกร้อยละ 2-3  จากเดิมโตได้ร้อยละ 6-7 อีกทั้งสามารถควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด-19 ได้ค่อนข้างดี แม้ว่าจะมีการกลับมาเกิดรอบสองที่ดานัง แต่ควบคุมการแพร่ระบาดได้รวดเร็ว

ขณะที่การส่งออก เวียดนามสามารถหาตลาดใหม่ๆ ชดเชยตลาดจีนในสหรัฐได้ อีกทั้งถ้ามองต่อไป การค้าการลงทุนกับยุโรปจะเดินหน้าได้ ผ่าน FTA ซึ่งยุโรปมีการย้ายฐานจากจีนเข้ามาสู่เวียดนามได้

ดร.อมรเทพ กล่าวว่า การเติบโตของเวียดนามเป็นโอกาสของภูมิภาคนี้ เพราะเมื่อเวียดนามเติบโตได้ ก็ต้องใช้ทรัพยากรจากประเทศอื่น ก่อให้เกิดแรงกระเพื่อมส่งต่อให้ประเทศอื่นในภูมิภาค เป็นเหมือนชิ้นส่วนประกอบสำหรับการส่งออกอีกทอดหนึ่ง เพราะฉะนั้น ประเทศไทยก็สามารถรับอานิสงส์การเติบโตของเวียดนามได้

“แม้จะยังไม่สามารถค้นพบวัคซีนป้องกันโควิด-19 ได้สำเร็จ แต่สุดท้ายเรายังเชื่อว่าภูมิภาคนี้มีจุดแข็งภายในจากกำลังซื้อในประเทศ และจากชนชั้นกลางที่กำลังเติบโตได้ดี อีกทั้งความเป็นเมือง (urbanization) เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้โตได้ดีปีหน้า แม้ปีนี้เศรษฐกิจอาจจะติดลบ ส่วนจะมากน้อยขึ้นอยู่กับแต่ละประเทศ แต่โดยรวมจะฟื้นตัวได้รวดเร็วปีหน้า” ดร.อมรเทพ กล่าวว่า

<figure><img class="wp-image-33324 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/Pic601.jpg" alt="" width="600" height="401" /><figcaption> ดร.อมรเทพ จาวะลา ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ สำนักวิจัย ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย</figcaption></figure>

ด้าน พรชัย ปัทมินทร รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บรรษัทธุรกิจและวาณิชธนกิจธุรกิจขนาดใหญ่ ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย เปิดเผยว่า อนาคตอันใกล้อาจจะได้เห็นภาคธุรกิจปรับตัวขนานใหญ่ โดยจะมุ่งเน้นในธุรกิจที่บริษัทมีความเชี่ยวชาญ และเลือกลงทุนในประเทศที่มีศักยภาพเป็นหลัก โดยช่วงที่เศรษฐกิจดี บริษัทต่างๆ จะต่อยอดธุรกิจโดยขยายการลงทุนออกไปในทุกตลาดที่เห็นโอกาส

แต่ในภาวะเช่นนี้ จะเริ่มเห็นแนวโน้มของธุรกิจขนาดกลางที่เข้ามาจับมือกันเพื่อความอยู่รอดกันมากขึ้น จึงเป็นโอกาสที่บริษัทใหญ่ๆในไทยที่มีความพร้อม จะอาศัยช่วงจังหวะนี้ในการซื้อกิจการเพื่อเติบโตและขยายฐานธุรกิจของตนเองออกไปในภูมิภาคอาเซียน

“จริงๆ แล้วสถานการณ์โลกตอนนี้ไม่ได้มีแค่โควิด-19 เรื่องเดียว โควิด-19 เป็นเพียงตัวเร่งให้หลายสิ่งเกิดเร็วขึ้น จึงเป็นโอกาสให้ประเทศในกลุ่มอาเซียนได้แสดงศักยภาพ ดังจะเห็นได้จากประสิทธิภาพในการควบคุมการแพร่ระบาดของโควิด-19 อันที่เป็นที่ยอมรับจากทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งประเทศไทยได้รับการจัดอันดับเป็นที่ 1 ในการฟื้นตัวจากสถานการณ์การแพร่ระบาดโดย The Global COVID-19 Index (GCI)”

พรชัย กล่าวว่า อาเซียนมีศักยภาพที่จะดันตัวเองให้ก้าวขึ้นมามีบทบาทในเศรษฐกิจโลกได้มากขึ้น ยกตัวอย่าง อาเซียนเด่นเรื่องอุตสาหกรรมอาหารและสุขภาพ แต่ไม่ว่าจะอยู่ในอุตสาหกรรมไหน บริษัทต่างๆ ต้องสร้างคุณค่าเพิ่มให้ธุรกิจของตัวเอง โดยธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย มีจุดแข็ง คือ ASEAN PLATFORM ที่เกิดจากการทำงานร่วมกันระหว่างทีมงานระดับภูมิภาคของซีไอเอ็มบีกรุ๊ป

มีเครือข่ายทั้งในและนอกภูมิภาค สามารถแนะนำและส่งต่อลูกค้าระหว่างกัน เพื่อสนับสนุนธุรกรรมทางการเงินให้ลูกค้าไทยไปเติบโตในต่างประเทศ เริ่มตั้งแต่สนับสนุนสินเชื่อ เทรดไฟแนนซ์ การควบรวมกิจการ วาณิชธนกิจ ไปจนถึงบริหารความเสี่ยงทางการเงิน

<figure><img class="wp-image-33327 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/08/Pic2_ASEAN_Amonthep_Pornchai_Kasem-02.jpg" alt="เศรษฐกิจอาเซียน" width="600" height="399" /><figcaption> จากซ้าย: ดร.อมรเทพ จาวะลา, พรชัย ปัทมินทร , เกษม พันธ์รัตนมาลา</figcaption></figure>

โอกาสลงทุนหุ้นอาเซียน

เกษม พันธ์รัตนมาลา กรรมการ และหัวหน้าฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า ตั้งแต่ต้นปีพบว่ามีนักลงทุนใหม่ที่ไม่เคยลงทุนในหุ้นมาเปิดบัญชีลงทุนหุ้น จากการที่ดัชนีตลาดหุ้นไทยต่ำกว่าพัน และ rebound ทำให้มีนักลงทุนหน้าใหม่เข้ามา ส่งผลให้ตลาดหุ้นไทยครึ่งปีแรกคึกคักเพราะมีโอกาสที่รายย่อยเข้าซื้อขายทำกำไรได้พอสมควร

แต่ไตรมาสสามเป็นต้นไป ตลาดไม่ได้หวือหวาเท่าครึ่งแรก แม้เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวดีขึ้นแล้ว แต่การฟื้นตัวของตลาดหุ้นจะไม่เร็วเท่า จะซึมๆ ในช่วงแรก จึงเกิดคำถามว่าตลาดหุ้นไทยแพงไปรึยัง ยังน่าลงทุนอยู่ไหม การไปลงทุนในตลาดหุ้นต่างประเทศจึงกลายเป็นทางเลือกที่น่าสนใจขึ้นมาก

เดิมตลาดหุ้นในอาเซียนเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกัน แต่มาปีนี้ ความน่าสนใจตลาดหุ้นแตกต่างกันในแต่ละประเทศ และแตกต่างกันราย sector สำหรับ sector ที่มีผลงานโดดเด่น ได้แก่ หุ้นกลุ่มไฮเทค และอิเล็กทรอนิกส์ ที่ได้อานิสงส์จากวิถีชีวิตใหม่หลังโควิด ส่งผลให้ตลาดหุ้นที่มีหุ้น 2 กลุ่มนี้จดทะเบียนจำนวนมากจะ perform ได้ค่อนข้างดีกว่า เช่น ตลาดหุ้นเกาหลี ไต้หวัน ตลาดมองว่าจะยังมีโอกาสวิ่งต่อไปได้อีก เพราะคนต้องปรับตัวเข้ากับวิถีชีวิตใหม่ หรือตลาดหุ้นมาเลเซียที่คึกคักและมีความโดดเด่นจากธุรกิจถุงมือยางทางการแพทย์ที่มูลค่าตลาดสูงกว่าไทย

สำหรับตลาดหุ้นไทยปรับตัวลดลงมาพอสมควร ดัชนีหุ้นปรับตัวลดลงมาร้อยละ 17 นับตั้งแต่ต้นปี (ปรับตัวลดลงร้อยละ 21 กรณีคำนวณเป็นดอลลาร์สหรัฐ) แต่ไม่ได้แย่ทั้งตลาด ขึ้นอยู่กับราย sector เช่นกัน หุ้นในประเทศกลุ่ม perform ได้แก่ อิเล็กทรอนิกส์ ส่วนหุ้นกลุ่มที่ไม่ perform ได้แก่ ธนาคาร ขณะที่โรงพยาบาลในประเทศอื่นในอาเซียน perform ได้ดีกว่าในไทย เนื่องจากโรงพยาบาลในไทยขาดรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ

อ่านเพิ่มเติม:  <a href="https://forbesthailand.com/news/other/%E0%B8%9A%E0%B9%89%E0%B8%B2%E0%B8%99%E0%B8%9B%E0%B8%B9-%E0%B8%82%E0%B8%A2%E0%B8%B2%E0%B8%A2%E0%B8%9E%E0%B8%AD%E0%B8%A3%E0%B9%8C%E0%B8%95%E0%B9%82%E0%B8%A3%E0%B8%87%E0%B9%84%E0%B8%9F%E0%B8%9F%E0%B9%89.html">บ้านปู ขยายพอร์ตโรงไฟฟ้าพลังงานลมเวียดนาม</a>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

&nbsp;

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events