นักลงทุนไทยเกือบครึ่ง ถือครองทองคำเพื่อปกป้องความมั่งคั่ง

Perth Tolle กับการลงทุนแบบไม่เอาเผด็จการ

<h2>สำหรับการลงทุนในไตรมาสที่ 1 ปี 2021 ยังคงเป็นปีที่เริ่มต้นภายใต้การแพร่ระบาดของโควิด-19 ส่งผลให้อุปสงค์การบริโภคในประเทศและการท่องเที่ยวยังคงซบเซาอย่างต่อเนื่อง ยังคงต้องพึ่งพากลยุทธ์ Sector selection และรักษาระดับสินทรัพย์เสี่ยงของการ จัดพอร์ตลงทุน ตลอดจนการดำรงความเสี่ยง (Risk level) ที่เหมาะสม</h2>
สำหรับการ จัดพอร์ตลงทุน KTBST SEC คาดว่าในไตรมาสที่ 1 จะเป็นไตรมาสที่เน้นการปรับสัดส่วนการลงทุนอยู่บ่อยครั้งจากการฟื้นตัวของกลุ่มที่มีการเติบโตช้ากว่าตลาด (Laggard) ซึ่งกลุ่มประเทศที่ทาง KTBST SEC ยังคงให้ความสนใจยังคงเน้นการลงทุนในประเทศที่มีการแจกจ่ายวัคซีนได้อย่างทั่วถึงและมีแนวโน้มที่จะสามารถแจกจ่ายให้กับประชากรได้มากกว่าร้อยละ 70 ภายในสิ้นปี

ประกอบกับมีความสามารถที่มีการกู้เพื่อสร้างการอัดฉีดในประเทศได้อย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างให้เกิดการหมุนเวียนภายในประเทศ (Internal circulation) โดยกลุ่มประเทศที่เรายังคงให้ความสนใจในการลงทุนจะยังคงเป็นประเทศจีนและสหรัฐอเมริกา ซึ่งมีแนวทางในการสร้างการหมุนเวียนในประเทศอย่างเป็นรูปธรรมมากขึ้นในช่วงปี 2021 ภายใต้การนำของ Joe Biden

 

“เราสามารถลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกับ 2020 ได้หรือไม่?”

การมาของวัคซีนและการแจกจ่ายนั้นทำให้ความน่าสนใจของหุ้นในกลุ่ม "COVID-19 play" นั้นลดลงตามลำดับ หลังจากมูลค่าเหมาะสม (Valuation) ในช่วงที่ผ่านมานั้นปรับตัวสูงขึ้นมาในช่วงที่ผ่านมา โดยภาพรวมทาง KTBST SEC คาดว่าเราจะมีการเปลี่ยนการลงทุนรายอุตสาหกรรมอีกครั้ง โดยจะเริ่มมีการหมุนเข้าไปลงทุนยังกลุ่มที่ยังคงปรับตัวขึ้นได้น้อยกว่าตลาด (Laggard Play)

โดยในไตรมาสที่ 1 นั้นนักลงทุนจะเริ่มเห็นการเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ (Emerging market) อย่างเช่นประเทศจีนและกลุ่มละตินอเมริกามากขึ้น ในขณะที่กลุ่มอุตสาหกรรมจำพวกเทคโนโลยีจะเริ่มลดบทบาทความร้อนแรงลง โดยตัวแปรที่สำคัญว่ากลุ่มอุตสาหกรรมจำพวกวัฏจักรนั้นจะปรับตัวขึ้นเป็นรอบใหญ่

หรือไม่นั้นจะมาพร้อมกับมุมมองเชิงบวกผ่านทางสารจากผู้บริหารที่จะมีมุมมองเชิงบวกต่อผลการดำเนินที่ดีขึ้น (Earning guidance) ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญที่บ่งชี้ว่านักลงทุนควรย้ายการลงทุนจากกลุ่มเทคโนโลยีไปยังกลุ่มวัฏจักรเมื่อใด โดยทาง KTBST SEC คาดว่าสัญญาณดังกล่าวจะออกมาในช่วงการงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 ปี 2021 เป็นต้นไป

<img class="alignnone wp-image-40633 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/กลุ่มการลงทุนที่น่าสนใจ_001.jpg" alt="จัดพอร์ตลงทุน" width="544" height="665" />

&nbsp;

“การรับตำแหน่งของไบเดนส่งผลอย่างไรกับการลงทุน?”

ทาง KTBST SEC คาดว่าการมาของไบเด็นจะยังคงเอื้อต่อการเติบโตของกลุ่มเทคโนโลยีแม้ว่าจะมีนโยบายอื่นๆ เพิ่มเติมเข้าช่วยกระตุ้นให้วัคซีนสามารถผลิตออกมาได้เร็วขึ้นก็ตาม โดยการลงทุนที่ได้รับประโยชน์จากนโยบายของไบเด็นนั้นประกอบไปด้วย 1.นโยบายพลังงานสะอาด 2.นโยบายการเร่งตรวจโควิด-19 3.นโยบาย Social distancing 4.นโยบายต้านจีน ซึ่งจากนโยบายทั้ง 4 ข้างต้นนั้นจะเอื้อต่อการเติบโตในอุตสาหกรรมพลังงานสีเขียว (Green energy), รถยนต์ไฟฟ้า (EV car) ตลอดจนกลุ่มเทคโนโลยี ส่งผลให้การลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะสามารถชนะตลาดได้ในระยะข้างหน้า

<img class="alignnone wp-image-40634 size-full" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/กลุ่มการลงทุนที่น่าสนใจ_002.jpg" alt="จัดพอร์ตลงทุน" width="600" height="337" />

&nbsp;

“การจัดพอร์ตการลงทุนต้องเตรียมเผื่อครึ่งหลังของปีด้วย”

ทาง KTBST SEC เชื่อว่าภาพรวมของเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีแรกจะยังสามารถเติบโตได้แม้ว่าจะไม่มีงบประมาณอัดฉีดใหม่ออกมาก็ตาม ประกอบกับการหดตัวในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2020 จะเอื้อให้การฟื้นตัวของปี 2021 ครึ่งปีแรกนั้นเติบโตได้อย่างก้าวกระโดด อย่างไรก็ดีสำหรับการเติบโตในช่วงครึ่งปีหลังนั้นจะขึ้นอยู่กับการแจกจ่ายวัคซีนของประเทศต่างๆ ว่าอยู่ในระดับที่สูงกว่าร้อยละ 70 ของประชากรหรือไม่ (Herd immunity) เนื่องจาก Valuation ของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงที่อยู่ในระดับสูงนั้นมาจากความคาดหวังด้านการแจกจ่ายวัคซีนเกือบในทุกประเทศแม้กระทั่งประเทศไทยก็ตาม

โดยเรามีการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มเติมสู่ระดับ 40% - 45% ของพอร์ตโฟลิโอ โดยเน้นการลงทุนรายอุตสาหกรรมในอเมริกา เช่น กลุ่มพลังงานสะอาด เทคโนโลยี และกลุ่มสุขภาพ สำหรับในตลาดเกิดใหม่เรามีมุมมองเชิงบวกมากยิ่งขึ้นต่อประเทศจีน โดยเฉพาะการลงทุนในกลุ่มหุ้นขนาดกลางและเล็ก (Mid-Small cap) เพิ่มเติมในขณะที่ตราสารหนี้นั้นลดสัดส่วนลงมาสู่ระดับ 35% - 40% โดยเน้นลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนทั้งในตลาดที่พัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่

ในขณะที่เรายังคงแนะนำให้นักลงทุนถือครองเงินสดหรือสภาพคล่องราว 7% -10% และสินทรัพย์ทางเลือกอย่างเช่นทองคำนั้นเรายังคงคำแนะนำลงทุนน้อยกว่าตลาดจากทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและอุปสงค์ในสินทรัพย์ปลอดภัยที่ลดน้อยถอยลงในช่วงต่อจากนี้

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-26090 size-thumbnail" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2020/01/ดร.วิน-150x150.jpg" alt="ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์" width="150" height="150" />
ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์
ประธานกรรมการบริหาร
เคทีบีเอสที โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)
<div class="single-content-writer-box">
<div>

<hr />

ไม่พลาดเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ของเรา ติดตามเราได้ที่ <a href="https://www.facebook.com/ForbesThailandMagazine/">เพจเฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine</a>

</div>
</div>

"จัดพอร์ตลงทุน" ยุคประธานาธิบดี ไบเดน

<h2>สถานการณ์ที่เต็มไปด้วยปัจจัยที่มีความเสี่ยงต่อการลงทุน ไม่ว่าจะเป็นโควิด-19 ภาวะเศรษฐกิจการเมืองทั้งในและต่างประเทศความยากในการลงทุนคือ ทำอย่างไรให้พอร์ตการลงทุนแข็งแรง และมีภูมิคุ้มกันจากความเสี่ยงที่ถาโถมเข้ามา ถ้าทำได้คุณก็คือ ผู้ชนะ!</h2>
&nbsp;
<ul>
 	<li>ตลาดหุ้นไทยต้องมองข้ามช็อตไปปีหน้า</li>
</ul>
เศรษฐกิจไทยปีนี้เราคาดว่า GDP จะหดตัว 7.9% แต่ปี 2564 จะเป็นปีแห่งการฟื้นตัว GDP น่าจะขยายตัวได้ 4.5% ผลจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจมีมากขึ้นภาคธุรกิจกลับมาเปิดดำเนินงานเกือบตามปกติ รวมทั้งภาครัฐฯ ได้ใช้มาตรการทางการคลังกระตุ้นเศรษฐกิจช่วงท้ายของปีนี้หลายมาตรการ เช่น มาตรการช็อปดีมีคืน, คนละครึ่ง, ส่งเสริมการจ้างงาน 60,000 ตำแหน่ง ช่วยหนุนเม็ดเงินในระบบ

ขณะที่ในปี 2564 การเบิกจ่ายงบประมาณ 3.3 ล้านบาท ไม่ได้ล่าช้ามากนักส่วนทิศทางอัตราดอกเบี้ย เอเซีย พลัส มองว่า คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) น่าจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับต่ำ 0.25-0.5% ต่อไปอย่างน้อย 1-2 ปี ซึ่งหากพิจารณาจากในอดีตช่วงวิกฤตต้มยำกุ้งพบว่า กนง. คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับต่ำต่อเนื่องถึง 8 ไตรมาส หรือ 2 ปี

ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน (บจ.) ในตลาดหลักทรัพย์ฯ คาดว่า ครึ่งหลังของปีนี้กำไรสุทธิของ บจ. จะฟื้นตัวเฉลี่ยไตรมาสละ 2 แสนล้านบาท โดยกลุ่มหลักที่จะมีกำไรสูงสุดในครึ่งปีหลัง ได้แก่ กลุ่มพลังงาน ซึ่งมีสัดส่วนราว 30% ของกำไรสุทธิรวม, กลุ่ม ICT, กลุ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มค้าปลีก โดยประเมินกำไร บจ. ทั้งปีนี้ที่ 5.9 แสนล้านบาท จากครึ่งปีแรกที่ทำได้เพียง 1.9 แสนล้านบาท ต่ำสุดในรอบ 16 ปี นับตั้งแต่ปี 2547

ส่วนปี 2564 คาดกำไร บจ. ที่ 7.92 แสนล้านบาท คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) 72.51 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อนถือว่าเป็นการฟื้นตัวจากฐานที่ต่ำกว่าปกติ

<img class="wp-image-40072 aligncenter" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/Consensus-คาดการณ์-GDP-ปี-2563-2564-ของไทย.png" alt="" width="555" height="383" />

&nbsp;
<ul>
 	<li>หุ้นขนาดใหญ่มีโอกาสฟื้นตัว</li>
</ul>
ในปีนี้หุ้นขนาดเล็ก outperform กว่าหุ้นขนาดใหญ่มาก โดย mai Index ปรับขึ้น 2% ขณะที่หุ้นขนาดใหญ่ เมื่อดูจาก SET50 Index ปรับลงแรง 26.9% ในช่วง 9 เดือนแรกปีนี้ โดยแรงหนุนมาจากนักลงทุนรายย่อยเป็นหลัก สะท้อนจากการเปิดบัญชีใหม่ ช่วง 8 เดือนแรกปีนี้แล้วกว่า 510,000 บัญชีสูงสุดเป็นประวัติการณ์

อย่างไรก็ตาม ในระยะถัดไปหุ้นใหญ่มีโอกาสฟื้นตัว เนื่องจากเงินฝากในระบบธนาคารพาณิชย์สูงผิดปกติ ทำให้สภาพคล่องล้นระบบ ล่าสุดอยู่ที่ 15.57 ล้านล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ (ข้อมูล ณ สิ้นเดือนสิงหาคม 2563) และสูงกว่า market cap ของตลาดที่ 13.4 ล้านล้านบาท (ข้อมูล ณ สิ้นเดือนกันยายน 2563)

ซึ่งเหตุการณ์เช่นนี้ในอดีตมักจะเห็นเม็ดเงินไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง และทำให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นเสมอ และยิ่งดอกเบี้ยนโยบายอยู่ในระดับต่ำ จะยิ่งเป็นตัวเร่งให้เม็ดเงินไหลเข้าตลาดหุ้นมากขึ้นแม้ในขณะนี้ valuation ของตลาดหุ้นไทยจะแพงกว่าตลาดหุ้นโลก มีค่า PER ปีนี้สูงถึง 22.5 เท่า แพงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 16.3 เท่า

แต่หากดูจาก market earning yield gap เริ่มเห็นความคุ้มค่ากับความเสี่ยงที่จะกลับเข้าลงทุนในตลาดหุ้นไทย โดยปัจจุบัน EYG ปี 63 อยู่ที่ 3.95% และจะเพิ่มขึ้นเป็น 5.20% ในปี 64 ดังนั้นหากนักลงทุนย้ายเงินมาลงทุนในหุ้นไทย ก็มีโอกาสที่จะได้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นถึง 5.2%

ทั้งนี้ในปี 2564 ประเมิน SET Index ด้วยวิธี market earning yield gap ที่ระดับ 4.5% จึงได้เป้าหมาย SET Index ที่ 2 ระดับคือ กรณีดอกเบี้ยนโยบายที่ 0.5% และ P/E เหมาะสม 20 เท่า โดยให้ EPS ที่ 72.51 บาทต่อหุ้น SET Index จะอยู่ที่ 1,450 จุด และกรณีดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 0.25% และ P/E เหมาะสม 21.05 เท่า โดย EPS ที่ 72.51 บาทต่อหุ้น SET Index จะอยู่ที่ 1,526 จุด

&nbsp;
<ul>
 	<li>ลงทุนต่างประเทศหลังโควิด-19</li>
</ul>
สำหรับการลงทุนในต่างประเทศประเด็นหลักอยู่ที่วัคซีนป้องกันโควิด-19 ซึ่งปัจจุบันมีประมาณ 6 บริษัทที่กำลังพัฒนาและทดลองในช่วง phase 3 แต่สหรัฐฯ คาดว่าวัคซีนจะใช้ได้จริงในไตรมาสแรกปี 2564 จึงเชื่อว่าจะทำให้เศรษฐกิจฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และหุ้นกลุ่มที่เคยถูกกระทบจากโควิด-19 ซึ่งราคาไม่แพงมากและมีความน่าสนใจ

แต่ขณะที่โควิด-19 ระบาดนั้น หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเป็นหุ้นแห่งชัยชนะ! จะเห็นได้ว่าราคาหุ้นกลุ่มนี้ในจีนและสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นได้ดี Nasdaq บวกขึ้นกว่า 28% ส่วน MSCI China Tech บวกกว่า 40% เป็นเพราะการเกิดของอุตสาหกรรม new economy อาทิ internet, software, e-commerce ซึ่งจะมีความต่างจากหุ้นไทยที่ส่วนใหญ่ยังเป็น old economy อยู่ เช่น กลุ่มพลังงาน และธนาคาร

สำหรับฝั่งเอเชียมองว่า จีนก็ยังน่าสนใจจากเศรษฐกิจฟื้นตัวดี โดยหุ้นกลุ่ม ecommerce เติบโตได้ต่อเนื่อง จะเห็นได้จากข้อมูลของ Global Data พบว่า e-commerce ในจีนจะโต 17.1% ต่อปีไปจนถึงปี 2566 สะท้อนให้เห็นถึงการบริโภคที่แข็งแกร่ง

<img class="wp-image-40077 aligncenter" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/5-Largest-Tech-Returns.png" alt="" width="555" height="363" />

รวมถึงจำนวนผู้ใช้งานอินเทอร์เน็ตยังขยายตัว และอัตราการเข้าถึงอินเทอร์เน็ตในจีนยังถือว่าต่ำอยู่เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ที่พัฒนาแล้ว ขณะที่ช่องทางขายแบบ live streaming ก็ได้รับความนิยมมากในตอนนี้ โดย Alibaba หุ้นยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมนี้ที่ครองส่วนแบ่งตลาดถึง 60% ยังคงเดินหน้ากลยุทธ์ขยายฐานลูกค้าและสินค้าบนแพลตฟอร์มอย่างต่อเนื่อง เพื่อตอบสนองลูกค้าให้ดียิ่งขึ้น

ดังนั้น จะเห็นได้ว่าโควิด -19 เป็นตัวเร่งให้ธุรกิจปรับตัวเข้าสู่ digitalization มากขึ้นและเร็วขึ้น จากพฤติกรรมที่เป็น new normal หรือ next normal ก็จะกลายเป็น normal ในที่สุด แม้จะมีวัคซีนป้องกันโควิดได้แล้วก็ตาม เราในฐานะผู้บริโภคหรือนักลงทุนก็ต้องปรับตัว รวมทั้งปรับพอร์ตให้เป็น และให้ทันสถานการณ์เช่นกัน

&nbsp;
<ul>
 	<li>ฉีดวัคซีนให้พอร์ตการลงทุนผ่านการกระจายความเสี่ยง</li>
</ul>
ในปีนี้นักลงทุนไทยเริ่มหันไปลงทุนต่างประเทศมากขึ้น ซึ่งนับว่าเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่ดี ผลตอบแทนของ SET Index ติดลบไป 23% แต่ MSCI World สกุลเงินบาทบวก 7.4% (ข้อมูล ณ 21 ตุลาคม 2563) ในสถานการณ์ที่หุ้นไทยผันผวน การแสวงหาทางเลือกการลงทุนจากต่างประเทศ และการลงทุนในสินทรัพย์อื่น เช่น ตราสารหนี้ อย่างหุ้นกู้ตลาดแรกและตลาดรอง กองทุนรวมที่ลงในหุ้นต่างประเทศ ถือเป็นการกระจายความเสี่ยงที่ทำให้พอร์ตการลงทุนแข็งแรงมากขึ้น สามารถฝ่าวิกฤตต่างๆ ที่เกิดขึ้นได้ และยังช่วยสร้างผลตอบแทนได้ยั่งยืนในระยะยาวอีกด้วย

&nbsp;

&nbsp;

<img class="alignnone wp-image-40079" src="https://forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/ดร.-ก้องเกียรติ-โอภาสวงการ01.jpg" alt="" width="300" height="300" />

บทความโดย

ดร. ก้องเกียรติ โอภาสวงการ

ประธานกรรมการบริหาร บริษัท เอเซีย พลัส กรุ๊ป โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน)

&nbsp;

อ่านเพิ่มเติม:
<ul id="crumbs">
 	<li><a style="color: #008000;" href="https://forbesthailand.com/commentaries/insights/%e0%b8%99%e0%b8%b9%e0%b8%97%e0%b8%b2%e0%b8%99%e0%b8%b4%e0%b8%84%e0%b8%8b%e0%b9%8c-%e0%b8%84%e0%b8%b2%e0%b8%94%e0%b8%81%e0%b8%b2%e0%b8%a3%e0%b8%93%e0%b9%8c%e0%b9%82%e0%b8%a5%e0%b8%81%e0%b8%9b%e0%b8%b5.html">นูทานิคซ์ คาดการณ์โลกปี 2564</a></li>
 	<li><a style="color: #008000;" href="https://forbesthailand.com/news/finance-and-investment/%e0%b8%aa%e0%b8%a1%e0%b8%b2%e0%b8%84%e0%b8%a1%e0%b8%99%e0%b8%b1%e0%b8%81%e0%b8%a7%e0%b8%b4%e0%b9%80%e0%b8%84%e0%b8%a3%e0%b8%b2%e0%b8%b0%e0%b8%ab%e0%b9%8c%e0%b8%81%e0%b8%b2%e0%b8%a3%e0%b8%a5%e0%b8%87.html">สมาคมนักวิเคราะห์การลงทุน คาดตลาดหุ้นไทยปี 64 สูงสุด 1,631 จุด</a></li>
</ul>

<hr />

<a href="https://bit.ly/37liCTG">คลิกอ่านฉบับเต็ม “เสริมวัคซีนคุ้มกันพอร์ตลงทุน ลุ้น GDP ปี ’64 ขยายตัว 4.5%” และบทความทางด้านธุรกิจได้ที่นิตยสาร Forbes Thailand ฉบับเดือนธันวาคม 2563 ในรูปแบบ e-magazine</a>

<a href="https://bit.ly/37liCTG"><img class="lazy alignnone wp-image-39806 size-medium lazy-loaded" src="https://i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg" sizes="(max-width: 229px) 100vw, 229px" srcset="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg 229w, //i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC.jpg 750w" alt="" width="229" height="300" data-lazy-type="image" data-lazy-src="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg" data-lazy-srcset="//i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC-229x300.jpg 229w, //i0.wp.com/forbesthailand.com/wp-content/uploads/2021/01/012-DEC.jpg 750w" data-lazy-sizes="(max-width: 229px) 100vw, 229px" /></a>

News

Forbes lists

World

Leaderboard

Commentaries

Forbes life

Events