เมื่อ Warren Buffett ก้าวลงจากตำแหน่ง CEO ของ Berkshire Hathaway ในช่วงสิ้นปี 2025 บริษัทได้ถือครองเงินสดสำรองจำนวนมหาศาล โดย Berkshire รายงานว่ามีรายการเทียบเท่าเงินสดมากกว่า 3.7 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ ในบัญชี ณ สิ้นปี ซึ่งส่วนใหญ่ถือครองอยู่ในรูปของตั๋วเงินคลัง
Buffett ในวัย 95 ปี บอกกับ Becky Quick ของ CNBC ในรายการ “Warren Buffett: A Life and Legacy” ว่า มันไม่ใช่เรื่องของการที่เขาแค่ระมัดระวังกับการลงทุนมากขึ้นในช่วงบั้นปลายชีวิต แต่มันเป็นเพราะว่าต้องใช้การลงทุนที่ใหญ่มากเพื่อที่จะสร้างผลกระทบให้กับพอร์ตโฟลิโอที่มีขนาดใหญ่ระดับ Berkshire และเขาก็ยังไม่สามารถหาการลงทุนที่คุ้มค่าพอที่จะใช้เงินสดกองโตนั้นได้
“มันเป็นเรื่องของสถานการณ์ภายนอก” เขากล่าวกับ Quick “เชื่อผมเถอะ ถ้าหลังจากที่เราคุยกันจบแล้วคุณบอกว่า ‘ฉันมีไอเดียใหม่ที่เจ๋งมากมูลค่า 1 แสนล้านเหรียญ’ ผมจะตอบว่า ‘มาคุยกันเลย’”
โดยรวมแล้ว Buffett กล่าวว่าเขาอยากจะ "นำเงินไปทำงาน" เพื่อสร้างเงินให้มากขึ้นมากกว่า ในขณะที่เงินสดในบัญชีของบริษัทสร้างรายได้จากดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อย แต่ Buffett ชอบการลงทุนที่มีประสิทธิภาพมากกว่า เช่น หุ้น ซึ่งสามารถเติบโตด้วยอัตราดอกเบี้ยทบต้นเมื่อเวลาผ่านไป และอยู่เหนือกว่าอัตราเงินเฟ้อ
“ในระดับหนึ่งมันเป็นสิ่งจำเป็น แต่เงินสดไม่ใช่สินทรัพย์ที่ดี” เขากล่าว พร้อมเสริมว่ามันเหมือนกับออกซิเจนสำหรับพอร์ตโฟลิโอของคุณ คือหามาได้ในราคาถูกและจำเป็น แม้จะไม่น่าตื่นเต้น โดยพื้นฐานแล้ว Buffett ชอบที่จะรักษาเงินสดไว้ในระดับหนึ่งเพื่อจ่ายภาระผูกพันต่างๆ และเพื่อเป็น “กระสุนสำรอง” สำหรับโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจ
“คุณต้องการออกซิเจนจริงๆ และถ้าคุณขาดมันไปสัก 4-5 นาที คุณจะได้เรียนรู้” Buffett กล่าว “และเงินสดก็เป็นแบบนั้น ดังนั้นคุณจึงต้องมีมันไว้พร้อมใช้งานเสมอ เพราะคุณไม่รู้ว่าอะไรจะเกิดขึ้น”
วิธีถือเงินสดในแบบของ Buffett
ตอนที่เขาบริหารพอร์ตโฟลิโอขนาดมหึมาของ Berkshire ปัญหาเรื่องเงินสดของ Buffett อาจจะไม่ใช่เรื่องที่นักลงทุนทั่วไปจะเข้าถึงได้นัก เพราะพวกเราไม่กี่คนหรอกที่จะมีเงินเกินความสามารถที่จะนำไปลงทุนได้จริง แต่ถึงอย่างนั้น แนวทางการจัดการเงินสดของ “ปราชญ์แห่งโอมาฮา” ก็สอดคล้องกับสิ่งที่ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินหลายคนแนะนำแก่ลูกค้าของตน
ที่น่าสังเกตคือ Buffett ไม่ได้หนีไปหาความปลอดภัยของเงินสดหรือพันธบัตร เมื่อเขาเชื่อว่าตลาดมีราคาสูงเกินไปหรือการพังทลายของตลาดกำลังใกล้เข้ามา แม้ว่าสถานะเงินสดจะเพิ่มขึ้นในขณะที่เขาและ Berkshire รอคอยโอกาสที่น่าสนใจ แต่เขาก็กล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเขาชอบที่จะลงทุนมากกว่า
“ผู้ถือหุ้นของ Berkshire มั่นใจได้เลยว่าเราจะนำเงินส่วนใหญ่ของพวกเขาไปลงทุนในหุ้นตลอดไป โดยส่วนใหญ่เป็นหุ้นอเมริกัน แม้ว่าหลายบริษัทจะมีนัยสำคัญในการดำเนินงานระหว่างประเทศก็ตาม” Buffett เขียนไว้ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นปี 2024 “Berkshire จะไม่ชอบการเป็นเจ้าของสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดมากกว่าการเป็นเจ้าของธุรกิจที่ดี ไม่ว่าจะเป็นธุรกิจที่ควบคุมเองหรือเป็นเจ้าของเพียงบางส่วนก็ตาม”
Buffett กล่าวในจดหมายฉบับนั้นว่า ช่วงเวลาที่เงินเฟ้อพุ่งสูงเกินควบคุมในอดีตได้กัดกร่อนมูลค่าของเงินสดและทิ้งให้พันธบัตรล้าหลัง ในทางตรงกันข้าม ธุรกิจที่น่าลงทุน “มักจะหาทางรับมือกับความไม่มั่นคงทางการเงินได้ ตราบเท่าที่สินค้าหรือบริการของพวกเขายังคงเป็นที่ต้องการของพลเมืองในประเทศ” Buffett เขียน
อันที่จริง ตั้งแต่มกราคม 1975 ถึงมกราคม 2026 ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นเกือบ 6,700% เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 524% ของดัชนีราคาผู้บริโภค ตามข้อมูลที่วิเคราะห์โดย Charles Schwab
โดยทั่วไป Buffett กระตุ้นให้นักลงทุนลงทุนอย่างสม่ำเสมอด้วยวิธีที่มีการกระจายความเสี่ยงอย่างกว้างขวางในระยะยาว “ซื้อกองทุนดัชนี S&P 500 ที่มีค่าใช้จ่ายต่ำอย่างสม่ำเสมอ” Buffett บอกกับ CNBC ในปี 2017 “ผมคิดว่ามันเป็นสิ่งที่สมเหตุสมผลที่สุดในเกือบจะตลอดเวลา”
อย่างไรก็ตาม เงินสดในระดับหนึ่งยังคงเป็นสิ่งสำคัญ เพราะไม่มีใครรู้ว่าจะเกิดอะไรขึ้นในระยะสั้น แม้แต่ Buffett เองก็ด้วย “ผมอาจจะอ่านหนังสือทุกเล่มในห้องสมุดสาธารณะแล้ว แต่ผมก็ยังหาคำตอบไม่ได้ว่าตลาดหุ้นจะทำอะไรในสัปดาห์หน้า เดือนหน้า หรือปีหน้า” Buffett บอกกับ Quick
ที่ปรึกษาทางการเงินมักแนะนำให้นักลงทุนทั่วไปสร้างและรักษาเงินสดสำรองฉุกเฉินให้เท่ากับค่าใช้จ่าย 3 ถึง 6 เดือน ด้วยวิธีนี้ หากเกิดเหตุฉุกเฉินขึ้น เช่น การตกงานหรือค่ารักษาพยาบาลที่คาดไม่ถึง คุณจะสามารถประคองชีวิตทางการเงินส่วนที่เหลือให้ดำเนินต่อไปได้อย่างปลอดภัย
แปลและเรียบเรียงจาก Warren Buffett: Cash is necessary ‘like oxygen’—but it’s ‘not a good asset’
ภาพ: AFP
เรื่องราวอื่นๆ ที่น่าสนใจ : ปี 2026 ใครคือ “มหาเศรษฐีอันดับ 1” ในประเทศเหล่านี้
ไม่พลาดบทความและเรื่องราวน่าสนใจอื่นๆ ติดตามเราได้ที่เฟซบุ๊ก Forbes Thailand Magazine